高赛尔周评：商品走势分化 黄金维系区间漫步

　　作者：王瑞雷

　　一连三周的下跌行情，于700美元低位并在市场人气看涨700美元时刻反转表明黄金振荡市格局仍没有完结。06年下半年黄金主流交易区间600～650美元，07年至今黄金延续着牛市的步伐，虽交易区间上移至了650～700美元，但区间振荡市的格局并没有大的改变。更深层次的对数据的解读，黄金价格走势就类似于散兵游勇，并没有形成一支有规模的军队对700美元高位发起冲击，一系列的市场数据打击着多头的买兴。临近700美元全球大型矿业公司增加套期保值抛盘，ETF基金买入兴趣骤减等充斥着市场，打压着现货黄金走势。

　　上周国际现货黄金价格开盘660.9美元，盘中高点至665.35美元，低点下探至651.5美元，收盘报655.5美元，下跌5.6美元，跌幅0.85%。现货白银开盘12.89美元，最高13.14美元，最低12.75美元，收盘12.93美元。COMEX6月期货黄金收盘655.9美元，盘中围绕651.5美元～665.9美元交投。

　　关联市场方面，美元指数延续连续4周的反弹走势。商品市场前期我们将注意力集中在原油走势上，近期原油围绕63美元～67美元阴阳搭配的随机走势下，市场将焦点集中在基本金属市场上。基本金属铜价走势较为典型，技术面上，2月初的起势上涨在日K线图形上勾画出了清晰的V字，跟涨势对应的是近期跌势同样惨烈，12个交易日铜价从8000美元上方急跌至了7000美元下方，虽然基本金属回测幅度较大，但图形上并没有失去关键价位的支撑。

　　上周数据面上较少数据并没有影响美元指数继续技术形态上的反弹走势，欧元兑美元以及美元兑日元走势均体现出美元指数正如市场预期稳步技术面反弹。本周英镑走势抢眼，“英国央行公布的本月早些时候货币政策委员会(Monetary Policy Committee)会议纪要显示，委员会的9名成员一致投票同意将利率从5.25%调高至5.5%。会议纪要同时显示，若英国经济发展与英国央行预期基本一致，该委员会将再次加息。”受此影响，美元指数上周收盘82.38，一周上涨21个基点，涨幅0.26%。黄金敏感于美元走势，但二者关联性并不如前期那般紧密。

　　现货黄金与美元指数走势图

　　数据来源：高赛尔金银研究中心

　　基金持仓方面，市场总额头寸相较15日数据增加了近8，000张头寸，但市场净多减少了18，000张，头寸的增加依仗于活跃的套利盘交易以及商业性多头自身仓位的提升，而与此同时我们可以看到前期活跃的商业性空头将持仓从8日时的高位接近27万张减少至22日时的241，722张。短时基金头寸的变化正越发利于市场短线多头，能否进一步演化成中线利于多头走势则需市场检验。

　　基金持仓与黄金价格走势

　　数据来源：高赛尔金银研究中心

　　值得投资者密切关注的是，本周收盘过后，黄金将刻画出五月的价格走势，而三月、四月的行情走势均对行情有助涨作用，价格行情走势出乎市场预期，若五月行情过后，价格趋势破位650美元后，技术图形上黄金在六月将受到极大的挑战。本周再次适逢美国经济数据高发时间，从联储会议纪要到美国国内生产总值，到非农就业以及PCE走势，市场从新将焦点聚集在美元走势上。时间点以及连串数据的公布投资者应多加留意。

　　操作上，忽略掉关连市场小概率事件对于金市施加的影响，本周黄金价格落位测试区间下轨650美元的可能性较大，650美元图形中是众多关键技术位集中的地带，行情破位650美元并持续2周时间的可能性并不大。因此，建议投资者选择650美元～660美元作为中期行情演绎的立足点，短线思路不应过分偏空，逢低吸纳是关键。

　　现货黄金日K线走势图

　　数据来源：高赛尔金银研究中心

　　喜欢短线操作的投资朋友建议本周缓慢将注意力从LME铜价转移到美元走势上，原油的随机走势、吸纳散筹能否演变为单级行情也是考虑的要点，本周短线筹码的布局建议多空比例在7：3，相信盘中短线的振荡将在所难免，合力的作用是将黄金维系于狭小区间还是助推行情的单级演绎均是投资者需要考虑的，因此止损位置的设置建议可考虑3～7美元，投资者根据仓位自行调整。