头寸调整即将结束 金价面临寒流考验

　　作者：金怀哲

　　昨晚金价在美盘出现大幅波动，受美国GDP修正值提高影响，金价最低下探655.10，随后逐步回调值660上方企稳调整。今晨亚太市场开市后，金价略呈上行态势，目前金价已抬升至662上方。

　　财政风云

　　周四数据显示，美国2006年第四季度GDP终值为上升2.5%，初值为增长2.2%，这暂时缓解了市场对美国经济的担忧，并削弱了市场对美联储近期降息的预期。美联储理事斯特恩称，预计工业生产将进一步温和扩张。美国里奇蒙德联储主席莱克周四表示，即使通胀预期处于相对较低和稳定水平，货币政策决策者也应保持警惕，特别是在当前通胀处于“令人不舒适的高水平”的情况下。

　　截止3月28日的一周外国央行和国际账户持有的美国债券增加39亿美元。

　　日本财务大臣尾身幸次周五表示，尽管物价增速缓慢，但该国经济复苏势头依旧良好。日本总务省今晨公布，日本2月失业率为4.0%，与上月持平。日本2月核心消费者价格指数(CPI)年降0.1%，为10个月来首次下跌，并有可能令市场对日本央行在短期内不会加息的预期升温。

　　Oil Movements 29日预计，截止4月14日的四周中OPEC原油日出口增加29万桶，至2,435万桶/日。OPEC原油出口量增加意味着其对06年11月以来实施的减产政策，在执行力度出现进一步松动。目前与06年10月底平均水平相比，OPEC减产幅度缩减至每日70万桶。

　　目前来看，美国和伊朗之间的紧张局势不会进一步升级。美国政府周四宣称，其仍在寻求外交途径来解决中东政治问题。这令投资者感到一丝欣慰，使他们能较为平静的等待美联储下一步利率决定。

　　市场研究

　　昨日期金头寸调整幅度进一步扩大，CMX6月期金增仓31000口后总持仓已达到19万口，而CMX4月期金平仓再次放大至近期最高的3.5万口，目前CMX4月期金已下降至3.2万口。今天是本月最后一个交易日，下个交易日CMX4月期金将面临展期，故虽然CMX持仓已大幅减小，但今日仍将金价仍将受制于多空平仓，只是仓位影响已减小，故今日金价一旦明确方向，恐难以再次得到回调。同时维持此前金价弱势的判断，目前市场主力或将在短期内做空CMX6月期金，同时做多CMX12月期金等远期期金进行风险对冲。

　　操作建议

　　管好资金、配置仓位、控制风险、仅供参考

　　今日将公布全球主要经济体的物价指数，晚间美国数据依然重要，对保值避险功能影响较大，金价将等待基本面的指引。鉴于本周以来期金持仓出现大幅调整，但已临近结束，而基本面并不完全支持黄金，且全球股市波动较大提振了风险厌恶，故建议多单持有者在663上方可获利平仓出局观望。今天白日不建议介入，不妨等欧洲开市再做打算，但若未能获得消息支持，今日暂不建议多单介入。而空单在目前664附近逐步介入，破667止损，可视656的支撑情况，选择是否获小利出局观望，若金价落至655下方可继续持有，同时将止损下调至659。目前期金头寸调整即将告一段落，一旦金价明确方向，将有望走出一个阶段性行情，故再次提醒投资者关注市场风险，持单介入后一旦发现方向做反，需及时止损，避免损失扩大，当然等待金价方向明确再予以介入也不迟。当然这仅是个人看法而意，只是要想与朋友们一并交流与探索，不构成任何实质意义上的操作行为。

　　今日有以下经济信息披露，请及时关注美盘初期的盘面变化，投资者在关注美元指数的同时，敬请密切关注

　　北京时间 国家 指标和事件 前值 本次预测值

　　15:55 德国 3月份失业率 9.3★

　　16:00 欧元区 3月份

　　16:00 德国 3月份零售业采购经理人指数 45.0

　　16:30 英国 2月份M4货币供应量

　　18:00 英国 3月份CBI分销贸易调查

　　20:30 美国 四季度GDP 2.2%/年 2.2%/年★★(判断宏观经济运行状况的重要指标，显示美国经济的增长状况，若数据出现明显上升，将显示美国未受到加息的影响，经济增长正常发展，将对美元有利)

　　20:30 美国 四季度GDP平减指数终值 1.6%

　　20:30 美国 四季度个人消费支出物价指数终值 -0.9%

　　20:30 美国 四季度核心个人消费支出物价指数终值 1.9%

　　20:30 美国 四季度最终销售终值 3.6%

　　20:30 美国 3月24日当周初请失业金人数★ ?1000 315000

　　22:00 美国 2月份谘商会求职指数 32 31

　　笔者意见诚供参阅，突发事件震荡难料，故提醒风险。(会员可详细解读)

　　金怀哲