金价反常令市场信心偏熊

　　本报记者 淮君

　　黄金可能受到更多抛盘压力

　　“十一黄金周，金价是否会像五一黄金周那样疯涨？”不少消费者相互询问。不过，此前有炒金者认为，国庆节是黄金消费暴涨的时段，黄金消费的影响力必然影响到国际金价走势，因此，对十一黄金周的金价持有相当乐观的看法。但是也有分析人士认为，眼下金价已逐步运行到低位，但还不是最底部，却是逢低逐步介入的机会。假日里应密切关注金价走势，逢低建仓。

　　事实上，这个黄金周前半段，金价的走势并不乐观。从每盎司600美元大跌至574美元后，前日现货黄金开盘每盎司574美元，金价一直在574—580美元之间震荡徘徊。中国黄金协会相关负责人表示，“黄金期货上周三每盎斯下跌了近15美元，在过去四个交易日中，金价共下跌了7%以上。油价下滑以及

股票市场近期的强势使贵金属主力合约跌至六个月来低点。”

　　“十一”金价为何不涨反跌

　　有交易商称，预计金价将进一步挫跌，即使原油价格自早盘跌势中反弹，贵金属走势仍然受到抑制。而分析师也称，金价可能会轻易跌向550.00美元。金市目前亦受股市涨势打压，若道琼工业指数继续升破12,000点，今年资金的流向就可能发生逆转。英皇金汇方面认为，从技术上分析，短线金价下跌的趋势已无可挽回，预计空头的目标将直指550.00美元的位置。

　　据介绍，每年到了第四季度，往往是黄金价格上涨的时候。其中一个重要的原因是，印度和中国都进入了黄金消费高峰。每到这个时候，亚洲地区黄金戒指、项链、手镯等饰品的需求量总会往上蹿。有关专家指出，在黄金总需求中，约有89%来自于选择购买的消费者，仅有11%的黄金用于工业用途。这就是说，黄金消费对于金价的拉动作用应该相当明显。

　　记者也从各大商场了解到，这个十一黄金周，黄金珠宝专柜的销量很大。据国内的几家百货大楼统计，如“老庙”、“周大福”等老品牌销售量每天都在30万元以上。消费黄金的热情并没有降低，但是金价却在这个黄金周下跌了。

　　业内分析认为，金价不涨反跌主要原因来自国际局势的变化。中东地缘政治危机降温加上油价下破60美元心理关口，打击贵金属走势，全线贵金属下滑。事实上，不只是黄金，包括白银、钯金等贵金属都出现了不同程度的跌价。

　　金饰品价格暂未调低

　　“尽管金价在短期内受到挫折，但我仍认为它会在未来十二至二十四个月里创下850美元以上的新高。石油、伊朗/伊拉克、朝鲜与基地组织的恐怖袭击都是潜在的支持因素。”分析师詹姆斯-摩尔表示，“如果570美元的九月份低点没有失守并收于610美元之上，则说明牛市依然未变，新高可以期待。但如果收于570美元之下，则测试五月份的540美元的低点以及最终的500美元是可能的。”

　　澳大利亚Investec的交易主管Darren Heathcote称，现货金价若不能突破573美元，可能在短期内试探560美元，而要突破上述价位，油价则必须反弹；除非5日突破573美元，否则黄金将遭遇又一轮卖盘。“美国供应管理协会非制造业指数从72.4降至56.7，非制造业商业活动指数从57降至52.9，这证实了通胀风险减轻，加之油价若进一步下跌将令黄金受压。”

　　“尽管国际金价已经下跌，但是由于原材料的价格下跌影响到商场中正在销售的金饰品价格，还需要一段时间。”记者从杭州一家“周大福”专柜了解到，目前该品牌的千足金报价是每克198元。这个价格与节前保持一致。该专柜一位销售人员表示，目前还没有接到调价的通知。事实上，在9月中旬，所有品牌的黄金报价都曾下调。而“周大福”的千足金也下调到了每克193元。而9月下旬，因国际金价回升，各大品牌的黄金报价也相应回涨。

　　上周四黄金小幅走高，但由于原油市场疲软减少黄金吸引力，投资基金将资金转移至股市中，因此黄金信心仍然偏熊。“现货黄金得到逢低吸纳提振，不过在经历大幅下跌后，许多投资者仍然避免大量持有多头头寸。”大和商品公司总裁Akira Doi表示，本周金价大幅下跌后，许多交易者正抱着离场观望的心态；黄金可能受到更多抛盘压力，但现在看来已经超卖，因此他不认为金价会进一步下跌。另外技术面信心也偏熊，现货金价目前较200日移动均线低5%左右。交易员也表示，技术面看来利空，但市场出现部分实质性买盘，特别是金价跌至600美元之下以后，因此长期趋势仍然利多。

　　投资四渠道分享牛市

　　记者通过调查与采访得知，对于目前黄金市场存在的投资机会，国内投资者可以通过四种渠道参与其中：第一，金币投资，分纪念币和投资币两种；第二，金条投资，1999年底开始，国内市场出现各种被冠名为“千禧年金条”、“贺岁金条”、“高塞尔金条”和“奥运金条”并赋予纪念意义的金条，这类金条均属于实金投资范畴；第三，投资者与具有上海黄金交易所会员资格的代理经纪商建立委托代理关系，经纪商接受委托而代理进场，并按委托人报价买卖交易，委托人向经纪商支付手续费。目前最具代表性的经纪商模式为工商银行所推出的“金行家”。第四，实际上就是由资金实力雄厚的商业银行，先在市场上买入黄金作为储备，然后根据市场即时价格报出买入价和卖出价。目前市场上这种最具代表性的做市商模式，是建行的“账户金”和中行的“黄金宝”。这两项产品都属于纸黄金投资。

　　虽然实金投资比纸金投资更符合中国人的传统习惯，上海金交所网站曾经做过一项在线调查显示，参加调查的1613人中，选择纸黄金的占39.5%，选择金条的占40.6%，另有12.3%的人选择了黄金珠宝。“但事实上，纸黄金的成本最低、流动性好、价格连续度高，是投资黄金的首选渠道。目前在建行、中行，以及工行的部分试点，都能进行纸黄金交易。”

　　“与纸黄金相比，金条的成本比较高，现在每克收取差价1.5元，而纸黄金通常为1元，工行甚至只收取更低的手续费。而黄金首饰的溢价更高，通常都在10%以上，纪念性金币、金条的溢价稍低一些，也在5%—7%左右。”对于目前高位震荡的国内黄金价格，一位

理财分析师告诉记者，在黄金投资市场长期看好的大背景下，这个时候在相对的价格低位进场不失为一种精明的选择，而“纸黄金”的简单也更适合普通投资者。不过，该人士提醒投资者，由于国际国内金价在一两天内没有太大变化，炒“金”不宜做短线，买卖时间差在一个月以上为宜。