对冲汇率风险 黄金投资踩好点

　　卜春艳

　　美元汇率不稳定，以原油、贵金属为代表的国际商品市场，吸引了众多机构资金的青睐，大量的国际对冲基金纷纷介入黄金市场和其他商品市场，寻找合适的投资品种，对冲汇率风险。

　　建行上海分行理财专家张炼光昨日告诉记者，目前全球的对冲基金总量高达两万亿美元，囤积在纽约黄金市场的资金一度高达200亿美元。个人投资者可以根据黄金与美元、黄金与石油、黄金与股市之间的互动关系，商品市场的联动关系，以及黄金市场的季节性供求因素、国际基金的持仓情况等因素，对金价走势进行相对简单的判断和把握。

　　张炼光介绍，由于国际金价用美元计价，黄金价格与美元走势的互动关系非常密切，通常呈现美元涨、黄金跌，美元跌、黄金涨的逆向互动关系。在某些特殊时段，尤其是黄金走势非常强或非常弱的时期，黄金价格也会摆脱美元的走势影响。

　　黄金价格与国际黄金现货市场的供求关系也十分密切，黄金现货市场有比较强的季节性供求规律。一般在上半年，黄金现货消费处于相对淡季。从近几年情况看，黄金价格一般在二季度左右出现底部区域。从三季度开始，受印度市场等多种因素推动，黄金消费需求逐渐增强。到年底的圣诞节，由于欧美主要国家的消费，黄金现货需求会逐渐达到高峰，很可能带来黄金价格的持续走高。