□本报记者 钱杰

　　在近期的股市单边下跌行情中，上半年表现疲弱的券商集合理财产品却因仓位保守而格外抗跌，其单月净值表现今年首次跑赢大盘和基金。

　　抗跌能力再次显现

　　根据英大证券资产管理部统计，八月券商集合理财产品的平均累计净值增长率为-5.83%，公募基金的平均累计净值增长率为-9.6%，具有可比数据的阳光私募平均累计净值增长率约为-10%。而沪深300指数从8月4日创下的今年新高3803.06点一路狂跌到8月31日的2825.77点，跌幅达到了25.71%。在所有券商集合理财产品中，八月业绩排名第一的是中金短期债券，累计净值增长率达到了0.92%。而公募基金中表现最好的是诺安优化收益，其累计净值增长率为0.86%。

　　按照产品类型来看，股票型产品业绩表现最差，而货币市场型产品则取得了不俗的业绩。股票型券商集合理财产品八月的累计净值增长率平均为 -10.54%，股票型基金为-14.20%；混合型券商集合理财产品八月累计净值增长率平均为-12.60%，混合型基金为-7.49%；债券型券商集合理财产品八月累计净值增长率平均为-2.04%，债券型基金为-0.86%；货币市场型券商集合理财产品八月累计净值增长率平均为0.01%，货币市场型基金为0.11%。

　　在新产品方面，八月新成立券商集合理财产品6只，新上市产品1只，共募集资金130.33亿元，平均募集金额约21.72亿元。其中，募集资金最多的券商集合理财产品是一款货币市场型产品——华泰现金管家，募集资金约52.55亿元。

　　截止到八月底，市场上现存的70只券商集合理财产品资产规模约922亿元，处在券商集合资产管理业务的顶峰水平。

　　仓位高低是关键

　　“券商集合理财产品比较抗跌主要是因为仓位较低，”一位业内人士告诉记者，在今年的操作中，券商的资产管理部门普遍比较保守，仓位控制得较低，所以上半年券商集合理财产品的净值表现一直落后于大盘和仓位较高的基金，而在这一轮大跌中，仓位保守反而令券商集合理财产品规避了部分损失。而且，券商集合理财产品的仓位配置比基金灵活，它对于股票仓位的配置没有下限要求，甚至可以彻底清仓，这种配置结构也决定了其较强的抗跌能力。

　　此外，八月债券市场的小幅上扬使得债券型产品获得了较好的收益，这也提升了债券型产品占比较多的券商集合理财产品的整体表现。

　　基于宏观经济的平稳复苏和市场此次较为彻底的调整，不少券商资产管理部人士认为后市的投资机会依然很多，再加上券商集合理财产品在新股申购方面较稳定的收益，其业绩表现有望渐入佳境。