威尔鑫：中国升息影响有限 金价止跌回稳现端倪

　　威尔鑫投资研究中心 美元

　　周五美元指数以82.31点开盘，最高上试82.40点，最低下探82.09点，报收于82.17点，较前一个交易日下跌13点，跌幅0.16%，日K线呈一条反弹后回稍许软小阴线。

　　周五美元亚盘走势平稳，至欧洲盘面，美元先抑后扬，波幅增大，盘中美元一度上试82.40点的近期阻力高点。但美国开盘后，美元震荡回软，至夜间22时，尽管有好于预期的5月消费者信心指数出炉，但美元没有获得提振反而继续承压下行，并在隔夜盘前回落至82.09点的当日低点后才企稳，并最终在隔夜后的纽约尾盘小幅收跌。

　　周五美国公布的经济数据甚少，仅有好于预期的美国5月密歇根大学消费者信心指数出炉。根据路透社(Reuters)/密歇根大学(University of Michigan)对消费者联合开展的调查显示，尽管

汽油价格创下纪录高点，但因就业前景乐观，股市表现良好，美国5月消费者信心意外上升，数据显示，美国5月密歇根大学消费者信心指数从87.1升至88.7，好与市场86.5的预期。但该数据公布后几乎没有对美元市场产生影响，盘中美元指数在该消息公布后仍继续回落。从技术面上分析，上周美元两次上试冲关82.40点阻力点均没果后，在缺乏实质性利好基本面配合下，市场中继续做多美元的信心似乎开始略显不足。加上前两个交易日美元涨幅有些过猛，技术面上有回调的压力，因此在上周的最后一个交易日，美元在上行突破820.40点的关键阻力点继续未果后，转而回档走软。动态盘口观察，美元遭技术性抛盘打压较为明显。

　　周五最大的消息莫过于中国人民银行“重拳出击”，同时发布提升利率、扩大人民币汇率波动区间和提高存款准备金率三项组合的紧缩货币政策。中国人民银行上周五宣布，决定从2007年6月5日起，上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5%。从2007年5月19日起，上调金融机构人民币存贷款基准利率。从2007年5月21日起，银行间即期外汇市场人民币兑美元交易价浮动幅度由0.3%扩大至0.5%。针对中国本次货币政策措施，国际社会大多给与了正面的积极的评价。国际货币基金会(IMF) 执行长雷托在周末举行的八国集团(G8)财长会议上表示,中国人行周五宣布的举措是“向正确方向迈进的一步”。美国财政部驻华特使霍尔姆(Alan Holmer)周五表示，中国扩大人民币交易区间的决定是迈出了有益的一步，但中国还需利用这一波动区间来提高人民币汇率的灵活性。而就本次扩大人民币汇率波动范围而言，央行有关人士指出，扩大银行间即期外汇市场人民币兑美元汇率浮动区间是进一步完善人民币汇率形成机制的一项制度性建设措施，但这并不意味着人民币汇率会出现大幅波动，更不意味着大幅升值。高盛分析师在一份报告中也表示，中国央行扩大美元/人民币交易区间的举动更具象征性，但值得称道，这有助于中国经济逐步向内生增长模式转变，但不会显著加快人民币的升值步伐。周五在中国公布这三项措施后，除日元突然升值，对美元汇率上升了一百个点以外，国际外汇市场上美元汇率没有出现明显的波动，显示出中国央行的此次加息行动对国际外汇市场影响有限。

　　本周最受关注的莫过于5月22日至24日在华盛顿举行的中美战略经济对话(U.S.-China Strategic Economic Dialogue)。中国国务院副总理吴仪将在本周二，三周(5月22日—24日)带领由中国21个政府部门官员组成的代表团前往华盛顿与美国财政部长保尔森为首，包括美联储主席伯南克在内的多名政府内阁成员进行中美战略经济的第二次对话。上周六美国参议院财政委员会(Senate Finance Committee)的参议员在写给中国国务院副总理吴仪的信中敦促吴仪在下周出访美国时讨论一系列引发两国贸易摩擦的问题。信中写到，在出席中美战略经济对话(U.S.-China Strategic Economic Dialog)前，中国政府应准备好在人民币升值、金融服务自由化、知识产权保护、以及取消牛肉和环境产品与服务的进口贸易壁垒上作出实质性的承诺。因此，分析人士预计，保尔森在5月22日至24日的会谈期间，将对中国施压更多压力。另值得一提的是，中美首次战略经济对话后美元兑人民币中间价随即跌破7.82关口，随后人民币一路升值，本周四美元兑人民币中间价为7.6785元。分析师表示，如果下周中美对话后双方采取实质行动，汇市受到的影响将远大于上次。

　　技术面上，美元周五小幅收跌，使技术面得以小幅修正。各短期的技术性指标，虽仍在利多美元的区域但均呈钝化之势，短期方向不明。布林带显示，美元周五上试至82.40点时，受到布林上轨的技术反压，而目前布林带迅速收口，示意短期内变换运行趋势的动能增强。预计周一美元的上行阻力位在82.25点，下跌支撑位在82点整数关口，在往下的有效支撑位在81.90点。

　　黄金

　　周五国际现货金价以657.50美元开盘，最高上试662.90美元，最低下探655.50美元，报收于660.90美元，较前一交易日上涨3.6美元，涨幅0.55%，日K线呈一条深跌后企稳回升的小阳线。

　　周五国际现货金价亚盘走势平稳，但欧洲开盘后，金价走势先扬后抑，金价在欧洲初盘迅速回升至660美元上方，后又因买盘不济，在抛盘的打压下回落至660美元以下。美国开盘后，金价顺势继续下跌，但至655.50美元后企稳。此后便在美元的回档和油价攀升带动下震荡上行，最终在纽约尾盘以小阳报收。

　　从周五的动态盘面观察，周五金价走势明显与美元呈较高程度的负相关联。美元在亚盘中平稳中趋强，金价则平稳中偏弱；美元在欧洲盘面走势先抑后扬，金价则先扬后抑；美国盘面，美元呈震荡回软，金价则震荡上扬。总体而言，美元周五在缺乏交投指引的情况下，走势总体平稳，令金价似乎得到喘息之机，止住了近期连续阴跌的颓势。按我们的观察分析，周五金价、美元的小幅涨跌，更多的是出于技术面上的修正。至于美元的短期发展势态，可能会与本周二、三的中美战略经济对话进程密切相关。就金价而言，能不能在半年均线附近受到支撑转而上行突破，这样的中期趋势行情似乎还要多等几日才能探明。但短期内，单从技术角度而言，金价似乎都应有反弹要求。此外，周五中国人民银行周五宣布，将同时上调存贷款基准利率及存款准备金率，并扩大人民币兑美元波幅的消息并没有对美元从而对金价构成实质性影响。但有分析师指出，长期来看，这将对金价构成利淡。

　　原油期货方面，纽约商业期货交易所(NYMEX)原油期货周五稍早因交易商对周四大涨锁定获利而下滑，但在接近收盘时获少量空头回补令油价最终小幅收升。另外，周五全球第二大石油消费国--中国加息以抑制经济过热的消息似乎并没有对油价构成影响，因为分析师表示,即便中国经济增长放缓,也需要一段时间才会影响到石油需求。

　　技术面上，金价周五小幅收升，技术面稍许改观。K线图显示，目前金价在半年均线附近受到支撑，“筑底”端倪初现。但金价近期大幅回调之后，各均线已运行至上方转而对金价构成明显的技术性反压，加上前期金价连续跌破关键阻力关口，因此，预计金价上行遭套牢盘止损沽压较为严重，单就技术分析而言，金价上行的步履可能会较为沉重。当然，基本面的因素对金价的影响更为明显，就目前来看，利多金市的基本面仍没有发生实质性的改变，总之，我们对黄金市场今年的趋强发展势态预期没有发生改变。预计周一金价上行的阻力位在666—668美元区间，下跌支撑为在655美元附近。