金价跌势未止谨慎为上

　　□晨报记者张佳

　　上周金价跌跌不休。纽约期金以684.6美元/盎司，周二最高见692.5美元/盎司，此后就连跌三日，尤其是周五一根大阴线，将上周金价收盘价砸到了644.1美元，全周下跌40.5美元，跌幅5.91%。

　　对冲大户扳回一城

　　根据上周五公布的最新COT报告，截至上周二：投机大户增持看多合约13618张，同时增持看空合约1459张，看多比例由81%上升至82%；对冲大户增持看多合约106张，同时增持看空合约15706张，看多比例由25%下降至24%；散户则减持看多合约1516张，同时减持看空合约4957张，看多比例由77%大幅回升至83%。未平仓合约数上升19040张至41.5万张，再创近期新高。

　　每周跟踪COT报告，不得不感叹散户真是反向指标，前周金价上升，散户却大笔增持看空合约，结果损失不小；到了上周开始大手减持看空合约，却遇上大跌，错过了大笔利润。可见期货市场，普通投资者要赢钱，真不容易。

　　说回大户，对冲大户不断增持看空合约数周后，终于主导了上周的下跌行情。这意味着短期内对冲大户的仓位变化将更具参考价值，除非对冲大户失去市场主导权，或者开始做多，否则投资者还是不要轻易做多。

　　高危区域小心为妙

　　上周二，本报指出期金市场的未平仓合约数已经超过去年创下730美元高点时的数量，“从以往的惯例来看，未平仓合约数越大，后市争夺越激烈，价格波动也越大……一旦看空力量占得上风，那么金价后市的跌幅也将非常猛烈。”而上周的大跌无疑也验证了这一点。

　　目前期金市场的未平仓合约继续上升，多空双方的争执恐怕还将更为猛烈。

　　短线不宜做多

　　上周虽然金价大跌，但是对于短线交易者而言，有着充分的时间减仓，甚至转为做空。自2月27日金价跌破144和169小时组成的支撑带后，虽然有三次反攻，但均在小幅突破后就掉头之下，这无疑不是好现象，谨慎的短线交易者在3月初便应当考虑离场了。未来一段时间内，在金价不能重新突破144和169小时带之前，投资者还是不宜大手做多，毕竟从日线图来看，金价重要的长期支撑250和300日均线分别在622和597美元，截稿时640美元的金价，还不算低得安稳。

　　香港黄金分析师石林认为，金价短期有可能下试634元的支持力。万一连628元位也跌破，便意味着自去年10月的上升轨失守，将考验52周平均线的支持，建议同时紧盯着金甲虫指数HUI306点的好淡分水岭能否固守。