伦亚金评：对月末的金花绽放不要报太高期望

　　作者：冯春

　　在美联储停止加息、一系列经济数据对美元构成严重“威胁”的背景下，上周现货黄金市场突破了580美元关键阻力位，并出现在570美元上方筑底的明显迹象。现货黄金一周5个交易日出现了4根阳线，周K线也拉出一根带长下影的小阳线。现货黄金上周开盘价为581.00美元/盎司，最高价冲击到了592.50美元/盎司，最低探到了572.20美元的低位，最后收于589.30美元/盎司。本周一开盘，现货黄金依旧在580美元的上方附近振荡。

　　纵观全周，美国最新发布的8月扣除

能源和食品成本的核心消费者物价指数(CPI)仅小幅上升，而生产者物价指数(PPI)则有向下趋势，加之一度火热的美国房屋市场也显示出降温的迹象，使美联储暂时从关注通货膨胀转向关注经济增长。上周三美国联邦储备委员一如人们所预期，将利率维持在5.25%未变。而上周四公布的美国费城联储经济数据俨然成为一道分水岭，将市场对美联储再次升息的期望彻底抹杀，部分交易员甚至预期美联储将在年内降息。美国联邦基金期货显示美联储将于2006年底前会议决定降息至5%的可能性为26%。可以说，上周众多经济数据都随美元构成了强大的压力，现货黄金在周五的时候也一度突破了590美元的阻力位。

　　从上周黄金市场的走势来看，金市出现了走稳的迹象。周最新的COMEX黄金期货分类持仓报告，截至9月19周，总持仓量为325,852张，比上周大幅增加了15,342张。其中，非商业性头寸的长仓为116,119张，比上周减少了5,336张，短仓的数量则为38,251张，比上周增加了1,018张。从数据上来看，上周的基金多头依然减少，空头则有小幅增加。不过总持仓量在增加到是个不错的消息，从商业持仓头寸来看，上周增加了9,922张，看来实物黄金的消费在稳步增加。至于投机头寸，看多的数量和看空的数量基本和基金保持一致。如果我们再观察一下黄金期货和期权的分类持仓报告，就会发现，虽然长仓的数量依旧在减少，短仓的数量依旧在增加，但总量增加了27,204张。从数据上，我们可以直观的发现，上周黄金市场的人气在逐步恢复。另一当面，虽然9月26日的欧洲央行本年度售金期限即将到来，但并没有任何迹象表明欧洲央行在26日之前会进行大量的抛售，大多数投资者都认为央行不大可能达到500吨的上限。

　　至于地缘政治方面，虽然泰国的政变给了投资者一丝担忧，但局势的发展很快便证明其对黄金市场的冲击不过是“微风拂面”。倒是中东地区的局势依旧值得关注，从中东地缘政治的发展方向来看，双方正在互相给对方更多的“台阶”，美国国务卿赖斯在谈判中作出了明显让步。伊朗总统内贾德也明确指出，德黑兰并不需要原子弹，伊朗开发核能的问题上伊朗没有隐瞒任何秘密，同时也都在《不扩散核武器条约》的框架内予以实施。从一系列的迹象来看，笔者对谈判的结果持较乐观的态度，或许达成协议的难关将迅速被克服。

　　上周一系列经济数据都对美元构成了很大的威胁，美元的一蹶不振和英欧货币的强势反攻形成鲜明对比。欧洲央行和英国央行的升息前景远优于美联储，令本周焦点重回利率的市场看空美元。市场对于美联储的利率前景预期已经开始翻转，同时对于疲软经济数据的承受能力也大为下降，预期下周若再度出现超出预期疲软的经济数据将再次引发美元抛盘，令美元走向更深的低谷。对于现货黄金市场而言，似乎试图在570美元以上的位置走稳，根据Bloomberg 9月21日到9月22日之间对悉尼和芝加哥实物黄金贸易商、投资者和分析师的调查，在上周金价走稳的背景下，27位人士中有18位都建议作多，有6位建议作空，另外有3位保持中立。

　　不过由于本周是9月的最后一个交易周，笔者依旧对本周的黄金市场保持谨慎的态度，作多的投资者最好还是等到10月，今日纽约商业期货交易所的原油在60美元的位置上岌岌可危。或许将再次鼓励金市空头的士气，投资者需要关注的是今日纽约盘中北京时间22:00-23：00的交易时段。为市场所关注的美国 8月NAR成屋销售数据以及9月达拉斯联储制造业指数将公布。市场的一般预期是，估计美元的向上修正会遭遇更多卖盘打压，仍有可能进一步下跌。黄金市场在在下探到570-580美元的区间后，应该会有买盘的强力介入。那么第一个支撑应该看到580美元，第二个支撑位则是570美元。最近的阻力位可以看到590美元，第二个阻力位可以看到607美元一带。投资者可在本公司主页(www.24kjj.com)上查询最新的费城黄金白银指数(XAU)、芝加哥黄金交易所

证券期权指数(GOX) 以及美国证交所黄金指数(HUI)。