ISM大大优于预期 贵金属市场大幅下挫

　　叶林峰

　　昨日白银在亚洲市场表现平淡，午后亚欧错盘之际白银出现下滑，白银价格一度下探12.81美元，随后进入纽约盘面之后多方开始反攻白银价格开始反弹，但是由于昨日公布的ISM数据优于预期带动美元反弹，同时期货原油价格大幅走低使得白银在接下来的盘面中大幅下挫，并一度触及12.49美元的日内低点，尽管之后有所反弹但是全天跌幅达到5.42%，下跌0.56美元报收于12.55美元。

　　供应管理协会(ISM)公布，12月制造业指数升至51.4，高于11月的49.5以及50的荣枯分水岭，同样也高于11月的前值以及市场的预期，由于预期的ISM指数意味着制造业萎缩幅度相当有限，同时整体经济“软着陆”的可能性将大大增大，在此之上美元强劲反弹创下近6个月来的最大涨幅，而贵金属恰好相反则受到沉重打击继12月15日之后再次大幅下跌。另外，昨日美国联邦公开市场委员会(FOMC)的会议既要显示，美国联邦储备理事会(FED)委员在12月会议上一致赞同通膨是其首要关注问题，但一些委员认为经济数据趋于温和意味着经济成长面临的风险已增加。FED在此次会议上宣布将指标利率维持在5.25%不变，再度表示需警惕通膨，但亦认同经济数据喜忧参半，且房市大幅放缓。并且有一位委员倾向在货币政策声明中阐明货币政策可能向任一方向调整。上月FED发布的声明中仅仅体现出，可能需进一步升息以对抗通膨风险。会议记录并称，核心通膨“温和”改善，几乎所有委员都认为核心通膨处于“令人不安的高位”。此外，核心通膨放缓的步伐和幅度存在相当大的不确定性，风险仍偏于上档；同时，房市放缓似乎还未明显冲击到消费支出，就业市场紧俏似乎仍对通膨的放缓构成上档风险。会议纪录亦称，薪资和单位劳工成本下修，令人们对薪资压力的担忧有所缓解；劳动力市场吃紧仍是通膨放缓的阻力之一。由此看来FED的担忧仍然集中在房地产市场以及就业市场两个方面，而且FED仍未经济成长面临风险的主要原因在于房地产市场对整体经济的严重拖累以及就业市场的紧张。但是，FED对经济的担忧并没有影响到他们对货币政策方向的调整，因此尽管表面上FED的会议纪要显示出经济可能面临的增长风险，但是整体上注意力仍然集中在通货膨胀，昨日贵金属并没有受到带动可以很好的看出这点。目前可以说的是美国经济的反弹比预期中的要快，倘若房地产市场在未来的几个月触底，那么美国经济可能提前开始上行，而FED方面降息的可能性会减少，他们未来的策略可能是预期降息不如静观其变。

　　纽约商业期货交易所(NYMEX)

原油期货昨日大幅收低，结算价跌逾2美元至每桶59美元下方，因美国东北部温暖的气候令取暖油期货价格承压。全美气象服务(NWS)称，截止至1月6日当周，取暖油需求料较正常水平减少约33%，未来五天美国东北部的取暖需求均值料远低于常值。美国能源资料协会(EIA)将于周四公布一周石油库存数据。路透调查的分析师平均预估，一周原油库存料下降80万桶，馏分油库存增加90万桶，汽油库存增加150万桶。天气偏暖给了

原油价格非常大的压力，倘若这种偏暖的气候延续下去，原油很可能回归56～61美元的区间。

　　昨日LME市场铜再次创下新低带动其他基本金属也全面走低，铜的连续下跌很可能对市场信心造成一定程度的打击，前段时间徘徊在高位的金属很可能由于铜的领跌继续下行。另外值得注意的还有CRB指数，从该指数的日线来看，指数近日已经下破之前的上升通道，昨日各种商品的下挫更是使得CRB指数创下约半年来的最大跌幅，CRB指数的疲弱很可能意味着整体商品市场在近期偏向疲弱。

　　昨日由于优于预期的ISM指数以及原油价格的下挫，再加上基本金属的全面下跌，使得贵金属再2007年正式交易的第一个交易日就出现不利局面。从周线上来看，白银在12.42美元附近仍然存在60周均线的支撑，整体的形态并没有破坏，日内白银很可能出现技术性的反弹，下方的支撑位于12.44～12.51美元之间，上方的反压则位于12.79～12.82美元之间，对于昨日在12.85～12.86介入而没有止损的投资者在操作上可以根据自身情况持有或者在日内可能的12.80美元的高点退出观望，由于明日过后又是周末，因此建议投资者多看少动，观察一下市场的氛围。