威尔鑫：海湾合作组织谨防美经济下滑购买黄金

　　为什么海湾合作组织(GCC)的投资者应该谨防美国经济下滑并购买黄金？

　　(资料来源： ameinfo.com 威尔鑫投资研究中心编译 2007-4-17)

　　对冲基金和私有资本的内部破裂可能即将摧毁全球的股票市场，而美国房屋市场的疲软则可能是全球范围内房地产市场熊市的开始。作为一种兼具规避风险和对冲通胀的投资工具，黄金和白银在大的金融危机出现时有望出现飞速上扬。

　　你也许意想不到，只要将100亿美元交给对冲基金管理者们，然后他们使用大量的杠杆效应来操纵全球的金融市场，其最终的结局会以哭泣声结束。因为这些没受太多管制的对冲基金在短时间内所能造成的危害 与一个大规模商业银行因高风险的借贷活动而产生的危机相当。

　　就在上周，国际货币基金组织发出警告称，私有资本部门目前也正面临着困境。当

股票市场由于估价过高致使私募基金和大量持股的主要公司离开市场导致股价下跌时，将会发生什么样的情况呢？

　　对重大危机的引发，我们唯一需要的是观注大西洋彼岸美国的房屋市场低迷状况横扫整个美国大陆。因为在这里，我们看到房屋市场上的个人抵押贷款成为房屋市场的关键性问题，但他们应该是决不允拥处在问题的最关键位置。

　　汇丰已经遭受冲击

　　国际著名大银行汇丰在06年为此付出的代价是100亿美元，抹杀了去年预计增加利润的绝大部分。因此我们的评论者们不是去掩饰事实以期能够继续像王常一样做生意，而是应该追问谁将是下一位？ 因为如果汇丰在美国市场上都变得糟糕，至于其它，我们还期望什么呢？

　　根据民意调查结果显示，60%的美国公众预期经济在不久的将来将出现衰退。当然这悲观的情绪是相对于目前刚从2月末的一场较量中恢复过来的自信满满的股票市场略显孤立。

　　事实上，美国股票市场在形态上已呈“双顶”势态，且目前正向一个显著性的熊市推进，那么其支撑位置在什么地方呢？在萧条的时候，盈利前景是什么？你是否需要用两个脑袋去思考一下利润下降和股价之间的关系呢？

　　在一定的环境条件下，由于同业借款和对冲基金的各式各样杠杆技巧以及私募资本的神通广大，杠杆作用可能会助长市场的复苏。但是，它们目前的行为将会使结果与之相反，加深经济的萧条。

　　美元利率回落

　　当然，美联储将不得不用降低利率的办法来应付这一危机，而且利率水平也处在可以被大幅削减的范围内，但与2000年早期的.COM泡沫一样，当时它也被极低的利率紧随。因此在这种特殊的阶段，要想挽救许多市场的参与者，仅用降低利率的手段恐怕还不够。

　　在一个大的萧条过后，美元由于市场的抛售出清将会是第一个出现反弹，但由于长时期的低利率可能性出现，而后美元可能会继续延伸其长期的下降趋势。

　　在这场游戏中，仅仅只有主要的几种资产表现会意外强劲，除了长期债券以外，想必就是贵金属了。因为资本市场的流动性增加可能导致通货膨胀的发生，那么钱将流进那些与黄金和白银联系的供给短缺的市场，同时，低利率也使零利率的黄金变得更可以接受。

　　在GCC股票市场上，短期内将面临事实是，

房地产市场实质性的修正和即将到来的美国经济衰退将影响

原油价格并使政府的收支受到损害，而且这最终可能导致本地银行的危机。因此，那些交易所的股票已经触及这轮循环周期的底端。

　　本地的投资者将再次转向安全的黄金和白银市场，尤其是，如果美元进一步下行走软。下周迪拜将举行第15届“黄金之城”的会议。在迪拜黄金和商品交易所，随着黄金交易的不断发展，阿拉伯国家已开始布置它们的头寸以期在全球性的大趋势中赢得先机。