高赛尔银评：美元破位原油反弹 白银视而不见

　　叶林峰

　　周四白银在亚洲市场一路上行，在触及13.95美元的高点之后在伦敦盘面随即下滑，进入纽约盘面之后跌势不减并一度触及13.67美元附近的低点，随后有所反弹，截稿时止白银报13.84美元，微幅上涨0.02美元

　　周四没有特别重要的经济数据出路，有数据显示美国3月扣除汽车的零售销售上升，受为复活节假期消费及服装开支强劲带动。3月经季节调整的零售销售上升0.3%，2月时为上升0.2%，扣除汽车,汽油和营建材料的"核心"零售销售微升0.2%，2月时为增长0.1%。零售销售的增加支撑美国经济可能会以稍微温和的速度增长的观点，降息的预期将不会再表现得很抢眼。

　　周四值得关注的是，欧洲中央银行(ECB)利率会议上维持3.75%但利率不变，这欧元兑美元27个月以来首次突破1.35，欧元区3月通膨年率为1.9%，连续第七个月符合ECB低于2%的目标，令央行有理由继续观察经济的走向以判断货币政策的方向。ECB行长特里谢在会后声明中表示由于货币和信贷增长亦十分强劲，经济数据各方面良好使得ECB对整体经济充满信心，物价稳定的中期前景依然面临上档风险，这与油价可能进一步上涨有关，而且，薪资增长高于目前预期可能将对物价稳定构成明显上档风险，因此他表示“不会发表任何改变6月预期的任何言论”，因此可能意味着ECB可能将在下次的利率会议上加息。

　　NYMEX

原油期货脱离61美元附近的低位在周四出现上涨，并一度触及63.78美元附近5日均线的压力位置。有报告称，不计入新成员国安哥拉的石油输出国组织(OPEC)在截至4月28日的四周内，每日出口量将增加21万桶，估计以四周平均计，OPEC每日海运出口攀升至2,421万桶，在截至3月31日的四周内为2,400万桶。这是连续第四周预计出口量增加，显示OPEC每日减产170万桶的承诺继续松动。OPEC不遵守减产措施的情况肯定是越来越严重，目前每日减产的幅度肯定不到100万桶，之后可能会是80万桶到70万桶。这个消息值得我们关注，作为最大的原油卡特尔组织，倘若在不合作的背后缺乏约束和惩罚机制，那么博弈论中的“纳什均衡”的合作解是不存在的，也就是说每个成员国都可能为了谋求自己利益的最大化而违背之前共同拟定的策略，这种状况很可能将抑制

原油价格上行的动力。

　　LME期铜周四遭遇获利了结收低，但是盘中因需求强劲的迹象、库存不断减少以及担心智利供应可能受阻令期铜盘中再创七个月新高。但尾段时期铜遭遇获利了结，三个月期铜一度升至7,970美元，为9月8日以来最高水平，周三多数时间，智利北部的Chuquicamata铜矿遭工会领袖封矿，要求同政府持有人会面，讨论违约问题，但周四，工会方面已取消封锁,恢复同矿主的谈判，生产也得以恢复。期铜自今年年初以来已跳升约25%,而LME铜库存自2月初已减少约两成,支撑铜价。期镍和期铜一样，只是在连涨后出现修正走势，但两个金属的基本面仍保持强劲。

　　周四原油价格的反弹，美元的走弱并没有给贵金属带来实质性的支撑，白银昨日收出一根上引很长的阴线，预示着上方卖压仍然有些沉重，连续上涨之后自身回调的要求似乎已不可避免。由于日内将公布PPI的数据，因此投资者可以给与一定的关注，倘若PPI数据表明通货膨胀依然高于可接受的水平，那么可能使得美元在经历了最近3个交易日的连续下跌之后出现反弹，但是另外值得注意的是周四美元一度触及82.27点的新低，距离06年12月6日82.25点的低点仅一步之遥，这种破位的形态又可能成为贵金属上行的契机。日内白银上方的压力仍然在14美元附近，下方的支撑则位于13.64美元附近，操作上昨日在13.90美元介入的空单，投资者可以锁定一个盈利点。