黄金股盘中爆发 估值过高谨防风险

    金价趋升，推动黄金类上市公司景气度不断上升。昨日市场上两只黄金股中金黄金（600489）和山东黄金（600547）结束了几日的盘整，出现大幅爆发，双双于盘中涨停。其中，山东黄金还创出156.44元的新高。业内人士表示，黄金需求面上的良好给予黄金股上涨预期，但由于目前估值已经过高，风险正在不断加大。

    黄金价格长期看涨

    国际贵金属近期价格不断走高，成为黄金股上涨的最根本因素。据有关数据统计，07年国际黄金半年均价为658.75美元/盎司，同比增长11.5%。现货金上周五一度涨至16个月以来的高位，周一亚洲市场交易中继续小幅上升。

    近期金价上涨的主要原因在于，上周美国公布的经济数据疲弱导致美股大跌，黄金的避险功能此凸显，买盘增加。另一方面，

原油价格持续上扬亦支撑贵金属价格长期走强。近期原油库存低于预期、飓风威胁、国际局势持续紧张均刺激

国际油价攀升。市场人士指出，未来黄金价格仍有走高的趋势。除了美元下跌、油价走高等重要因素以外，黄金本身也是重要的保值增值手段，具有旺盛的投资需求。

    黄金股估值明显偏高

    但与此同时，研究人士也表示，在资产价格不断膨胀的背景下，A股市场持续增长的资金量推升股指水涨船高，基本面已无法支撑上市公司估值的不断上升。黄金股成为估值偏高的典型之一。截止9月10日，中金黄金、山东黄金两只主要黄金股目前价位已分别达到129.47元和156.44元，远远超过百元，成为有色金属板块中价格最高的两只个股。

    平安证券分析师指出，日前中金黄金进行定向增发收购集团资产。在公司股价已高达120元的背景下，假设公司增发价格为90元，则实际增发股数为4800万股左右，以3.28亿的股本、165元/克的黄金价格测算，公司08年业绩为1.20元左右，其市盈率已高达100倍；而如果以本次资产收购完成后公司所拥有203吨黄金储量计算，其

股票市值也已超过其黄金储量334.95亿元的市值。

    尽管在存量资金仍然不断创出新高的市场中，资金面的力量仍将继续推动个股估值上升；但股指超越5300点后风险进一步加大，在个股估值大大超过公司业绩和基本面的背景下，市场出现调整时其股价的回落将不可避免。
王璐 每日经济新闻