威尔鑫点金：金价如期突破上行

　　2007年4月5日 威尔鑫投资研究中心 杨易君

　　尽管周三油价延续回软，伊朗同意释放被扣押的水兵使得地缘政治有所缓和，但已经调整到位的金价没有因此放弃突破，而是逆原油价格走势指引，形成突破近期盘整格局的长阳线。笔者以为后市金价有望振荡上行。

　　周三国际现货金价以663.7美元开盘，最高上试675.8美元，最低下探663.1美元，报收673.8美元，较前一交易日上涨9.8美元，涨幅1.48%，日K线呈现一根突破近期强势整理平台的长阳线。

　　从基本面及关联市场分析：

　　周三数据面不利于美元，消息面不利于油价，但金价却形成果敢突破的独立强势。

　　3月供应管理协会(ISM)非制造业指数降至52.4，低于接受路透调查的85位分析师的最低预估值。显示美国服务业3月下滑至四年低位，这加强了有关美国经济正在走弱的观点。该数据构成对美元的负面影响，令美元承压回落，但并未形成新的破位态势。因市场更为关注周四英国的利率决议，以及周五美国的非农就业数据。如果周四英国央行升息25基点，从而令其指标利率超越美国联邦基金利率，美元高收益优势的减退将更为明显，这会成为力压美元下沉的新砝码。

　　美元的技术面同样不容乐观，如图所示：

美元日K线图。（来源：威尔鑫）

　　从美元周K线图示看出，目前美元虽延续中期疲软走势，但向上距离至05年11月以来形成的下降趋势线H1较近，示意美元仍面临较强的中期压力，即便弱势反弹，其幅度也将非常有限。目前美元沿着周线布林下轨与布林中枢线形成的通道疲软下行，这在技术上是明显的中期弱势特征。而从美元日K线可以看出，虽目前美元尚未向下击穿此前82.25点的波段低点，但其重心下降明显，表现为20、30日均线已达到近1年来的最低水平。故美元的弱势环境利于金市中长期向好。

　　从消息面来看，周三伊朗总统内贾德宣布释放15名被扣英军士兵，使得与英国的矛盾趋于缓和，该消息面刺激油价继续回落，金价也因此消息面影响，动态盘口从675美元上方激挫至668美元附近。而来自美国的能源库存报告亦显示出不利于油价走势的表象，美国能源资料协会(EIA) 公布，上周原油库存增加430万桶，至3.327亿桶，增幅远高于分析师预期的60万桶。汽油库存大跌500万桶，至2.052亿桶，分析师原先预期减少30万桶。美国原油库存的增加令油价最终没有摆脱日内疲软的阴霾。但笔者以为，上述数据消息面对油价的不利影响都是暂时性的，伊朗扣押英军水兵事件本身就仅仅是伊朗与西方矛盾中的一道小插曲，伊朗借此可以转移国际视线，减缓近期因核问题矛盾升级而来自于以美国为首的西方压力，由核问题引发的中东地缘政治矛盾主线没有丝毫变化，仍可能呈进一步激发态势，这会形成金价与油价的宏观支撑。

　　尽管近两日油价出现回档，但笔者以为主要为年线作用力下的技术面所为，连续上行后处于超涨态势的油价有进行技术性修复的需求。美国原油库存增加，不令人感到意外，布什政府早在年初就建议将美国的原油库存增加一倍，这被部分观察家视为美国将对伊朗开战的早期信号。目前美国对伊朗实施武力制裁的可能性非常大，而伊朗有能力封锁中东原油出口的咽喉——霍尔木兹海峡。故一旦美国对伊朗动武，极可能因为伊朗封锁中东输出的油路，令全球大闹油荒，油价暴涨将成为显示，金价也将获得对应提振。各国在战前备足原油库存乃明智选择，故我们不必对美国原油持续库存增加，但油价仍维持上涨趋势感到奇怪。

　　从技术面分析：

　　隔夜金价的冲高回落并未令周三金价进一步受抑，周三金价于亚洲早市开盘即止住颓势动态缓缓回升，20点45分以前的亚、欧盘面及美国初盘，金价维持单边缓缓上行态势，从664美元下方回升至666美元略上。随后伊朗总统内贾德的新闻发布会刺激金价形成跳涨，30分钟内刺激金价从666美元跳涨至675.8美元的日内最高价。但伊朗总统内贾德出乎意料地突然宣布将在会后释放15名被扣的英国海军，使得国际紧张局势有所缓解。金价从675美元上方急转直下快速激挫8美元至667美元附近。但有经验的投资者皆能清楚地意识到，突发性消息面对金价的刺激往往是短暂不可持续的，它不会改变市场既定的运行基调，故在这15分钟内被振仓出局的投资者多为毫无经验的追涨杀跌、惶恐不知所措的无经验投资者。随后金市多头逆原油市场指引，再度沉稳推升金价，并在隔夜收盘锁定突破胜势，形成影线较短的突破性长阳线。周三金价的果敢突破完全在威尔鑫意料之中，威尔鑫在会员版中指出，周二金价在美国盘面的两次脉冲跳涨，有市场主力护盘和试盘的双重意义。鼓励会员在663美元附近进一步增补多头，而至亚洲尾盘的18点时分，威尔鑫认为金价已无进一步明显回档可能，晚间极可能形成强劲突破，故通过《威尔鑫快讯》建议会员在666美元的现价增补多头。三小时之后，金价一如预期地形成强势突破。目前威尔鑫会员已树立了极佳的多头持仓成本优势，50%的持仓成本维持在654美元下方，因在3月19日以前的几个交易日，威尔鑫分别建议会员在644美元下方，647美元下方，652～654美元下方分三批进行过买进，并重仓至8～9成。虽在近阶段强势整理中我们建议会员在664美元将仓位兑现获利缩减至5成，但在周三建议于666美元再度回补多头。在威尔鑫波段引领下的会员无疑享受着收益不断增长的快乐。目前金价虽已突破近阶段强势整理平台，但3月1日以前的三日在670～677美元区间仍积聚着不少被套头寸，这仍将构成金价进一步回升反压。当然，对于多头而言，我们似乎应该进一步期待油价见底回升，美元破位下行带来的确切关联提振。

　　从关联的白银市场分析，如银价周K线图示：

国际银价周K线图。（来源：威尔鑫）

　　目前银价周线呈碎阳上行格局，3月2日当周见顶14.73美元后形成的长阴仍象一把插在多方胸口上的剑。目前银价累积约5周五的反弹，尚未收复该长阴的1/2跌幅。当然，H1H2形成的中期上行通道依然完好，示意银价中长期勿虑。目前银价已运行至关键时期，图示中扇形3线能否被有效突破，将成为银价中期好淡的重要依据。

　　来自其它权威机构的看法：贵金属咨询机构--黄金矿业服务公司(GFMS)周三公布的报告称，今年的黄金均价将创纪录新高且可能涨至绝对峰值，受美元走软的前景，美国经济放缓以及地缘政治紧张局势影响。GFMS的黄金调查已有40年历史，其在2007年黄金调查中称，如果美国决定对伊朗施加更大压力，市场可能会重现对油价高企和通膨的担忧。“若今年金价涨至去年高位725美元的上方，我不会感到意外，届时金价是否会涨至接近历史高位850美元则更加不确定，但我肯定金价上行趋势料将持续至2008年，”GFMS董事长Philip Klapwijk称。报告称，今年迄今为止金价持坚，实货买家愿接受更高的交易价格，同时黄金供应进一步小幅减少，这均料将推升投资者对黄金的信心。GFMS预期今年上半年的再生金供应料减少，且各大央行出售黄金规模料下降，这很可能抵销今年金矿产量温和增加的影响。欲知具体操作，申请威尔鑫资讯会员，028-66719233。