高赛尔周评：基金减仓 黄金美元联系加强

　　作者：王瑞雷

　　上周国际现货黄金呈振荡之势，高点666.6美元，低点651.6美元，收盘上涨4.2美元，涨幅0.64%。走势与NYMEX 5月原油合约呈微弱正向关系，而与美元指数保持了较高的反向关系。投资者对流动性的关注以及风险偏好的调整直接在价格走势中反应为大幅调整而后的振荡走高，股市走高财富效应的扩散带动的短视流动性缺乏可视为短时金市调整的必需，但后面市场在价格交易数据上的投票却表明市场对前期流动性的关注似乎过了一个极限，修正也就在所难免。上周黄金与美元指数相关性的加强是金融市场与政策决策矛盾凸出的反应，盘中可视为短期行为，而非市场重新回复至黄金将随波逐流的格局。后市黄金走势仍会继续凸出我行我素的风格，价格将在随机中构筑新型价格区间从而迎合金市中期价值。

　　美国联邦储备理事会(FED)连续第六次维持利率于5.25%不变，同时继续对通膨风险发出警告。此前外界已广泛预期联邦公开市场委员会(FOMC)本次仍将维持利率水准不变，在会后声明中，FED表示其将继续关注通膨风险，并作好必要时进一步升息的准备。FED还表示，未来数季经济可能继续温和扩张，近期经济数据不一，房屋市场调整“正在进行”。利率期货则显示，FED到6月时降息的几率从利率决策发布前的24%升至48%。由于市场对利率拐点的呼声较高，因此上周商品市场交易商普遍将目光投向利率决议会后声明，若过了5月，FED如预期给市场降息预期，则商品市场极有可能禁受新一轮抛盘洗礼，则后市黄金上行压力也将逐渐增大，投资者可密切关注。

　　周五跌势振荡过后，5日均线并未如投资者所预料越过30日均线，而是与30日均线保持了约1美元的距离，100日均线继续缓慢推高，越过06年高点后均线已超越640美元，将黄金交易重心进一步提高，下周较为重要的支撑将是10日均线提供的653.5美元附近位置。

　　周线格局上，继上两周现货黄金收出下影走势后，上周现货黄金收出10美元上影小阳，连续三周，金价并未有效站稳660美元但却在下方寻获支撑表明市场格局仍围绕振荡进行，周线技术图形上发出的信号分歧明显，形态上对应明显的高低点，06年10月7日低点559.4美元，07年1月601.7美元低点，3月6日低点632.3美元刻画出趋势形态的下轨支撑，5周均线形态上的反向压制以及MACD指标同时刻下压均在黄金涨势格局中唱出空头信号，而RSI却在中轴50线附近缓步提高重心，上述分歧走势让人不得不对金市振荡格局的猜想继续延续。

　　尽管金价在周线图上体现出较大的分歧，但在日K线图形上却继续表明空头得势之信号，除了MACD低位0轴下方金叉，但能量的少量释放以及趋于平缓的走势跟其余指标的走势达成较好的默契，RSI以及KDJ盘中寻获不少空头动能，二者并未在图形上过多映衬金市前期的6连阳，而是在周四十字星、周五阴线打压后形态上趋向空头。

　　是形态上的得胜还是技术指标的得势？金市又再次走到了十字交叉路口，单边的向上还是向下可能都不足以说明盘口后市的振荡之形，更应从行情的胶着阐述后市金价的趋势，后市笔者继续维系650～700美元的价值区间，但每一次构筑主力交易区间可能都不是太过容易，作为中线投资者以及实物投资者而言，观察盘中交易重心的交投比短线的随机更为重要，短线交易可继续围绕660美元上方进行猜想。