2007：黄金需求前景看好 (2)

　　首饰需求

　　2006年首饰需求上升了14%，创下440亿美元的年度新高。四季度按美元计算，也达到创纪录的135亿美元。不过，需求比上年降低16%，吨数为2267吨，这主要是由于2006年前8个月下跌，尤其是在亚洲和中东地区的价格波动，抑制了首饰的购买需求。

　　8月底开始，其价格渐趋平稳，首饰需求开始恢复。9月中旬至10月底，金价跌至600美元之下，并在570-600美元的区间一直维持到10月末，此期间首饰需求高涨。而10月底还处于印度排灯节和斋月末的开斋节前期，是黄金购买的旺期。之后，需求在11月和12月有所降低，但年末的圣诞节和宰牲节，推动了需求的回升。

　　总之，四季度的首饰需求比前几个季度强劲。需求按吨数计算，上半年比上年同期减少28%，而按美元计算维持不变；按吨数计算，三季度比上年同期减少9%，按美元计算比上年同期增加29%；四季度比2005年同期增加2%，按美元计算增加29%。

　　工业需求

　　在全球GDP强劲增长的背景下，电子类产品包含电路板在内的各种电子消费品需求大增。原因在于，一方面MP3

播放器和纯平电视等新型商品在市场上站稳了脚跟；另一方面在汽车等传统商品中，可提高质量和效率的黄金得到了越来越广泛的应用。增长地区主要为包括日本在内的东亚地区。

　　2006年，工业需求和牙科需求按吨数和美元计算均创历史新高。按吨数计算，比2005年高7%，达458吨，刷新了2000年以来的历史纪录。按美元计算，工业整体需求比上年增加45%，电子类增幅高达51%。

　　目前，很多新的工业系统和医疗领域也应用到了黄金，包括应用黄金的汞捕集器(用于从火电厂的废气中除汞)、

燃料电池系统催化剂、医疗诊断以及癌症治疗等。但是，这些用途大多仍处于研究阶段，更多的是处于初期研究阶段。因此，未来几年内，它们将对黄金需求产生多大影响仍不明确。

　　供应分析

　　2006年，黄金供应较为紧张，比2005年的供应量下降了13%，为3451吨。原因是各国央行净销量锐减，生产商净对冲量幅度激增，这些因素使总供应量减少了657吨。同时，矿山产量也减少了56吨。2006年，生产商全年对冲量高达403吨。相比之下，2005年仅为86吨。因此，2006年矿产总供应量(金矿产量减去净对冲量)比2005年降低了15%。

　　2006年，各国央行净销量只有319吨，不足2005年659吨的一半。《央行售金协议》签约国在第二个协议年度(2005年9月27日至2006年9月26日)只销售了395.75吨黄金，比500吨的限额低100多吨。2006全年，各国央行净销售量为341吨，而《中央银行黄金协议》未签约国的净购买量为22吨。

　　再生金是对金价的短期波动产生反应的唯一供应因素。2006年，再生金供应量增加了180吨，即20%，但不足以抵消其它三个因素总共23%的减少量。

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