个人炒金 愈将合法化

　　正直黄金牛市，越来越被人关注的“个人炒金业务”成为如今老百姓投资理财的热门话题，投资大师罗杰斯说过，最短的商品牛市持续了15年，一般都在20年左右。以此判断，起始于2000年的商品牛市，将会一直持续到2015年至2022年结束。

　　北京高德颐合金银制品有限公司是在北京市海淀区工商局依法注册的合法经营黄金的企业。公司拥有自主品牌的黄金制品：高德标准金条和高德1盎司金钱等。高德公司提供现货黄金的两种交易方式：实物黄金即时交收和现货黄金延迟交收(高德黄金通)。

　　由于“高德黄金通”业务包含黄金买卖、网上交易、保证金交易制度、黄金双向报价做市商等许多新交易方式。尤其是“高德黄金通”业务模式具有保证金放大功能，所以许多人对这种现货黄金延迟交易模式过去误解为是期货交易，也有人认为是变相期货交易。

　　由于以前国家没有相关法律条文界定，各方对此认识争议性很大，虽然我公司的高德黄金通业务是基于我公司自有品牌标准金条的现货延迟交易业务，不属于期货也不是变相期货，但由于无相关法律条文来认证对各种说法也无法得到澄清。

　　每当一个新生事物出台肯定会被很多人质疑，是因为人们对他的不了解，这是正常现象。我国的黄金价格的监控自从2004年全面放开以来，黄金价格一路飙升，实际上黄金的涨幅与其他物价相比还是最低的。2007年4月15日国家政策和法规进行技术整改之前，在人们眼中“炒金”属于无人管区，大多数人都在等待着国家政策的出台，一直被误认为是期货的“炒金业务”在4月15日以后《期货交易管理条例》正式颁布以后已经明朗化。

　　《条例》中对什么是期货？什么是“变相期货”有了清晰的法律界定。《期货交易管理条例》对变相期货交易的法律界定如下：

　　任何机构或者市场，未经国务院期货监督管理机构批准，采用集中交易方式进行标准化合约交易，同时采用以下交易机制或者具备以下交易机制特征之一的，为变相期货交易：

　　(一)、为参与集中交易的所有买方和卖方提供履约担保的；

　　(二)、实行当日无负债结算制度和保证金制度，同时保证金收取比例低于合约(或者合同)标的额20%的。

　　在国家的监控和管制下，“高德黄金通”业务已经完成法律合法性整改，由于高德黄金通的交易标的物是我公司自有品牌的标准金条，我公司是担任标准金条的双向报价做市商角色，任何客户的交易对象是高德公司，高德公司并不为标准金条的买方和卖方提供撮合交易的履约担保。所以高德黄金通业务不符合“变相期货”的第一条规定。

　　以前由于没有相关法律规定，整个黄金行业的交易保证金的杠杆比例也处于无序状态。在《期货交易管理条例》这一新法规实施后，对照最新的法律条款，我公司对“高德黄金通”业务进行了技术整改，将交易保证金的杠杆比例降低到1：5以下，交易保证金的收取比例高于合同标的价值的20%。所以高德黄金通业务也不符合“变相期货”的第二条规定。

　　高德黄金通业务已经完成了法律合规性的技术整改，高德黄金通业务是现货延迟交易模式，是以自有品牌的标准金条为标的物，采用与国际现货黄金市场同步报价，用先进的互联网交易技术完成交易的现货黄金延迟交易模式。