中鼎黄金：黄金借美金疲软之势寻求上行

　　作者：金怀哲

　　本周金价开盘于688.20，较上周收市高了0.2美元。受投机获利平仓影响，亚太开市后金价略有下调，但随后迅速回升至688上方，最高触及688.90。

　　时事背景

　　美国经济周期研究所(ECRI)周五公布报告显示，美国通胀压力4月降至近2年来最低水准，受到利率、贷款、销售以及就业等方面因素抑制。由于通胀指标在4月跌至近2年低位，美国通胀压力明显处在周期性的下降趋势中。数据显示，截至4月25日当周美国工商贷款上升15亿美元至1.220万亿美元。

　　英国影子货币政策委员会(MPC)中4位成员认为，英国央行将在下周的议息会议上投票支持升息至5.75%。然而，影子MPC中另5位成员认为，英国央行将升息0.25%，至5.50%。虽然英国3月消费者物价年率升幅达到3.1%，国内经济异常活跃，多数经济学家认为，英国央行下周不会打破循序渐进调整货币政策的常规。若英国央行本周升息至5.5%，那么英国利率将达到六年来最高水平。关于5.5%是否将划上英国央行本轮货币紧缩政策的休止符，市场存在分歧。

　　澳大利亚

　　第十届东盟和中日韩(简称“10+3”)财长会议周六在日本京都举行，会后发表了“10+3”财长会联合声明，表示将建立自我管理的外汇储备库，逐步削弱美元过度波动对亚洲经济稳定发展带来的负面影响，应对潜在的金融风暴，这也意味着人民币将在东盟“10+3”框架

　　期市研究

　　上周五CMX金6月持仓再次减少3000口，至228566口，同时远期合约继续增加，CMX金8月持仓增加1300口，有明显加速建仓的迹象。从期约时间上看，下期合约CMX金8月将逐渐成为市场的主流交易产品，而本期的合约CMX金6月在完成即将展开的大面积平仓活动后淡出交易，非商业多头有望通过拉升远期来协助本期的头寸平仓，如果未能引发空单的被迫性平仓，则跨期调仓也将制约金价的上行空间。同时，一旦CMX金6月突破699的前期高位，也可能引发多头获利平仓。

　　综合断市

　　上周末公布的美国4月非农就业仅增加8.8万，但失业率依然维持在较低水平，意味着美国劳动力市场依然趋紧，美联储或将在周三的议息会议上维持5.25%的利率不变，但通胀预期的下降将提振市场对降息的预期，美元有望继续承压，故近期金价仍有望继续上行，不排除突破前期高位的可能。从技术指标上看，均线体系在680～681建立了强有力的支撑，且指标支持金价继续上行，若无重大基本面打击，短期内恐将持续有效，同时，在686附近，日线布林和ENV也在683附近构建前沿防线。而从短线指标上看，685～686或将成为今日金价的第一道支撑。

　　操作建议

　　合理控制仓位，严格设置止损，保持良好投资心态，切勿盲目追高杀跌

　　目前黄金市场变数较多，多重因素相互制约，导致市场波动扩大，短线多空转换较快，故投资者朋友应警惕随时即将面临的市场风险，故止损是降低风险的必要手段。上周的空单持有者若能够在679附近设置止损，则现在可以泰然应之，周五在683上方反手介入多单也可有所获利。目前多单可继续持有待涨，但空单介入则不予以支持，若无重大基本面支持，哪怕金价上行至693附近，仍不可盲目建仓。但同时，695～696仍将成为金价上行的阻力，故在690附近多单介入的短线风险较大，不妨等金价有机会下调至685附近再予以考虑。今日英国休市，白日市场将趋于平稳，投资者可谨慎予以观望，等待美盘的开市。

　　今日有以下经济信息披露，请及时关注盘面变化，投资者在关注美元指数的同时，敬请密切关注

　　北京时间 国家 指标和事件 前值 本次预测值

　　13:00 日本 央行公布3月19-20日会议记录

　　13:45 瑞士 4月份失业率 3.0%★

　　14:30 澳大利亚 4月份外汇储备 713亿澳元

　　17:00 新加坡 4月份外汇储备 1374.8亿美元

　　18:00 德国 3月份制造业订单 3.9%/月,9.3%/年★

　　19:45 BIS双月例会闭幕后ECB行长特里谢将召开记者会

　　20:30 加拿大 3月份营建许可 -22.4%/月★

　　英国 市场休市