股市大好促使资金撤离 商品市场全线告跌

　　

　　谢琦

　　1号是元旦假期休市，2号美国国葬日(福特葬礼)休市，黄金和外汇市场的所有能量集中释放在3号的市场上了。黄金在昨天晚上展开了罕见的震幅，最终黄金下跌了超过10美元，终盘收于628美元/盎司。虽然最终结果还是凸现了和美圆指数的负相关关系，但实际在盘中，黄金甚至一度出现和美圆同步上扬的情况，这说明黄金的下跌本质不是因为美圆上涨。而鉴于LME铜和NYME的石油均在昨天出现惨烈下跌，可以说，导致黄金最终下跌的是以石油为主的CRB指数的大幅下行。

　　LME的铜几乎是导致昨日全球商品市场大跌的主要诱因。根据LME的交易规则，每月的第一个周三是期权宣告日。期权宣告日，看涨期权远大于看跌期权，所以伦铜价格必跌。铜期权到期后，会对期铜市场多空力量产生一定的转化：买入看跌期权、卖出看涨期权者转化为期铜的空头头寸；卖出看跌期权、买入看涨期权者转化为期铜的多头头寸。更何况期铜前期处于弱势，但持仓量和成交量都不大，导致流动性较差，昨晚的大跌属于节后的恐慌，而流动性差更导致了价格出现过分夸张的下跌。 昨天，伦敦金属交易所三月期铜盘中探低5801美元/吨，触及近九个月以来的最低点。最深高达8%的跌幅拖累有色金属期货集体走软，三月期铝、期锌、期镍均出现了百分之五左右的跌幅。

　　三大理由促使了铜价的回落。首先是铜库存的回流，从不足10万吨，增加至17万吨；其次是供求局面发生了改变。事实上，从8月份起，铜就一直处于现货贴水状态。这意味着铜供不应求的局面在局部范围内已经得到了缓解。最后是货币因素，就目前情况来看，

美联储减息的可能性几乎为零，未来反倒有加息的可能，这也会从一定程度上打压铜价。

　　美元周三全面上扬，此前公布的美国供应管理学会(Institute for Supply Management, 简称ISM)制造业指数超过市场预期，使美国经济实现软着陆的希望依然存在。在ISM报告公布后，欧元一度跌至1.3146美元，随后在整个交易日里一直保持在1.32美元下方。美元兑日圆升至119.68日圆，为10月底以来的最高水平。ISM 12月份制造业指数升至51.4，高于11月份的49.5和经济学家预期的50.0。该指数低于50表明制造业处于萎缩状态。ISM报告并不出色，但它减轻了市场对经济增长进一步放缓的担忧，这个数据并不意味着ISM制造业指数自去年春季以来的下降趋势已经结束，总的来看，尽管这个数据较11月份有所改善，但依然疲软，预计该指数的下降趋势将在第一季度重现。

　　美元涨势始于前夜，并持续到周三，尽管日本，香港等亚洲市场因全国放假继续休市。如果未来几天里没有强劲的美国经济数据作为支撑，美元的升势难以持续。但美国周五公布的非农就业人数报告就有可能提振美元。

　　周三，原油期货价格在2007年首个场内交易日收于六周低点，主要原因在于东北部地区天气状况持续保持温和。随着美元走强以及道琼斯工业

股票平均价格指数一度涨至历史新高，商品对冲基金等投资者把资金从石油和黄金等一系列商品中撤出，进而导致这些商品价格大幅下挫。

　　纽约商交所二月原油期货合约结算价下跌2.73美元，至每桶58.32美元，跌幅4.6%，为去年11月17日以来近月交割合约的最低结算价。这是

原油价格自2005年4月以来的最大百分比跌幅，同时也是2005年8月份以来的最大美元跌幅。

　　黄金的下跌明显是受了石油和伦铜的拖累，明显的是黄金昨日晚间上扬到645时是和美圆一起扬升的。这几乎只能是在金价本身具备极强上涨潜力时才会出现，最后只是相关品种大幅跳水拖累了黄金，并在黄金的日K线上形成了穿头破脚的K线形态。 就技术上来说，一根包掉3根阳线的阴线并不是多头喜欢看见的。要想修复形态，除非今天晚上能包回至少1/2的阴线，那就因为着价格必须要从新反回635上方。否则，金价将再次去考验615的支撑。