黄金场外交易的投资黑幕

　　本报记者 蔡志杰 上海、杭州报道

　　11月24日，上海黄金交易所度过了平静的一周，金价徘徊于每盎司630美元，当周的成交量大约是30亿元人民币。而在另外一个市场上，这仍是让投资者惊心动魄的一周。

　　这是一个神秘的黄金场外交易市场，也是一个深不见底的投资黑洞。根据有关市场人士的估算，在过去两年中，个人投资者至少有数亿元被违规投资公司卷走。谁来监管这个交易量已达上千亿元的黄金黑市？

　　市场预测，2007年金价仍将持续狂飙之势。疯狂还在继续。

　　炒金！炒金！

　　“我和我妈妈毕生的积蓄全这样一步一步地赔进去了，血本无归。” 曾经辗转杭州数家黄金外围投资公司炒黄金的靳女士说。

　　今年初，靳女士向世纪黄金公司汇入5万元，不到10天净赚7万元。此后，靳女士一路追加投资。3月初，在其客户经理的劝说下，靳女士将原本的空单改成多单，结果黄金价格当周大跌38美元，靳女士一下子赔掉15万元。

　　靳女士入场的时候，正是国际金价一路狂飙的时候。

　　今年2月份，国际金价在一个月的时间里上涨11%，每盎司最高价超过575美元。3月份价格微调一周后直逼每盎司600美元，4月份涨幅超过12%，5月仅仅用了17个交易日就突破每盎司700美元大关，最高达730.65美元。各大投资机构预测，国际金价年底将会跃上1000美元。

　　在客户经理不断的劝说下，靳女士持续做空，先后向世纪黄金公司的账号上汇入53万元。至今年5月份，她在世纪黄金做保证金交易累计亏损45万元，在杭州黄金道投入的8万元也分文不剩。

　　没有人知道究竟有多少私人投资者投资于黄金场外市场。据市场有关人士不完全统计，近两年来，至少有上万投资者在这些黄金黑市“炒金”被“洗”，按平均每人最少入“市”3万元，交易黄金1公斤按最初投入12万元起算，起码有数亿元老百姓的血汗钱被诈骗者掠为己有。

　　国家外汇管理局秦皇岛中心支局外汇管理处副处长郑润祥透露：“场外市场的交易量达到了上千亿元。” 即使在交易量最大的5月份，每天参与到上海黄金交易所场内的资金流量也不过10亿元，日成交金额只有5亿元左右。

　　高点过后的暴跌也让不少投资者损失惨重。5月13日，黄金现货价格下跌了近50美元，一个月内跌去接近200美元，跌幅达20%。在之后的半年里，国际金价一直徘徊在610美元/盎司的价位左右，最低探底到541.65美元。

　　曾在世纪黄金投资的一位女士因为声言告发，遭到该公司数次恐吓，无奈只好匿名将痛诉发表于网站，并因为担心遭受迫害拒绝与记者面谈。

　　靳女士则表示：“无论如何这件事情我一定要让它(黄金投资)大白天下。”

　　虚盘交易黑幕

　　上海联泰黄金制品有限公司案发，终于使这个黄金黑市露出了冰山一角，所谓黄金外盘交易的操控手法也逐渐清晰。

　　据记者调查，上海联泰2004年在上海开业，挂靠会员单位为普通机构客户(客户编码为0100006142)，于当年12月3日进场交易，在一年多的时间内转会两家会员单位，主做AuT+D黄金递延交易品种。到2005年，短短一年间，上海联泰已经在青岛、苏州、

扬州、宁波、温州、福州、丽水、绍兴、武汉、重庆、贵阳等地设有12个分理处。

　　上海联泰曾经最引以为豪的就是其道琼斯交易系统，上海联泰行政总裁王某称，这套系统从香港引进，“上这套系统每年要16万元”。由于在这套系统中有联泰黄金的自有代码LTG(LianTai Gold)参与包括境外数家黄金投资公司代码的道琼斯交易市场。

　　王某曾表示：“交易所没有达成的，我们联泰做到了。”这给了投资者极大的误导。知情人士透露，在道琼斯交易系统有这样一个名号并不能代表什么，通过金钱交易就能达到。

　　一位知情人士称，类似上海联泰这样的公司，都运用电脑系统技术设计，传播实时行情(或上海黄金交易所或自制国际现货黄金折算价)、介绍最新信息，与投资者玩着根本没有资金交易的“外盘交易”游戏。在行情剧烈波动之下，使广大客户“理所当然”地认为是自己“投资策略失误”而亏损。

　　本报调查获知，2006年2月，上海黄金交易所已限制上海联泰交易。而在过去1年中，上海联泰总共174笔交易合计成交872公斤的交易中，绝大部分都是做的开仓交易(开设新的仓位)，只有个别笔数用于平仓。

　　“五、六十年代在香港、台湾等地盛行的对赌，网上自己做市等等情况，现在却在国内盛行”，郑润祥表示，“这些人本身就是短视行为，是掠夺性的经营，赚了钱马上走，投机性质尤其浓重。”

　　目前，上海联泰已被上海黄埔区经侦大队查封。知情人士告诉记者，在经侦大队查封过程中，上海联泰库存无一根金条，账面资金也只有49万元，而这些资金还不抵其三个客户的亏损量。据调查，上海联泰还曾因涉嫌虚假注册资本被上海工商查处。

　　上海联泰只是为数众多的违规从事黄金保证金投资的公司之一。据市场人士统计，世纪黄金的交易量至少有上海联泰的20倍。

　　世纪黄金成立于2005年4月，总部在杭州。其前身西子艺苑成立于1992年，主要从事收藏品、邮票、电话磁卡的投资，同时也涉足

证券、房产、

股票等投资业务，1999年更名为杭州新世纪纪念币有限公司，是当时中国人民银行的分产企业。该公司门口同时挂着“中国纪念币交易网”、“浙江世纪黄金制品有限公司”、“杭州新世纪纪念币有限公司”三个招牌。

　　负责宣传的沈小姐说：“这三家都是我们公司，我们工商都有合规合法的营业执照及年检记录。”而经记者查证，浙江省工商行政管理局登记的该公司营业范围为“黄金制品、工艺美术品的销售，投资管理及咨询服务”，并没有黄金交易业务。

　　世纪黄金先后申请了两个进场客户代码(客户编码分别为：0100007097，0100013038)，通过会员单位遂昌金矿进入上海黄金交易所场内。而在一年多的场内交易中，两个客户编码总共成交了不超过10公斤的黄金。今年年中，上海交易所清理了世纪黄金的入场资格，之前两个月，这家公司也不过成交了30公斤黄金现货。

　　这些公司制定了这样一整套“投资原则”：交易标的为各自公司的“标准金条”，交易单位为美元/盎司，或者是为适应内地投资者方便按照自有规格折价过来的元/克，交易的最低标准是有100盎司、10盎司、10克、50克、1000克等等各自不同的标准，从事香港金、纽约金或者伦敦金交易。交易方式是保证金交易方式。根据不同公司的规定，从10倍到70倍甚至100倍等不同的保证金杠杆标准放大交易。可以买涨，也可以买空，同时，如果亏损超过20%要追加保证金，不然强行平仓。

　　“事实上，投资者参与的不过是骗子公司自己搭建的‘虚盘’。”第一批参与上海黄金交易、现任上海狮王黄金有限公司总经理司继进解释说，“鉴于目前国家外汇政策还没有放开，资金根本不能出境，即使资金通过地下钱庄出境，参与到外盘，直接针对交易品种比质量比交易单位即可。交易标的质量、交割方式、交易规格与国际市场均不同，那显然不能接轨。”

　　监管尴尬

　　2002年10月30日，上海黄金交易所成立。不过交易所主要针对机构投资者。在此后的三年中，个人黄金交易迟迟没有开放，惟一的路径工商银行与上海黄金交易所合作的“金行家”还因为实盘交易、门槛过高而将很多投资者拦在门外。

　　“黄金市场正当渠道没有，旁门左道必然盛行。”郑润祥指出。正是在这一段时间里，类似上海联泰、世纪黄金这样的公司相继诞生，外盘交易由此兴盛。

　　目前，上海联泰三名注册法人程某、金某、洪某以及背后主使人王某均被上海黄埔区经侦大队批捕。上海市黄浦区经侦大队以正在侦办为由，拒绝向记者披露相关情况。但是，法律界人士称，如何给上海联泰的相关责任人定罪，还缺乏法律依据。

　　尽管损失惨重的投资者都认为上海联泰涉嫌诈骗，不过从现有法规来看，根本无法认定。

　　黄金市场现有的法规，是1994年国务院办公厅颁布的《关于取缔自发黄金市场加强黄金产品管理的通知》，这是在黄金仍属管制品的情况下，主要针对黄金走私制定的法规。而在对“非法集资”的界定中，也没有专门涉及黄金投资的各种法规。因而对于黄金市场违规者，只能按照非法经营定罪，非法经营最多判有期徒刑3年。

　　不过本报获悉，上海市黄浦区经侦大队正在按照上海联泰“涉嫌商业诈骗”的方向查处， “一旦定罪商业诈骗，则至少判处12年以上。”

　　郑润祥指出：“各个市场在国家开放以后，都有一个国家主导、市场推动的过程。黄金市场的表现就是场外市场的推动，这个(场外的违规投资)黑洞甚至已经形成了一个倒逼机制，让黄金交易所以及政策制定、监管部门等等都显得过于被动。”“黄金交易只有在有序的机制下才能得到良好的发展”，上海市金融服务办公室副主任马弘指出。

　　而资深黄金投资专家，上海民安金业首席分析师奚建华称：“在没有相关政策监管的前提下，外盘投资的形式永远被庄家利用。庄家利用无从生根永远赚低于赔的概率，与客户展开对赌。”他说，每当看到投资者面对被洗钱还不知情，却急得像热锅上的蚂蚁不断电话咨询黄金行情的时候，那种心情难以表述。“真的需要相关监管了。”　

　　来源：经济观察报网