以一当十 黄金期货凸显财富效应

　　黄金期货可以用1元钱的本钱，做成10元钱的买卖，财富效应十分惊人。但是，投资黄金和投资黄金期货区别很大，投资黄金实物无法获得黄金期货那种被放大数倍的财富效应，投资黄金期货也不能像投资黄金一样稳定。专家表示，黄金期货是实现创富梦想的良好机会，但也要敢于承担风险。

　　家藏黄金股市震荡咱不怕

　　郭劲松是一位老股民，从2001年到2005年初，郭劲松都没能在股市上赚到钱。被股市伤透了心的他，不想再向股市追加资金，而手里还有10万元闲钱，于是他开始寻找更稳当的投资方式。碰巧在2005年初有银行推出了“纸黄金”的业务，略懂金融的郭劲松知道黄金是最好的保值工具，认为黄金价格还会继续上涨，因此就到银行开始“纸黄金”的交易，当时价格约为113元/克，于是他把10万元资金全部买成了纸黄金（共880克）。2006年5月，黄金价格开始急速上涨，国内黄金价格一直上涨到185元/克附近，于是他在回调时以180元/克的价格卖出，共盈利5.9万元（18个月投资回报率59％）。

　　郭劲松表示，黄金期货推出以后自己一定会参与黄金期货的投资，“原因很简单，只要通货膨胀发生，黄金价格肯定就会上涨，而且期货市场交易制度更加灵活和方便，我可以少量利用杠杆作用进行投资以获得更大的收益。”

　　投资黄金物价上涨照样赚

　　黄金自古以来就是储藏财富的最佳工具之一，特别在通货膨胀的过程中，黄金的保值功能尤其突出。黄金的购买力一般很少随着经济的发展出现贬值，近期，我国的CPI数据不断走高（8月份6.5%），人民币的实际购买力水平出现下降，而同期黄金（9995金）价格也从158元/克上涨至170元/克（涨幅7.6%），因此，如果持有黄金的话，那么黄金的购买力非但没有下降，还出现了一定的上涨。

　　黄金期货 放大投资机会

　　单纯投资黄金，较平稳的收益不一定能吸引投资者。黄金期货推出前，我国投资者投资黄金的正规渠道，主要是通过银行或其它上海黄金交易所会员机构进行实物黄金或“纸黄金”的买卖。此类交易大多都实行全额交易制度，并且一般不提供做空机制。以投资300克黄金为例，如果黄金价格从150元/克上涨至160元/克，则盈利为3000元，而投入资金则是4.5万元，这样的收益率在各种资产价格都大幅上涨的今天，实在难让人满意。

　　与投资黄金不同，黄金期货交易的对象是远期的黄金买卖合约。在合约没有到期之前，可以自由转让该合约并从中赚取差价，而合约到期以后，如果符合交易所的相关规定也可以通过实物交割来实现实际的买入或者卖出黄金的目的。此外，期货交易实行保证金、T＋0、每日结算等交易制度，这些制度为投资者提供了更加灵活的投资方式，投资者可以通过控制仓位的办法来调节杠杆的比例。例如，某投资者看中了期货交易的T＋0制度，但又不愿意使用杠杆交易，这时该投资者可以降低开仓的仓位来消除已有的杠杆水平。比如，保证金水平为10％，而该投资者只希望用2倍的杠杆交易，则可以选择20％的资金来开仓，这样一来，其效果和2倍的杠杆是一样的。

　　谈起内地也可以炒黄金期货，一直在香港炒金的刘云兴奋不已，她说：“只要一张合约，就可以做成几倍于保证金的交易，实在是太划得来了。”刘云解释了黄金期货的财富效应，如果保证金比例是10%，就可以以10万元做成100万元的交易，如果该品种涨10%，就净赚10万元，收益率就可以达到100%。当然如果亏了，10万元就血本无归。

　　黄金期货可以这样炒

　　黄金期货该如何交易呢？近日，黄金期货正式落户上海期货交易所，因此投资黄金期货必须通过上海期货交易所的会员才能完成，目前，上海期货交易所的会员多为期货公司，投资者进行黄金期货的投资，首先需要选择一家期货公司开立期货投资账户（类似于

股票或基金账户），然后就可以进行黄金期货的交易。

　　瑞达期货高级分析师龚进军表示，在

证监会等管理层的大力整治之下，目前我国的期货市场正在步入规范化、成熟化的阶段，随着黄金期货和股指期货的即将推出，期货市场的投资品种也日益丰富。以黄金期货为例，投资者进行黄金期货的买卖，一方面可以赚取黄金价格波动的价差，另一方面也可以进行实物交割来获得实物黄金。也就是说，黄金期货既适合投机又适合投资，同时考虑到参与的门槛较低（以目前价位计算只需3000元～5000元/手），正因为如此，这个市场将来的参与人数将非常可观。 记者 江玮

　　黄金期货报告会周六开讲

　　为了加强投资者对黄金期货和股指期货的认识，本报将联合瑞达期货公司在本周六举行一个黄金期货和股指期货的专题报告会。会上将向投资者介绍期货投资的基本知识，以及黄金期货、股指期货的分析方法，同时还将邀请博腾投资管理有限公司进行程序化交易的介绍。

　　时间：9月15日（本周六）下午1：30

　　地点：成都市顺城大街顺城大厦13楼报告厅 记者 江玮