西汉志金评：期待底部的出现

　　汉金

　　金价周一连续第三个交易日走低，在技术图形上已经初步跌破了我们此前所说的上行通道下轨，下一步需要观察在607美元区域能否暂时出现见底迹象。同时，白银价格本周继续大幅回落，这或许意味着市场抛售压力仍然较大。如下图所示，银价的回调目标可能是11.40美元附近的通道下轨(同时也是260日均线所在区域)。今天如果白银无法收高于12.60美元，那么我们就可以进一步确认这个观点。

　　与黄金相比，白银的趋势更加明显，操作上相对简单，其中期上涨前景也更为乐观。许多专业人士看好白银的投资价值也正在于此。作为黄金投资者来说，银价走势无疑也具有重要的参考意义。从两者近几年的相关性来看(见下图)，03年底开始，大致上是黄金的涨幅低于/跌幅高于白银。金价与银价的比例曾长时间徘徊在60附近，而最近的半年多以来则主要围绕50波动。目前金价跌幅小于白银可以认为是这个比率的向上调整，但如果银价跌向11.40则仍然将对黄金产生较大压力。

　　数据方面，美国18日公布的12月NAHB指数下跌至32，仍处于15年来的最低水平。NAHB表示，住房市场指数已脱离了9月份时的低点。近期其它一些数据也表明，购买环境已有所改善，市场需求正趋于平稳。美国商务部18日的数据显示，由于石油等产品的进口量增加，美国第三季度经常项目赤字扩大2256亿美元，与此前经济学家预期的2250亿美元基本一致。今天美国将公布PPI数据和营建支出等

房地产数据，尽管是次级的重要指标，但也不能排除引起美元

汇率剧烈振荡的可能。

　　

原油价格18日收盘出现了四个交易日中的首次下降，欧佩克宣布继续减产的决定未能有效支持油价走高。另外，美国国家气象局预计12月份余下时间里大部分地区气温将高于正常水平，取暖油价格受此影响大幅下跌。