高赛尔银评：利好兑现是利空 贵金属再度下挫

　　叶林峰 高赛尔金银研究中心

　　昨日白银在亚洲市场早盘就出现小幅下跌，进入伦敦盘面之后受到基本金属全面回调的影响白银继续下挫，晚间纽约盘面由于英国央行一如预期加息使得英镑多头出脱多头部位，而美元空头减少头寸，再加上美国财长保尔森在公开场合强调强势美元的重要性，使得美元连续第二个交易日反弹，这再次给贵金属形成打压，白银一度下破13美元，全天报收于13.06美元，下跌0.26美元。

　　昨日，英国央行周四宣布升息25个基点至5.5%,一如广泛预期。升息决定完全在意料之中,但未来情况目前还很不明确.对于未来利率走向,央行声明没有给出什么肯定的线索,央行仍然认为今年稍後通膨可能回落至2.0%,但又认为未来通膨风险仍偏向于上档。

　　预估中值显示,英国利率今年触及5.75%的几率为40%,不过金融市场目前反映出今年夏季结束前就达到这一水准的几率高达90%。我们预计,通膨前景表明需要在未来几个月再度升息以对其抑制，实际上,有可能7月将再度升息25个基点至5.75%,而且不排除6月就升息的可能。

　　ECB一如市场预期宣布维持指标利率于3.75%不变，欧洲央行(ECB)总裁特里谢昨日在记者会上表示，自上次会议后,有关经济状况的讯息已进一步证明央行在3月升息是正确的，为确保中期物价稳定风险不实质化,央行有必要对通膨保持高度警惕。展望未来,有必要采取坚决而及时的行动,以确保中期内的物价稳定。最近的指标与经济数据均证实,2007年第一季经济活动继续扩张,经济成长依然稳健且广泛。中期内欧元区经济成长前景仍然喜人,经济可望以可持续水平扩张。有明显迹象表明,中长期而言物价稳定面临上档风险。因此市场不变预计ECB将在6月的利率会议上加息。这样看来，美元近期的强劲反弹维持的时间并不会长久，未来英国和ECB加息的预期都将对美元产生负面影响。

　　LME基本金属昨日下跌,因美元走坚且投资者对近期涨势了结获利。LME三个月期铜>跌120美元或1.5%,收盘报7,900美元,延续周三1.8%的跌势。市场走软的一个原因就是美元走坚，美元兑欧元升至一个月高点,兑日圆亦触及两个半月高位，但是从中期来看，美元的反弹并不会持续，最近的修正是一种持续的卖压,事实上,受到这种修正的帮助,价格将建立更稳固的底部并展开进一步的盘整,从而推动起再一波的上涨。三个月期镍是昨日惟一上涨的金属,收报50,000美元,较周三尾盘的49,295/49,300涨了约1.4%.期镍在周三曾触及51,800的纪录高位。

　　NYMEX

原油期货周四收高,汽油期货也上涨,因市场担忧汽油供应将仍旧紧张。.周三出炉的美国能源资料协会(EIA)库存报告显示,最近一周的汽油库存增加40万桶,为13周来首次，尽管库存上升,在当前的用油高峰阶段,在供应紧张忧虑真正缓解前,生产和进口还需要继续大幅增加。

原油价格也可能继续在60美元上方运行。

　　尽管出现大幅下挫，但是从技术面上来看，白银上行通道并没有被破坏，白银日线已经逼近布林带下轨的支撑，但是由于FOMC会后声明仍然关注通胀，使得美元在短期表现强劲，同时考虑到今日晚间公布的PPI数据可能会显示通胀压力有所持续，另外零售销售数据可能会有所增加，这都表明经济低位增长的同时通胀可能面临风险，这样贵金属在短期可能仍然存在上档压力，但是下方的空间也非常有限，低位的振荡是投资者需要考虑的因素，日内白银下方的支撑位于12.90美元附近，上方的反压位于13.25～13.30美元附近，操作上前期没有锁定盈利的多头可以考虑在日内盘中缩减部分头寸或者持有，建议日内采取观望，倘若白银不能有效站稳在13.10～13.15美元，不建议介入多头头寸。