西汉志金评：通道下轨支撑有待确认

　　西汉志投资研究中心分析师 汉金

　　5月11日当周前收盘收盘涨跌幅高点低点

　　现货黄金688.30670.60-2.57%690.70664.20

　　现货白银13.4213.19-1.71%13.5612.94

　　Nymex原油61.8062.37+0.92%62.5060.78

　　美元指数81.7782.11+0.42%82.3981.54

　　现货金价上周一在690区域暂时见顶后引发了更大规模的获利回吐，周内跌幅超过2.5%，仅次于今年2月底的一周。由于市场参与者在美联储利率会议前调整头寸以防范风险，美元汇率经历持续下跌后展开强劲反弹，对金价构成明显压力。另外，原油价格受库存因素影响始终未能出现趋势性上涨，而铜等基金属价格在接近前期高点的过程中逐渐出现获利回吐压力。相关商品市场未能对贵金属走势提供有力支撑。

　　如下图所示，5月8日Comex黄金期货投机性净多与前几周基本持平，但未平仓合约数量显著上升，表明资金面已经出现较大调整压力。但从盘面走势来看，上周的下跌幅度与前两次迅速调整相比并不算大。基金显然是因为缺乏基本面因素的指引，或者说缺乏炒作题材而调整头寸，目前市场情绪并未出现本质变化。

　　就技术面而言，金价在660上方获得中期上升通道下轨的初步支撑，短期内下跌压力有所缓解。但市场运行存在惯性，目前金价在664一线构筑的底部形态并不稳固。即使能够恢复涨势，最理想的情况也是在二次探底之后。另外，从技术形态上看，美元指数上周高点82.38正是下降趋势线阻力所在，而原油获得颈线支撑也只是初步确认了头肩底形态的有效性。