非农数据出人意料 贵金属四面受压

　　叶林峰

　　周五白银在亚洲和伦敦市场表现较为平淡，在12.56～12.73美元之间小幅波动，而进入纽约盘面之后，受到出人意料的非农就业数据大幅增加的影响，美元大幅反弹贵金属全面溃败，白银全天大幅下跌0.54美元，报收于12.13美元，跌幅达到5.20%。

　　周五公布的非农就业报告显示，12月美国就业成长出乎意料的强劲，平均时薪亦有攀升。这可能引起决策者有关就业市场紧俏恐引发通膨的担忧。美国劳工部宣布，12月非农就业人口新增16.7万，大大高于之前11万的市场预期。此外，劳工部还上修先前两个月的就业人数增幅。12月失业率则与11月持平，仍为4.5%。而稍早一份民间就业报告曾暗示12月就业市场趋软，因此金融市场对周五超乎预期的就业数据反应强烈。可以看出制造业和房地产业方面可能疲弱，但经济的其它领域强劲，这暗示经济在未来几个月可能继续呈现良好增长势头。而且FED有可能将在“可预见的未来”将维持利率不变。但是要断言美国经济将就此开始复苏之路还为时过早，从就业报告中可以看出尽管整体就业增长强劲，然而自9月以来,所有新增职位都出现在服务业,而制造业在这4个月中均有裁员。服务业12月新增职位17.8万个,而制造业裁员1.1万人。因此，非农就业的良好数据仅能表明制造业的衰退并没有产生扩散性的影响，而仅靠服务行业是否就能保证整体经济的良好运行仍然很难定论。由于就业市场的紧张以及平均小时薪资的上涨使得FED可能带薪未来通货膨胀的威胁，因此FED在近期降息的可能性会有所减少，并且很可能倾向于维持利率不变。

　　国际期货

　　伦敦金属交易所(LME)期铜在2007年初的数个交易日中重挫逾10%之後,周五又拖累其他基本金属下挫,期锌和期铝跌幅一度超过4%。由于对需求放缓的忧虑始终萦绕在市场之中，促使许多激进预测价格进一步下跌而纷纷做空。尽管周五美国的就业数据良好，但是由于制造业仍然处于收缩状态并且出现裁员，因此表面利好的 基本面因素对基本金属的价格起不到良好的提振作用

　　从近期的种种迹象看来，贵金属可谓多方承压，“四面受敌”，上周美国方面的ISM以及非农就业的良好数据给贵金属市场带来了较大的冲击，同时基本金属以及原油的下跌给贵金属市场也带来了承重的压力。从技术面上来看，周线上来看白银不排除进一步下行试探通道的下沿，价位在11.80美元附近，而日内白银上方的反压则位于12.50美元附近。尽管基本面的信息暂时利好美元，但是年初美国的资本回流可能使得美元受到一定压力，同时本周美元很可能试探85附近的压力位置，美元能否上涨，贵金属是否会继续下跌在本周可以出现端倪，而本周重要的数据是财政赤字，进出口物价以及商业库存。操作上投资者需要做好进一步下跌的准备，但是需要注意的是倘若要做空下方的空间有限，投资者需要有所斟酌，日内建议观望，对于稍微激进的投资者可以选择在12.27美元附近建立空头头寸，仓位不宜过重，同时设定止损，价位参考12.37。