高赛尔金银：油价大幅反弹 推升金市血压

　　杨易君

　　美元周三美元以85.71点开盘，最高上试85.85点，最低下探85.57点，报收85.69点，较前个交易日下跌7点，跌幅0.05%，日K线呈现一根回升停顿的十字阴。

　　美元周三总体于85.70附近窄幅横向盘整，上下影线的出现皆于一刻钟内的激涨激跌形成。数据消息面上，美国周三公布的数据显示，8月新屋销售意外上升4.1%，年率为105.0万户，不过7月数据却大幅下修为100.9万户；另外，8月耐用品订单则下降。市场认为不宜对8月新屋销售上升过于兴奋，因为先前三个月的数据均被下修，显示房屋市场依然走下坡，当日公布的抵押贷款申请数据也证实了这一点。另外，8月耐久财订单下滑0.5%，为连续第二个月下降，则暗示美国制造业未来可能疲弱。总体而言，数据好坏参半，但仍能反应出美国经济疲软趋势。对美元市场而言，基本面的反压与技术面的支撑，最终使美元多空双方终盘平分秋色。

　　从技术面看，85.55点附近为周四日内第一动态支撑，而周三构筑的85.70点平台则会体现一定反压。而美元日K线显示，近月美元成本进一步聚焦于85.40～85.65点狭小区间，目前体现为美元周二劲扬后的回档支撑。总体仍呈多空胶着，短期均线支撑美元上行，但中长期均线却对美元存在反压，笔者仍持偏多思维看待美元。

　　白银

　　周三国际银价以11.35美元开盘，最高上试11.71美元，最低下探11.31美元，报收11.59美元，较上个交易日上涨0.24美元，涨幅2.11%，日K线再现一根延续反弹的中阳线。

　　从分时K线形态上看，短期银价保持着良好的多头运行格局，11.10～11.40美元区间分布着银价回档的层层动态支撑。日线图上，就K线形态而言，银价连续八日的反弹使得一个短期圆弧底赫然形成。但就近月银价交投成本分析，11.70～11.95美元的窄幅区间虽近在咫尺，但多方要想轻易攻克实属不易。月线、季度线、半年线皆交汇于该区间形成强劲反压。笔者建议投资者短期于该价位区间高抛为主。

　　黄金

　　9月27日上海黄金交易所AU99.95以150.8元/克开盘，最高价为151.28元/克，最低价为150.5元/克，报收151.27元/克，较上个交易日上涨0.77元/克，涨幅0.51%，成交2246公斤，成交量较前个交易日放大47.4%。AU99.99以151元/克开盘，最高价为151.5元/克，最低价为150.78元/克，报收151.4元/克，较上个交易日上涨0.9元/克，涨幅0.6%，成交331公斤，成交量较前个交易日萎缩331%。AU(T+D)以149.88元/克开盘，最高价为151.3元/克，最低价为149.82元/克，报收151.25元/克，较上个交易日上涨0.75元/克，涨幅0.5%，成交2102公斤，成交量较前个交易日萎缩28.2%。

　　周三国际金价以591.6美元开盘，最高上试599.9美元，最低下探590.5美元，报收599.9美元，较上个交易日上涨8.7美元，涨幅1.47%，日K线呈一根延续反弹的光头中阳线。

　　就周三金市本身而言，应该是一个多空平衡格局。但国际原油市场多头在隔夜盘面的异军突起，打破了金市多空平衡。周三金价亚洲早盘开始稍时回试590美元后即小幅震荡走高，一直延续到欧洲初盘，金价上试596美元后迎来空头抛压，随后于594美元平盘进入美国交易时段。金市多头于美国初盘曾试图进一步推升金价，但在关联市场缺乏配合情况下，无法抵挡连续反弹后的短期获利抛压，且原油在该交易时段正遭遇从61.60美元至60.20美元附近的快速打压，至23点30分，金价震荡回软至591美元，但金市空头的打压同样显得力度不强，金价的下跌并不干脆，而美元市场相对平静。隔夜零点后，新一轮战火从原油市场升起，至隔夜凌晨2点45分，NYMEX近月国际原油期货价格劲扬至63美元上方，不到3小时动态劲扬超过4.5%，亢奋的市场情绪蔓延至金市，多头借势将金价推升至600美元附近的最高价位收盘。周三的国内金市上午盘面相对疲软，午后伴随国际金价的动态强势而小幅走高，尾盘纷纷报收于日内相对高位，并伴随量能温和放大。但各品种量能释放有差异，其中AU99.95与AU(T+D)量能近期总是反向变化，AU99.95应该主要体现为产金现货商的参与意愿，AU(T+D)则应该主要体现为市场投资意愿，目前似略趋谨慎。而AU99.99明显低迷的量能，反应首饰用金商不急于现货储备。

　　就盘面特征而言，周三金价的大幅上涨体现出较大被动性，来源于国际原油市场的提振，日内的主升行情发动于隔夜盘面，非主流交易时间段。金市主力借助国际原油市场走势四两拨千斤，对应时段的国际原油量能巨幅放大，而金市则体现出缩量甚至无量上涨态势，体现市场跟涨意愿不强。故对于这样市况中形成的强势表象我们宜多一份冷静。

　　近期与金市关联较高的

原油价格能否进一步提振金价，应为投资者重点关注。周三国际原油价格大幅反弹，主要因为投资者猜测石油输出国组织(OPEC)可能会采取行动阻止油价续跌。另外，伊朗宣称不会放弃核子技术的消息，亦在尾盘给予油价一臂之力。纽约商业期货交易所(NYMEX)原油合约收于每桶62.96美元，劲升3.2%，随后更在电子盘中涨至63.10。不过油价在当日早盘曾经下挫，因为美国

能源资料协会(EIA)公布的周度库存数据显示，9月22日当周汽油库存激增630万桶至2.139亿桶，为连续第六周增加。故笔者以为油价对金市的提振可能短暂，周三油价的大幅反弹一方面来自上述消息面的猜测，同时更缘于技术面的超跌。在目前整个原油供应通畅，及国际储备充足的情况下，单纯的需求性因素恐难于近期推高油价，而目前投机性因素要从主流作空转化为主流作多，也需要一段调整时间。那么金市的关联市场影响恐将再度转移至美元市场，而目前谁又能断定历经经济数据打压不倒的美元中期多空趋势呢？

　　故操作上，笔者建议持相对稳健思路。目前金市的确渐入消费旺季，但请投资者宜警记，黄金市场的大牛市决不可能简单取决于实物消费需求。庞大国际游资利用避险因素形成的市场投机，才是引领金市的大潮。1999年以来，华盛顿协议内国家已累积向市场抛售超过3000吨的黄金，但我们看见市场被压垮了吗？相反，随着全球恐怖活动加剧，以及美国反恐战略实施，中东地缘政治持续恶化，美元连续大幅贬值等综合因素，刺激避险资金推动国际金价牛蹄铿锵。而在相关基本面平静下的实物消费需求，即便能够刺激金价走强，可能也仅仅一波小小涟漪而已。