0.12万亿与23.2万亿元 金交所欲填市场短板

　　0.12万亿元与23.2万亿元。

　　这分别是2005年黄金市场交易额与银行间市场交易额，差距193倍。黄金市场成了一个名副其实的金融市场“短板”。

　　但现在，上海黄金交易所正试图弥补这种差距——产品创新和组织管理模式创新。

　　产品创新

　　“发展黄金衍生品是今后黄金交易所发展的必然趋势。”上海黄金交易所副总经理宋钰勤指出。目前市场对黄金衍生品需求强烈。

　　按照英国金田公司分析，纽约商品交易所所有黄金合约的最终交割率为小于5%。如果用5%的交割率估算，上海黄金交易所仅2005年现货交易量就有约一万吨的黄金期货交易量潜能(接近日本东京工业品交易所)。而在同为发展中国家的印度，多种商品交易所推出黄金期货业务后，2005年四季度每日黄金期货的交易就达到了80到100亿卢比的规模，是原来现货一年的交易量！

　　据统计，2005年纽约商品交易所期货合约5.8万吨，东京工业品交易所1.8万吨。而这些辉煌都得益于黄金衍生品的荣耀。中国对于黄金衍生品有着相当大的市场需求，同时场内黄金市场大量的潜在因素也比较适合发展黄金衍生品，而黄金衍生品的发展，可为上海黄金交易所参与国际黄金定价打下基础。

　　如果说黄金衍生品可以活跃场内黄金市场，黄金融资券则在一定程度上可以为黄金产业的发展“造血”。作为产品创新的另一方面，宋钰勤毫不隐讳对其的青睐。

　　黄金融资券是指黄金生产、流通企业根据现定的条件和程序在上海黄金交易所发行和挂牌交易，并约定在一定期限内以票面数量黄金实物和现金形式偿付的有价

　　黄金融资券到期兑付时，现金部分直接进入投资者在销售机构的现金账户；黄金部分以Au99.99现货黄金的形式记入投资者在上海黄金交易所开设的交易账户。这样可以简便地为黄金生产企业提供部分规避风险、套期保值功能。