杨易君点金：金价连续上扬 警惕短期振荡

　　杨易君

　　美元周一美元以85.70点开盘，最高上试85.93点，最低下探85.66点，报收85.74点，较前个交易日上涨3点，涨幅0.04%，日K线呈现一根冲高回软，上影明显的小阳线。

　　周一美国没有重要经济数据出炉。消息面上，芝加哥联邦储备银行总裁墨斯克周一表示，未来可能需进一步升息以遏制通膨，但也表示通膨压力似乎正逐步减弱。墨斯克称，在经济成长步伐放缓和近期油价回落推动下，通膨应趋于温和，且近期公布的经济数据也表明了这一点。墨斯克说道，目前评估是通膨风险仍很大，要大于经济成长放缓的风险。该消息未对美元产生明显影响，美元市场总体较投意愿净淡，整个美国盘面呈现单边趋软运行。

　　欧洲央行则进一步表达出对通胀忧虑而趋于紧缩货币的倾向，欧洲央行(ECB)管理委员会委员暨德国央行总裁韦伯表示，通膨状况令其提高警惕，且ECB必须继续保持警惕，因他认为欧元区经济并未放缓。韦伯说，2007年通膨水准将可能明显高于2%，并持续至2008年，但他并未给出2008年通膨平均水准的预估值。

　　从分时K线形态观察，周二美元的支撑位于85.5～85.6点区间，该点如果获得有效支撑，并向上击穿85.90点反压，短期分时K线将形成一个“头肩底”形态，利于美元再度反弹。日内上档反压首视85.90点。但如果日内美元击穿85.20点，则趋势堪虑。日线图上，85.67～85.76分布着中期成本均线反压，是近期多头能否克服的一道坎。

　　白银

　　周一国际银价以12.54美元开盘，最高上试12.75美元，最低下探12.42美元，报收12.65美元，较上个交易日上涨0.07美元，涨幅0.56%，日K线呈现一根延续反弹，再创新高的小阳线。

　　从分时K线形态观察，周二银价首先视12.55美元对市场的作用力，进一步回档支撑位于12.45美元、12.20美元。从抛物转向指标提供的信号来看，12.30附近应该存在有效支撑，也是笔者认为可以回档买进的价位。目前整个银价上行趋势依然完好，但投资者需警惕连续上涨后的振荡。

　　黄金

　　11月6日上海黄金交易所AU99.95以158.55元/克开盘，最高价为158.75元/克，最低价为158.35元/克，报收158.5元/克，较上个交易日上涨1.31元/克，涨幅0.83%，成交3898公斤，成交量较前个交易日放大14.5%。AU99.99以158.55元/克开盘，最高价为158.89元/克，最低价为158.5元/克，报收158.68元/克，较上个交易日上涨1.26元/克，涨幅0.8%，成交1666公斤，成交量较前个交易日萎缩24.5%。AU(T+D)以158.88元/克开盘，最高价为158.88元/克，最低价为158.4元/克，报收158.45元/克，较上个交易日上涨1.27元/克，涨幅0.81%，成交4916公斤，成交量较前个交易日放大7.3%。

　　周一亚洲时段的美元窄幅运行于85.75点附近，国际原油于59美元开盘后单边窄幅盘落至58.60美元。周一亚洲早市，国际金价开盘小幅上行至629.5美元后于628美元上方横盘运行。14点后，金价快速回软，亚洲尾段报收625美元，相较于周五纽约收盘小幅下跌2.5美元。国内金市在14点20以前维持小幅上行，但相对于国际金价已呈现一定追高谨慎，体现为国内金价相对于国际金价有一定贴水幅度。之后，伴随国际金价的加速回软，国内金价回软收底。但投资性较强的AU(T+D)承接明显，仍显市场相对乐观情绪。综合量能依然较大，市场较投活跃。

　　周一国际金价以626美元开盘，最高上试629.5美元，最低下探622.2美元，报收623.7美元，较上个交易日下跌3.8美元，跌幅0.61%，日K线呈现一根九连阳后，升势停顿的小阴线。

　　国际金价周一盘口总体呈现短期超涨后的振荡回软走势。亚洲早市，金价小幅上试629.5美元后单边回软走底至625美元。交易进入欧洲时段，金价小幅反弹至627.5美元，再遇短线获利抛压，至21点30分的美国早盘，金价下跌至622.20美元。21点30分后的一个小时，获得动态技术支撑的金价快速反弹至625美元上方，至隔夜凌晨2点30分，金价于624.5～627.5美元区间频繁上下，量能放大明显，显示短期市场抛压。纽约尾盘，金价回软收低至623.70美元，终盘形成短期超涨后振荡趋软的小阴线。

　　周一金价续显独立市场运行特性，NYMEX近月国际

原油期货价格的走强并未对应提振金价，金市短期有关联利好则尽情利用，关联利淡则主力力挺的强势市场内蕴趋于消失，也体现出短期超涨的金市面临进一步上行反压。从美国盘面的22点至隔夜凌晨1点40分，NYMEX近月国际原油期货价格从58.80美元单边快速上行至60.50美元，对应的国际金价则于624.5～627.5美元区间振荡，原油的走强似乎成为短期金市多头兑现获利的契机。

　　沙特阿拉伯石油部长欧那密表示，若石油市场仍供需失衡，石油输出国组织(OPEC)将会在12月会议上采取进一步的行动。此外，OPEC主席道克拉再次警告称，如果供应过剩的局面继续下去，则可能进一步减产。OPEC定于12月14日于尼日利亚的阿布贾召开会议，且各成员国部长曾表示若有必要他们准备进一步削减产量。受此推动，纽约商业期货交易所(NYMEX)原油期货价格周一大幅上扬，12月原油期货收报每桶60.02美元，上涨0.88美元或1.5%。

　　我们再度看到OPEC成员国对于国际

原油价格的态度，即不希望看见油价跌穿60美元。虽近期金价与油价关联度大为降低，但只要油价不明显大幅破位下行，已进行充分调整的金价皆可能走出独立上行态势。当然，市场会进一步忧虑原油会不会大幅破位拖累金价，笔者以为不排除这种可能性。笔者从市场心理大胆设想：首先，OPEC成员国官员明确表态不希望看见油价跌穿60美元的意愿，这会刺激普通投资者作多原油的心理，如果在市场共识的相对低位抢筹码，散户肯定比基金迅速，那岂不是基金会为散户抬轿？而投资结果证明，大多数散户注定亏损，而基金常常是赢家。从这个结果进行反推，市场认为60美元的OPEC成员国心理价位是油市阶段性底部的共识可能是个错误，即油价存在大幅下破60美元的可能。这种走势会将短期作多原油的投资者推入迷茫境地而不知所措，意识到自己判断错误而纷纷对多头进行止损，但基金主力会对市场止损多头悉数拿来，最终达到低位骗取散户廉价头寸的目的。即油价可能存在一个快速打压的诱空过程。如果油市存在这个过程，会对金市产生影响。但笔者倾向，金市第一阶段上涨会在油市诱空打压之前完成，随后利用油市的诱空打压顺势进行金市调整。对于金价第一阶段涨升目标，在会员版中有详细推导。笔者认为这种可能出现的概率不小，基金在商品市场、贵金属市场、甚至外汇市场都是组合投资，故不必怀疑关联市场间会存在如此默契，因为幕后主力皆同宗。