叶林峰 2007.07.09

　　周五白银在亚洲盘面振荡下行，受到预期非农就业以及LME期铜下挫的影响，白银在伦敦盘面一度触及12.33美元的低点，但是在公布了强于预期的非农就业数据之后，美元涨势昙花一现，白银快速拉升并企稳在12.68美元上方，全天报收于12.71美元，上涨0.25美元。

　　数据日期当前值预期值前值

　　非农就业人数6月13.2万12.5万19.0万

　　失业率6月4.5%4.5%4.5%

　　小时薪资6月0.3%0.3%0.4%

　　平均周工作时间6月33.933.933.8

　　美国劳工部周五公布，美国6月非农业就业人口增加13.2万人，高于预估的12万人，5月上修为增加19万，4月增幅亦被上修至12.2万，报告巩固了就业市场强劲的看法，经济成长十分稳健，看来今年不会再有人认为经济成长放缓将迫使美国联邦储备理事会(FED)降息，但是，同样的，由于房地产市场仍然没有触底的迹象因此市场对于FED加息也不会报有很强的期望，这使得周五的美元几乎没有受到提振。6月的非农数据表明劳动力市场仍然对经济形成支撑，同时失业率稳定也暗示未来FED维持利率在5.25%的货币政策。另外，从目前各项经济数据来看，第二季度美国的GDP有望走出一季度的阴霾，随着经济的走强尽管通胀指标有所下降，但是笔者相信FED仍然不会对通胀压力有任何的放松，但这对美元很难形成利好，至少在未来几个月FED可能维持利率不变而英国央行以及ECB的紧缩性货币政策使得两种货币兑美元仍然可能继续上行从而压制美元。

　　NYMEX原油期货周五连续第七个交易日收高，并触及10个月高位，受伦敦布兰特原油期货涨势带动，另外石油输出国组织(OPEC)成员国尼日利亚混乱局势持续。投资人担心近期在德州和堪萨斯州的炼厂问题可能影响汽油生产，推动汽油期货扩大升势。 LME期铝周五升至五周高点，受技术性基金买盘推动，不过尽管有罢工威胁提供支撑，但期铜依然在获利了结打压下走低。期铝突破约2,790美元的100日移动均线切入位，吸引到大量来自基金的后续买盘。三个月期铜微幅收低20美元。至7,840，稍早一度创下7,880的八周高位，加拿大和智利的罢工面消息加剧对铜供应的担忧，过去数周市场一直押注产出将缩减，但如今有些人认为担忧过度了，前景略显不确定是投资者获利了结的最大动因。LME铜库存已经下降至105,475吨，略高于全球两日的消费量，为去年8月来最低水准。

　　周五非农就业的强劲数据并没有给美元带来转机，FED仍然将在利率上按兵不动以及英镑，欧元给美元带来的压力使得美元在一度上冲之后很快疲软下挫，因此本周对于美元来说仍然不会好过，本周的数据集中在周四，周五的贸易数据，零售销售以及消费者信心，白银开始具备一些上行的动力，尽管目前仍然面临一些技术面上的压力，近期白银可能将试探突破20日均线的压力，投资者可以适当逢低吸纳。