黄金短暂回调不改牛市格局

　　本报记者 黄宪奇

　　尽管美元阶段走强和近期商品市场调整拉低金价，但不少业内人士仍表示，支撑牛市的外部环境未发生根本改变。2007年，受制于双赤字下的美元走势、高油价带来的通胀压力及不稳定的地缘政治因素仍将继续支持黄金需求增长。

　　金价追随商品市场大幅补跌

　　上周金价以636.8美元开盘，最高上试645美元，最低下探601.8美元，报收606.70美元/盎司，较前一交易周下跌29.4美元，跌幅4.62％，周K线呈现一根穿头破脚的长阴线。业内人士认为，上周金价下跌主要缘于商品市场持续下跌所拖累。

　　当然，美元反弹也是遏止金价上行的重要因素之一。上周五晚间公布的美国12月份新增就业数据为16.7万，好于预期的11万，失业率则维持在4.5%的低位。另外，美国12月平均小时薪资月率上升0.5%至17.04美元，增幅为06年4月以来最大。而美国12月ISM制造业数据为51.4，好于预期的49.9。这一系列良好数据的出台，增加了市场对美国经济软着陆的信心，而先前沸沸扬扬的美联储降息言论也已经基本销声匿迹，甚至市场对美联储升息的预期也有所上升。在良好经济数据刺激下，美元连续反弹；美元指数从周初的83.67点开盘，最高上试84.81美元，最低下探83.15美元，报收84.66美元，较前交易周上涨98点，涨幅1.17％。在国际商品市场集体重挫的带动下，美元和金价的负相关走势被市场夸张地表现出来。

　　紧盯油价和国际局势

　　对于2007年的金价走势，分析师普遍表示谨慎乐观。他们认为，黄金投资其实只需盯住两点：一是

国际油价，二是国际局势。去年末国际金价大跌很大程度上受国际油价下跌影响，但目前国际油价处于相对低位，再大幅下跌可能性不大；另外，金价受国际局势影响很大。目前，世界政治形势仍存在诸多“不安”的苗头，如中东地区难以化解的伊朗核问题，以及危机四伏的

伊拉克局势等。作为全球能源供应的核心地带，中东局势不稳，不仅会再次带来油价上涨，对金价攀高也会起到刺激作用。

　　还有业内人士认为，美国年末经济数据的良好乃季节性因素所致，美国经济中期疲软趋势应难以改变。另外，经过近一个月的反弹，美元指数在技术面上存在较大上行阻力。如此看来，在技术面和基本面共同承压情况下，美元反弹对黄金市场的利空只是阶段性。

　　牛市氛围未变

　　上述业内人士还表示，全球黄金供给增长比较平稳，而需求却有增无减。首先，石油美元依然是黄金需求增长的主要动力，在上世纪70、80年代金价高涨期间，来自中东的石油美元是黄金投资需求的主要驱动力之一，近年持续上涨的油价，以及油价与金价高度的关联性将促使更多的中东投资者看好金价。其次，印度和中国一直是黄金消费的积极推动力量；近年两国持续上涨的经济走势，促使更多投资者看好黄金消费。考虑到美国经济2007年可能放缓，美元贬值趋势预计难以出现根本逆转；出于外汇储备避险需要，许多国家将会加大黄金持有力度。因此，以美元计价的黄金价格还将上涨。

　　不过也有专家认为，金价整体涨幅已处于历史高位，消费者难免对高昂的饰金产品产生“恐高症”，不利于黄金产品销售进一步增长；而且与金价息息相关的

原油价格也一直是各国政府希望打压的目标，所以预计2007年金价涨速将可能放缓。