西汉志金评：底部有待确认

　　汉金

　　美国周二公布的11月份PPI数据远高于市场预期，美元汇率受此提振短暂上扬，但波动幅度较大的PPI显然未对美联储利率预期产生持续影响，金价随后受美元走低和圣诞节长假前的空头回补推动而有所企稳。目前金价仍处于短期下行通道内(见下图)，必须有效突破L1才能进一步看涨，否则本周前景仍不容乐观。

　　图1：现货黄金图

　　美国近日公布的一系列经济数据并没有改变市场对美联储07年第二季度或下半年开始降息的预期，因此前几个交易日的强劲反弹只能看作是一种调整。圣诞节长假之前的交易量将显著下降，有可能加剧市场波动性。就黄金走势而言，持续两周左右的调整已经充分消化了上方抛压，但下方支撑仍有待进一步确认。周三如果有效突破小时图中的下行通道并在620美元附近的5日均线上方站稳，则可以看作是初步看涨信号。

　　美国11月生产者物价指数月比上升2.0%年比上升0.9%，核心PPI月比上升1.3%年比上升1.8%，均高于此前预期的月升0.5%年降0.8%和月升0.2%年升0.9%。截至11月的过去一年中，PPI年比上升0.9%，核心PPI年比上升1.8%。11月生产者物价指数的涨幅很大一部分来自于能源，其中汽油价格月比上升17.9%，住宅用天然气价格月比上升5.9%，食品价格升幅仅为0.1%。同时，周二的数据还显示美国11月份房地产市场出现回暖迹象，但只是在部分程度上扭转了10月份大幅下降的趋势，营建许可连续第十个月下降。如下图所示，新屋开工数量已经从06年早些时候的峰值开始逐步下降，表明美联储利率政策正在对房地产市场的降温产生持续作用。

　　图1：美国新屋开工数量