威尔鑫日评：大宗商品价格回落令金价受抑

　　威尔鑫投资研究中心 2007-04-25

　　美元

　　

国际现货金价日K线图。（来源：威尔鑫）

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　　周二美元指数以81.73点开盘，最高上试81.84点，最低下探81.44点，报收于81.47点，较前一个交易日下跌25点，跌幅0.31%，日K线呈一条低位稍作整理后延续走跌小阴线。

　　周二美元亚洲开盘小幅下探后企稳，而后在缺乏基本面的指引下步入盘整行情。下午18时30分以前，美元总体在81.73—81.84点范围内窄幅盘整。18时30分后，美元些许走软，交投重心有所下移，但盘整格局不变。至晚间21时30分，相继出炉的经济数据均显疲软，美元因此承压走低，特别是22时公布的美国3月成屋销售数据大幅下降，创18年的最大降，。令美元承压急挫。22时35份左右，美元触及81.44点的两年来的新低。随后美元稍许反弹，并在隔夜盘后步入盘整行情直至纽约收盘。最终美元没能继续延续反弹升势，低位以小阴报收，疲软格局不改。

　　周二美国出炉的一系列经济数据均显疲弱，不利美元。全美

房地产商协会(NAR)周二公布的数据显示，美国3月成屋销售月率下降8.4%，年率降至612万户，远大于下降4.0%的预期，为03年6月来最低，且为18年来的最大降幅。 数据同时显示，美国3月房屋售价较去年同期下降0.3%，至21.7万美元，2月为21.36万美元。NAR首席经济学家David Lereah指出，过去几个月一直对糟糕气候可能冲击房屋销售的担忧最终在3月成为现实。此外，低级抵押市场出现的问题可能也给销售带来了影响。周二同时公布的美国谘商会(The Conference Board) 4月消费者信心指数为104，逊于预期的105且为2006年8月来最低水平。另外，里奇蒙德联邦储备银行(Federal Reserve Bank of Richmond)的4月份制造业指数也疲软。该行当月的制造业指数为-11，上个月为-10。该数据为正值表明制造业活动扩张，而负值则表明制造业活动收缩。

　　周二美国公布的数据示意美国房产市场仍深陷泥潭，而消费者信心再次下滑，地区制造业报告也同样令人失望。这些疲软的经济数据令市场对美国经济增长放缓的担忧情绪再度升温，拖累美元走低。周二美元兑其它主要货币也再度挫至两年低位。欧元兑美元一度升至两年新高1.3643水平，离历史高点1.3667点不到25点。而英镑在之前英国央行货币政策委员会(MPC)向议会财政委员会所作的证词陈述因强化了对英国央行升息的市场预期，因此英镑在连续两个交易日从高位回软后，周二再度收升。

　　近期一连串欠佳的美国经济数据没能给美元释重缓压的机会，美元在几个交易日出现技术性的小幅反弹后，周二一根小阴再现美元的破位走势。经济数据面的不佳，突显了美国经济成长放缓的趋势，巩固了美国联邦储备理事会(FED)今年降息的预期。有分析师表示，面对疲软的美国经济数据，投资者对美联储(FED)年内降息的预期不断加强，美元可能会呈现出长期走软的趋势。经济咨询机构Tempus Consulting外汇交易副总裁Greg Salvaggio表示：“为了推动经济增长，美联储需要在年内的某个时间降息。在当前形势下，即使美元兑欧元在本周测试历史新低，我也不会感到意外。”

　　周三将有一系列更为重要的经济数据出炉，如美国新屋销售数据和3月耐用品订单。料投资者将由此进一步窥探美国制造业表现和获得房屋市场现状的线索。来自25位经济学家的预期中值显示，鉴于飞机订单的大幅增长，美国3月份的耐用品订单有望再次上升，预计美国3月份耐用品订单将上升2.7%。另来自25位经济学家的预期中值显示，尽管美国3月份的新屋销售料将再次表现疲软，但有望增长5%，折合成年率为89万户，2月份年率为84.8万户。美国商务部(Commerce Department)将于北京时间周三晚20:30公布3月新屋销售数据。在北京时间周三22:00公布3月份的耐用品订单数据。

　　技术面上，美元周二结束近期的技术性反弹走势收于小阴，从K线形态图观察，美元在周二明显遭遇到上方10日均线的技术性压力。周二美元收跌后，各短期的技术性指标虽出地位，但没有发出逆转利多信号，示意美元短期有望进一步探底回调，当然这也需要基本面的配合协调。日内美元上行阻力位在81.66点，下跌支撑位在81.42点。

　　黄金

　　周二国际现货金价以688.20美元开盘，最高上试691.95美元，最低下探680.40美元，报收于684.20美元，较前一交易日下跌4.1美元，跌幅0.6%，日K线呈一条高位回软的小阴线。

　　周二国际现货金价承接前一交易日纽约尾盘走势，平稳开盘。但盘出小幅冲高后便回档走跌。午盘过后，金价企稳回升并至下午17时上冲至691.95美元的当日高点，但在关键阻力面前，金市多头略显萎缩，致使空头再获优势打压金价走低。美国开盘后，经济数据的疲软不佳令美元承压走低且同一时段的原油价格快速上行冲高，但关联金价似乎没能获得提振，而在基本金属的走势疲软下继续承压走跌，交投重心一再下移。隔夜盘前，金价回档至680.40美元的低位水平。隔夜盘后，金价小幅回升，但盘终仍以小阴报收。

　　周二国际金价在早期上试突破关键阻力位未果的情况下，再度回档走软。尽管在后来的美国盘面，原油和美元和的走势都对金价构成正反有利的作用力，但金价是否没能得到关联利好因素的滋补，最终小幅收跌。看来，在迟迟不能突破的情况下，市场的气氛明显改变，多空双方的加大，这也致使金市无视关联市场的指引，走势独立“我行我素”。 黄金投资分析网站Thebulliondesk.com分析师James Moore表示，由于不清楚盘整会持续多久，且金价在690美元上方缺乏后续动力，因此预计该价位附近将出现些许头寸了结。Moore称，每次下跌都受到良好支撑，最终将会走高；但短期内，反弹之前还是会小幅走软。 另一方面，我们认为金价周二收跌的另一个很重要的因素是，期金市场上，COMEX 5月期金选择权将在周三到期，而在到期前一部分投资者料金价短期难以突破700美元大关后选择抛售以锁定获利。这也令现货金承压。但不管如何，我们始终坚信，金市趋升的行情仍没完结。正是基于这种的信念，我们才不会被金价盘中的动态波动所迷惑，相反，我从中嗅出的是主力乘机洗盘的味道。近期金价的大幅震荡中，似乎让一些投资者头昏脑涨，血压升高，摸不清楚方向！因此，这里似乎有必要告诫投资者，黄金市场虽魅力无穷，但风险也极大，在这个充满机遇与风险的国际大市场，投资者心里都明白赚钱的人毕竟是少数。任何投机取巧，大肆“狂赌”的不正确投资理念最终是要让你付出成本和代价。总之，金市虽趋势不改，但波动显著加大，因此，投资者当前最重要的是调整心态和管理好仓位。

　　

原油期货方面，近期原油价格因受石油输出国组织(OPEC)成员国尼日利亚原油供给的不确定而大涨，但周二些许平静的局势令交易商对近期涨幅锁定获利，致使油价承压走低，纽约商业期货交易所(NYMEX)原油期货周二收挫2%，伦敦洲际交易所(ICE)布兰特原油期货周二挫近1美元。一交易商表示，“油价盘初未能延续昨日升势,交易商认为市场涨势已过度,遂获利了结。”另外，一些交易商选择在周三美国的一周库存报告出炉前结清部位，也为油价下跌的一个重要原因。美国

能源资料协会(EIA)周三将公布库存数据，根据路透调查，美国原油库存上周料减少100万桶，汽油和馏分油库存料分别减少40万桶和增加40万桶。

　　技术面上，金价周二收低，从技术形态来看，金价似乎步入短期盘整格局。金价周二下跌破10日均线的支撑，令近期5日、10日均线构筑的上行趋势线显得有些破位。短期的各技术指标也对金价构成利空(如日抛物转向线(SAR)以发出波段利空信号)示意金价仍有一部回档的要求。但金价能否继续走软，基本面因素可能才会起关键性作用。日内金价上行阻力位在691美元，下跌支撑为在682美元。