高赛尔银评：经济优于预期 贵金属遭遇冷空气

　　高赛尔银评： 经济数据优于预期 贵金属遭遇“冷空气”

　　叶林峰 高赛尔金银研究中心

　　昨日白银在亚洲市场小幅下挫，进入伦敦盘面之后受到基本金属上涨的支撑出现反弹，进入纽约盘面前1小时白银出现下滑，并且之后受到优于预期的美国经济数据带动美指上涨的拖累进一步下挫，收盘前跌幅加剧最终报收于13.58美元，下跌0.55美元。

数据名称	日期	当前值	预期值	前值
当周初请失业金人数	2/24	33.8 万	32.5 万	33.2 万
个人收入	1 月	1.0%	0.3%	0.5%
个人支出	1 月	0.5%	0.4%	0.7%
营建支出	1 月	-0.8%	-0.4%	0.6%
ISM 制造业指数	2 月	52.3	50.0	49.3

　　昨日出炉的报告显示，美国1月消费者支出强劲，2月工厂活动意外加速，缓解了对于经济放缓的担忧，并且表明通膨依然值得关注。ISM制造业数据显示2月ISM指数从1月的49.3升至52.3，处在荣枯分水岭50上方，该数据优于市场的预期与前一日公布的疲弱GDP以及房屋数据形成鲜明对比，从另一个侧面表明制造行业呈现某些恢复的趋势，而由于前期公布的工厂订单等数据依然相当疲弱，制造行业是否就此反弹需要进一步确认。此外商务部公布,1月个人支出强劲成长0.5%，个人所得也上升1%，增幅为一年来最大，个人所得大幅增长暗示经济获得稳固支撑，但是我们可以注意到在前一日公布的GDP数据中显示的PCE(个人消费支出)呈现下降的趋势，因此尽管总体支出在上升而消费支出则在下滑，投资者需要给予一定的注意。

　　同时发布的数据暗示通货膨胀压力依然存在，1月扣除食品和

能源的核心消费者物价指数(CPI)上升0.3%,这推动核心个人消费支出(PCE)物价指数年率增幅在1月从12月的2.2%上扬至2.3%,进一步远离一些FED官员称他们乐见的1-2%区间，因此我们不排除在下半年FED会有降息的可能，但是就目前的情况来看，FED或许更倾向于维持5.25%的利率按兵不动以观察更多的经济数据并由此判断经济的走向。另外，虽然消费者支出保持强劲且制造业活动恢复活力，但房屋市场的疲势继续对经济构成负面影响。

　　总体来看本周公布的经济数据可谓好坏参半，制造业是否有所恢复需要进一步验证，而

房地产市场并不如之前的预期一般有触底的趋势，消费者支出仍然成为支撑整体经济的支柱，基本面的不明朗使得贵金属可能在近期的波动有所扩大。

　　伦敦金属交易所(LME)昨日期铜反弹，期镍触及纪录新高，期铅大涨6%，市场已经从之前对于

中国经济的担忧中恢复过来。另外，市场亦受优于预期的美国制造业数据支撑，同时库存减少捧高了人气，全球最大的铜矿商Codelco公布2006年产量较05年下降2.6%.三个月期镍收报41,500美元，低于盘中触及的纪录新高42,200。基本面对印尼供给的担忧仍然是支撑市场的重要因素。

　　昨日由于预期的经济数据带动美元出现反弹，而白银昨日在1小时内下跌超过0.4美元，不排除有卖盘刻意打压的情况，日内美元可能向上试探83.94点附近的10日均线的阻力，白银可能下探13.40美元附近的支撑，上方的反压位于13.83～13.89美元附近布林带中轨的位置，而从周线上看白银本周收阴很可能已成定局，但是收盘价可能位于13.89美元显示的5周均线附近。操作上，14.30美元附近介入的多头可以选择在可能出现的13.83～13.89美元之间的高点止损，由于近期的波动过于剧烈建议投资者观望为佳。