淘金日志：金市将在犹豫中震荡向上

　　国际黄金目前仍在636——658区域内整理，从最新公布的基金持仓来看，大幅增加了多头头寸，空头头寸小幅减少，而基金的持仓结构尚未调整完毕，所以短期不具备发动行情的动力，但其中期上扬的概率偏大。

　　据笔者分析来看，支持黄金价格在未来走高的因素有以下几点：

　　(一)、对原油需求的增加是导致原油价格上涨的最本质原因

　　第一、世界经济的复苏与强劲增长导致对原油需求的增加推动油价上涨

　　第二，以美国为首的西方国家大量增加

　　(二)、供应不足：油价上涨的另一主因

　　第一、地缘政治因素的不稳定导致石油供应减少，助推油价飙升

　　第二、不断出现的突发事件更是火上加油，使油价更上层楼

　　(三)、货币因素与通货膨胀助长

　　第一、美元相对贬值助推原油价格上涨

　　第二、通货膨胀引起美元绝对贬值导致商品价格上涨，原油价格水涨船高

　　(四)、投机资金是油价上涨的直接动力

　　从上面的分析中，可以看出，供求关系的矛盾是导致原油价格上涨的本质原因，正是供求关系的矛盾的激化，使原油的供求关系处于脆弱的平衡之中，在这种情况下，一有风吹草动，就会使人们担心供求关系被打破从而引起供应中断，导致原油价格大幅上涨。

　　(五)美元因素

　　美元的走势既与美国经济息息相关，又与美联储的货币政策关系密切，还收到欧盟与日本的经济与货币政策、利率的相互影响。不仅如此，巨额的石油美元以及各国央行对外汇构成的比例的调整，都将影响到美元币值的稳定。最坏的情况是，美国经济硬着陆，欧盟、日本继续加息，各国央行纷纷减持美元在其

　　用黄金与美元标价的原油价格走势图

　　目前操作上，中线投资者可坚持逢低做多的思路，前期614——636附近建的多单可继续持有，在636——658区域被有效突破后，多单可顺势加仓。而对于资金较小的投资者目前还是在该区域内滚动操作为好，等待突破后再顺势跟进。

　　以上操作不可单纯模仿，风险自担

　　谢雨君

　　20070129