Kitco：国际金市评论

　　星期二黄金价格转而向下，因美国经济方面坏消息成双，对经济增长的担心再次主导了股票和石油市场。本月消费者信心指数急剧下跌，再加上第二季度美国房屋价格快速下跌的消息公布后，道指下跌超过160点。上述经济新闻发布后国债不出意外地升值。美元微幅升值，指数达80.75。A.G. Edwards的固定收入证券策略顾问Bill Hornbarger昨天提到：“商品价格，包括黄金和原油的价格本周一上来就疲软，给了国债支持，就此拉开本周交易序幕。”

　　黄金现价无法忽视、也没有忽视上述经济新闻，每盎司跌2.50美元，收于664.10美元。虽然目前还在价格范围内，甚至有可能因为价格下降促发印度的买盘，更大幅度价格下跌的风险依然到处都是。白银收于11.77美元涨6美分，而铂保持坚挺，升6美元到每盎司1254.00美元。黄金收盘价低于665美元（在几个盘市都坚持住这个价位以后），也许不利人们在长周末之前的几个盘市做多。当然除非是股票很快反弹，和/或投资者感到迫切需要在假日期间用黄金保值避险。与股票市场的并行交易在最近很是让黄金市场驻足不前。时代真是不同了…

　　今天金属和股票市场的交易情况突出了MarketWatch报道的一条消息，该消息表明：“根据标准普尔星期二报道，美国房屋价格第二季度价格下跌速度增加，比2006年同期下跌3.2%。这也是自Case-Shiller房屋价格指数设立20年来，最大幅度的年间价格下跌。一年以前，美国全国房屋价格以7.5%速率增长。‘美国住房市场的衰退并无放缓迹象，’MacroMarkets LLC的首席经济学家Robert Shiller说，该公司为标准普尔计算价格指数。在MarketWatch对他的采访中，Shiller提到这些数据源于截至六月份的交易活动——远早于最近发生的抵押贷款市场崩盘。”

　　受次级房贷市场风波冲击跌跌撞撞的股市，还没来得及消化房价方面的消息，马上又出了这月消费者价格指数剧降的消息。MarketWatch评论到：“大企业联合会星期二说，美国消费者信心八月份急剧转弱。七月份的消费者信心指数达季节性高点，经修正为111.9，八月份消费者信心指数一下子跌到105.0点。信心水平也是自去年8月以来的最低点。是自2005年9月的卡特里娜飓风影响后的最大幅下跌。”

　　在这中间，中国的黄金生产正在全力填补世界其他地方产能的下降，进步十分显著。《上海日报》今天报道：

　　“中国黄金协会说，中国的黄金产量正在以最快的速度增长，今年前7个月达到145吨。新华社今天报道，1至7月份的黄金产量比去年同期增长15.44%。

　　黄金协会说，黄金价格升高带动企业扩大产量，也促使矿产企业在青海、甘肃和福建等省份开发新的矿藏。中国旺盛的黄金需求也同样促成产量劲升。世界黄金协会8月22日说，由于“金猪”年对珠宝的需求增加，在4-6月三个月期间中国大陆的黄金消费增长32%达到75.9吨。

　　报道说，中国的黄金工业已是连续22年保持增长，年均增幅达到10%。年产量在1吨以上的金矿从2001年的25个增加到今年的将近40个。世界黄金协会在以前的一份报道中说，即便短期未来发生价格下滑，预计增加的产能将继续提高中国的黄金产量。

　　2006年中国是世界第四大黄金生产国，今年将取代澳大利亚成为第三大产金国，而且有可能很快超越美国成为世界第二大产金国。”

　　最后，路透社非洲分社评论：“全球的信贷恐慌引发了范围广泛的商品市场和其他金融市场的抛售行为。此后美联储将贴现率下调半个百分点帮助市场反弹。”

　　‘我认为当下投资人想法都一致，不打算大笔做多或做空，避免承担风险，’一位日本的市场观察员如此说。

　　本周投资者尤其关注对于金融市场的不稳定加之借款条件趋严，相应采取的货币政策。这包括本周五联邦储备主席本 伯南克的发言，该发言被视作反映货币政策的信号。另一方面，尽管对流动性的担心挫伤了商品和金融市场的情绪，然而投资人并未表现出要退出黄金交易所交易基金（ETF）。”

　　实际上，这周的关注点在很大程度上仍为政府下一步的举措、投资人对风险的看法、对风险的定价，以及对信贷问题程度的判定，连同信贷问题对后续投资心理（不用说还有经济）的影响。关注点同样也围绕着还有一个月日历年就将结束的央行售金协议项下的售金量。此时，央行的金库里还有100吨黄金待售。

　　印度的实物黄金需求也是市场人员另一个重要的关注点，因为一年的此时这个市场受季节需求变化影响甚大。在任何情况下，可以预计接下来市场表现将与上周和这周两天来的表现大同小异，直到九月份所有市场人员结束渡假开始正常业务之时。

　　我们怀疑，接下来几周内当八月份抵押贷款和住房市场的影响完全展现出来以后，许多资产的交易情况将变得一塌糊涂。这也许就像众所周知的冰山效应一样——绝大部分都藏在波浪下面。美国经济的救生船必须特别小心，避免被像冰山一样无处不在的信贷危机撞沉。保持警惕，拜托。