威尔鑫日评：金价在美元持强金属回软下整理

　　威尔鑫投资研究中心 2007-05-23

　　美元

　　周二美元指数以82.37点开盘，最高上试82.48点，最低下探82.29点，报收于82.41点，较前一个交易日上涨3点，涨幅0.04%，日K线呈一条稍反弹上行的小阳线。

　　周二在缺乏基本面因素指引下，美元维持窄幅波动行情，盘中交投静淡。亚欧盘面美元均呈先扬后抑走势，至美国开盘，美元先小幅上扬，但后来公布的里奇蒙德联储地区5月份制造业活动再次出现萎缩令美元承压下跌，但幅度甚少。晚间22时30分左右，美元在下探至82.30点的低点后有重拾升势，并最终在纽约尾盘小幅收升。

　　周二美国没有重要的经济数据公布，倍受市场关注的中美第二轮战略经济对话(U.S.-China Strategic Economic Dialog)也刚刚开始，因此尚没有一些对汇市产生影响的消息传出。但近期由于意外强劲的美国经济数据令市场进一步下调了对美国联邦储备理事会(FED)今年降息的预期，因此市场中看涨美元的情绪不断高涨，致使周二美元受买盘的支持，再度小幅上扬，反弹升势格局进一步明朗。另外，周二外汇市场美元兑其它主要非美货币也走强。虽然德国的ZEW数据好于预期，但未能给欧元带来实质性支撑，令美元兑欧元周二升至近六周高点，兑日圆则攻上三个月高点。RBC Capital Markets资深汇市策略师David Watt表示：“市场人士下调FED降息的预期，但实际上，市场也是在调整阶段，之前美元抛压一直颇为强劲，但现在投资人有所收敛。而且也没有新的理由要作多欧元。”CMC市场的首席外汇分析师Ashraf Laidi称：“市场目前是这样的情况，那些之前积累更多美元空头部位的交易商现在却发现很多美国经济数据强于预期，因此开始回补部位。”

　　周三美国仍没有重要经济数据公布，但中美第二轮战略经济对话周三将在华盛顿结束并定于美东时间周三上午11：45发表结束声明，估计将受到市场的重点关注。此外，本周后半周将有耐用消费品订单、初清失业人数、新屋销售和成屋销售等数据陆续公布，预计会对美元的短期走势构成影响。

　　技术面上，周二美元再度小幅收升。日K线图显示，周二美元盘中下跌受到5日均线在82.30附近构筑的技术支撑，但由于周二静淡的基本消息面令美元上行的动能匮乏，美元因此没能突破82.50点的前期高点。动态盘口观察，美元盘中买盘活跃，示意市场中看多美元的内蕴在增强。预计周三美元上行的阻力位仍在82.50点附近，下跌支撑位在82.23点附近。

　　黄金

　　周二国际现货金价以662.20美元开盘，最高上试665.20美元，最低下探657.80美元，报收于658.30美元，较前一交易日下跌3.2美元，涨幅0.48%，日K线呈一条低位盘整的小阴线。

　　周二国际现货金价亚盘继续呈平稳走势，但至欧洲开盘，金价出现一波快速拉升行情，下午16时，金价被拉升至665.20美元的近三个交易日的高点。但随后买盘的不济又令金价震荡回软。美国开盘后，在

原油价格下滑走低和基本金属全面回软的关联拖累下，金价继续承压走跌。至隔夜凌晨1点，金价又下破至660美元下方盘整，并最终在纽约尾盘小幅收跌。

　　周二美元持强、基本金属再度回软以及原油价格下滑拖累金价小幅收低。动态盘口观察，周二金价受关联市场波动的拖累，上行的动能不强，但继续回调下探的意愿也不明显。总的来看，目前金价在半年均线位置附近盘整，下调或上行均有可能，而短期内由于美元因美国近期经济数据表现意外强劲而持强，致使金价面临的关联压力较大，因此在目前投资者观望氛围浓厚的情况下，市场中买兴缺乏。鉴于此，估计需要更多的外部基本面因素刺激才能吸引投资者大规模重返市场。Investec分析师Darren Heathcote认为，尽管周二金价守住了重要关口，但上周的大幅下跌已让投资者失去信心，这会对短期金价造成压力。但从长期看，随着基金买盘的继续活跃，金价仍会走高。另有分析师认为，金价在655—665美元/盎司水平十分安全。标准银行(Standard Bank)高级交易员Ellison Chu表示，只要金价不跌破655美元/盎司，多头将继续持有；黄金实际需求增长将对价格跌破655起到缓和作用。

　　周二有报道称，截至5月18日当周，欧洲央行的黄金储备减少2.8亿欧元。根我们按照目前的黄金价格计算，欧洲央行黄金储备减少2.8亿欧元意味着它们在上周抛售的黄金数量约为17.6吨，该数量与三、四月份相比大规模抛售水平相比，也不见少。而且由于目前金价正处在调整阶段，在买盘不旺盛的情况下，央行的持续售金必令金价承压严重。另外，周二有媒体报道，根据伦敦贵金属咨询机构(GFMS)在5月17日晚些时候公布的报告显示，黄金生产商打破了06年下半年减少套期保值受限的趋势，在07年第一季度加速减少套期保值(dehedging)。GFMS称，黄金生产商07年第一季度加速减少套期保值412万盎司，但预计他们二季度减少套期保值的速度有望放缓，预计为250万盎司至350万盎司。但GFMS同时也在报告中写道，生产商对黄金价格的前景维持浓烈的看涨情绪，这可由07年第一季度另一波回购浪潮所反映出来。此外，该报告也显示，现货黄金价格已从06年第四季度平均613.21美元/盎司上升至07年第一季度的649.82美元/盎司，季比上涨6%。

　　

原油期货方面，由于市场预期美国原油精炼厂增加汽油产量将能够满足夏季市场需求，周二纽约商业期货交易所(NYMEX)原油期货收跌2% ，伦敦洲际交易所(ICE)布兰特原油期货周二跌穿每桶70美元，从昨日触及的九个月高点回落。由于周二收盘后6月原油期货将到期，因此交易商在此之前结清部位也对油价构成一定的压力。巴黎银行商品期货公司分析师Tom Bentz称，“周二油价回软，主要是市场在6月原油期货到期日及库存报告将在周三公布前稍事喘息。”周三美国能源部(U.S. Energy Department)将于公布最新能源库存数据。由于分析师预计美国炼厂使用率将继续第上升，因此预计汽油的库存将继续增加。根据路透访查的分析师预计，美国上周汽油库存将增加140万桶，原油库存将增加60万桶.，馏分油库存增加130万桶，同时炼厂设备利用率预计可能再增长0.5个百分点至90%。此外，昨日

天气预报显示，大西洋地区将迎来飓风季节，这对油价构成利好支撑。

　　技术面上，由于近期金价在大幅回调后又步入弱势盘整格局，技术面稍显不好。K线图显示，目前金价上行遭到的技术阻力过于密集，因此在没有利好基本面因素的配合，估计金价短期难以迅速有效的上行突破。各短期的技术指标也并没有发出明显利多金价的信号。预计日内金价上行的阻力位在664—668美元区间，下跌支撑为在655美元附近。