金价重估向上行情

　　投资家索罗斯有句名言，“我害怕不确定性”，而黄金却喜欢不确定性。在国际上关于伊朗核问题的反复博弈中，黄金从3月以来显出一波震荡上涨的行情。4月4日，在伊朗宣布释放被扣押的15名英军水兵后，国际期金价格从当日高点应声大幅下挫。尽管如此，期金当日还是在活跃的交投中，以超过 1%的涨幅收盘；4月5日，亚洲现货金价突破走高，一度升至 5周的高点。因此，金价的重估向上行情将持续进行，预计本轮目标在735美元附近。

　　文/灵瑞黄金 陈逸群

　　4月4日，伊朗宣布释放被扣押的英军水兵。美军也随即对外界宣布缩减部署在波斯湾地区的航母战斗群数量。美海军部署在波斯湾地区伊朗附近海域的“尼米兹”级核动力

航空母舰“斯坦尼斯”号在4日已经返回阿拉伯海北部海域，国际金市价格从当日高点应声大幅下挫。尽管如此，期金当日还是在活跃的交投中顽强上行，以超过1%的涨幅收盘，一度升至5周的高点。

　　在国际格局等因素的影响下，金价表现出“不确定”因素，将面临重估向上行情。4月11日纽约贵金属市场白金价格出现上涨，黄金价格也小幅上升。纽约商品交易所6月份交货的黄金期货价格每盎司上涨20美分，收于681.70美元。黄金现货价格每盎司也上涨30美分，收于676.80美元。纽约商交所5月份交货的白银期货价格每盎司下降4美分，收于13.89美元。7月份交货的白金期货价格每盎司上涨7.70美元，收于1281.30美元。

　　首先是国际政局对金价走势的影响。3月23日伊朗扣留英国15名撞入该国海域的军人，黄金和

原油价格立即飙升。3月28日，关于伊朗朝美军开火的传言，更是让油价在15分钟内上涨了5美元，虽然美国马上澄清了谣言，但油价大幅下跌后仍强势上扬。4月9日伊朗总统内贾德宣布，伊朗已经拥有工业化生产核燃料的能力。同时，面对国际社会的压力，伊朗最高领袖哈梅内伊警告西方，不要在核问题上逼迫伊朗，否则伊朗将以“不合规则”的行动应对。

　　伊朗的强硬态度让市场非常担心，经济学家普遍估计，一旦战争发动，原油价格必将猛涨，100美元指日可待；美国的财政赤字将随战争开支大幅增加，美元会受到致命打击：这将诱发全球通货膨胀，极大地打击世界经济，危及各国证券市场。而在保值和避险的需求推动下，黄金价格则将迎来飙涨行情。

　　为防止战争产生的灾难性后果，美国一方面表现出强硬的立场，另一方面也没有堵住谈判的口子，在解决

伊拉克内乱的国际会议上主动邀请伊朗代表参加。伊朗面对国际社会的压力，也见好就收，终于没有引发冲突。

　　其次是原油对金价走势的影响。4月9日原油在欧美市场开市后不久便遭遇大量的技术性抛盘，并将油价一举打压至20日均线处，原油的大幅破位向下也拖累金价大幅下跌。然而从基本面上来看，日趋紧张的地缘政治局势并不支持油价的大幅向下，9日的下跌应属正常的技术性抛盘所致。笔者预计油价20日均线处将成为短期油价的强支撑区域，油价9日的下跌有一步到位的意味，因而投资者对油价后市再次走强可期，亦将为金价提供上升动力。

　　第三是美元方面的影响。美国贸易代表施瓦布表示，将针对中国向WTO提起两宗诉讼案，受此事件影响，美元未能承接4月9日小幅反弹之势而是再次破位下行，美元持续疲弱的走势仍将为金价的上行提供一定的动力。另外，澳元的强势创新高，欧元和英镑的技术性支持也为美元的走弱创造了技术性支撑。

　　由于美国深陷伊拉克泥潭，国内反战力量加强，国际社会反对动武，连盟友英国首相布莱尔都宣称从伊拉克撤军，估计伊朗今年无战事。金价此间的上涨实际上是对“不确定性”的炒作，伊核争端加速了金价的上涨。事实上在全球货币供给过剩的背景下，纸币的购买力正逐渐减弱，1999年以来，金价一直走向上重估的行情。

　　此外，今年3月美国次级住房贷款机构—“新世纪”金融公司爆出还贷危机，4月2日申请破产保护，股价跌去了97%。为了防止房贷危机进一步恶化，美联储在货币政策上有所松动，市场产生了美元将减息的预期，美元可能进一步走弱。以美元计价的大宗商品价格都纷纷上扬，金价的向上重估也将持续进行，估计本轮目标在735美元附近。