伦亚领先首席分析师：黄金永远不会退市

　　本期出镜：伦亚领先（北京）国际投资有限公司首席分析师冯春

　　

　　11月5日，北京一商场挂出“今日金价183元”的牌子，国内金价创下近两个月新高。图/CFP

　　1、问：去年底以来金价大涨吸引了很多人炒金，但5月以来金价又出现了非常大的波动，它还是一种适于长期投资的金融产品吗？

　　冯：尽管黄金价格也有波动，但黄金价格的波动很透明，如果做一个长线投资者，你根本不用怕，

股票可能被“退市”，但黄金永远不会被“退市”，作为一种贵金属，其工业用途将保证其价格不会低于开采成本，黄金长期的趋势还是看涨。

　　2、问：金价走势主要受什么影响？

　　冯：和证券、期货、

房地产等投资品种相比，黄金投资最大的特点在于它的国际性和透明性，不必担心“庄家”。从本质上看，国际金价主要是受供求关系的影响。

　　此外，美元与美股的表现、

国际油价的波动、政治及战争因素、利率政策的调整所引起的竞争性投资收益的变化、大型黄金公司的战略调整等等，都会影响黄金价格的波动。总的看来，主要是受宏观因素的影响。

　　3、问：您自己投资黄金了吗？通过什么方式？

　　冯：我既购买了纸黄金，也进行延迟交收交易，前者主要做长线投资，后者主要进行波段操作，通过延迟交收来对冲金价下跌的风险。

　　国际黄金投资市场品种较多，比如美国的投资者可以选择黄金期货、期权、黄金账户等多种模式，但国内目前还没有这些投资方式。

　　4、问：在黄金投资上，您的投资策略是什么样的？

　　冯：在我的投资组合里面，黄金占比大约20%～30%.这部分都是可以长期闲置的资金，所以我并不在乎黄金价格的短期波动，一般做中长期持有，因为前面也提到，金价的长期趋势还是看涨的。

　　有时我也通过延迟交收交易，进行波段操作，通过黄金价格频繁变化获取差价。

　　5、问：做黄金延迟交收和纸黄金哪个比较容易？

　　冯：谈不上哪个容易，要看投资者个人的风险承受能力和对收益的预期。纸黄金交易的特点在于投资的便捷性，在金价下跌时很容易像炒股一样被“套”住。而实物黄金的延迟交收交易，也就是通常所说的“T＋D”交易，这种交易模式可以做空，同时有杠杆放大效应，风险和收益都较纸黄金为高。

　　6、问：如果投资黄金，在入市之前要做哪些准备工作？

　　冯：首先，要对自己的风险承受能力以及要求的投资回报率有清醒的认识，黄金市场和其他市场一样，也存在较大的投资风险，千万不可盲目操作。

　　其次，要了解黄金投资品种的基本知识，尤其是要了解每一个投资品种的交易规则，一定要充分利用它的交易规则。