个人参与金交所：代理商亟待扩充

　　目前只有工商银行具有代理个人投资者交易的资格

　　李琦

　　本月21日，上海黄金交易所(下称“金交所”)两个黄金现货交易品种正式面向个人投资者敞开。个人可以通过金交所金融类及其他核准的会员代理，直接交易金交所的黄金。不过，个人投资者的兴趣尚未被激发出来，并且目前只有工商银行具有代理个人投资者交易的资格。

　　目前金交所放开的交易品种为Au99.99、Au100g，最小交易单位100克。按照目前的国际金价计算，个人

　　上海灵瑞金银投资研究中心主任陈逸群对《第一财经日报》表示，Au100g推出当天并不活跃主要原因有三：首先，推出时机选择不好，25日正是国际市场的圣诞假期，市场波动很小。其次，中介机构有限，除了20家金融类会员，交易所其他90%的会员尚未取得经纪代理资格，能影响的市场广度有限。再则，宣传力度不够。各大商业银行在黄金实物产品的宣传上动力不足，投资者认识有限，参与积极性尚未调动。

　　根据《上海黄金交易所个人实物黄金交易试行办法》规定，个人投资者参与黄金交易，必须通过交易所的金融类会员及央行核准的其他会员代理。金交所信息部经理童刚表示，目前已批准的金融机构仅工商银行，其“金行家”交易门槛从1000克降低到100克，其他金融机构如果申请审批下来将会在交易所上市交易系统，只要央行批准的代理机构均可。

　　因此，目前来看，个人投资者参与金交所的渠道仍然有限。不过，随着更多代理机构获批，个人的投资兴趣将逐步增强。

　　今年以来，金交所在内部改革与交易完善上频出举措，不但开通了金融夜市交易，还上市了白银现货交易品种(实盘与递延)，年终又放开个人投资者对现货黄金的参与。

　　同时，金交所网站称，交易所拟于2007年第一季度择机推出黄金Au99.5交易品种。Au99.5为现货实盘交易，交易合约单位为每手1公斤，最小交割单位为3公斤，交割品种为成色不低于99.50%的3公斤标准金锭和伦敦金银市场协会注册的12.50公斤的国际标准金锭。

　　在产品创新的背后，交易所市场的交易规模不断扩大，但成交量与世界知名交易场所相比差距还很大。市场分析人士认为，以白银为例，在交易门槛不高的情况下，依然成交不活跃，尽管个人投资者目前参与交易所白银现货品种还没有完全放开，但机构青睐该品种的迹象依然没有充分显现。

　　实际上，《第一财经日报》从多家国内贵金属机构了解到，这些机构都在一定程度上或多或少参与境外尤其是香港地区的本地伦敦金、本地伦敦银交易，以期实现套期保值。

　　“如何吸引这些机构资金与个人资金回流交易所市场，将是检验下一步交易所做大的关键；实物黄金投资走向普通投资者仍需进一步推广。”陈逸群称。

　　“如果金交所能够在产品设计上从整个黄金有形市场与场外金商市场结合考虑，并将金条回购流转体系融入，使得市场参与者能够自由地从交易所购买，也能在场外通过认证回购而不一定要进行交易所卖出，这样整个市场的运行体系将更加完善。”Bullion9999研究员Ellen指出。

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