商报讯(记者 陈洁)由于过于谨慎，二季度券商集合理财产品不但大幅跑输大盘，同时还明显跑输基金。

　　国金证券最新发布的报告指出，股票型券商集合理财二季度平均收益为12.82%；混合型券商集合理财二季度平均收益为12.16%；FOF型券商集合理财产品二季度平均收益为11.05%。这一涨幅低于偏股型基金上半年平均超过16%的涨幅。

　　二季度上证综指涨了24.7%，深证成指上涨22.73%。在此背景下，不仅中邮核心等基金跑赢大盘，偏股型基金的平均净值增长率也超过16%。但是券商集合理财与基金相比则过于谨慎，排名券商集合理财首位的光大阳光集合资产管理计划，二季度净值累计上涨19.28%，仍然跑输大盘。

　　这主要是由于券商集合理财的仓位平均偏低。至二季度末股票型、混合型产品股票占净资产的比例分别为69.23%、68.18%，相对一季度分别增加9.18%、16.75%，但整体仓位水平相对基金仍然偏低。

　　从投资方向上看，二季度券商集合理财偏向于投资金融板块。国金证券统计显示，二季度券商集合理财重仓股中，排名前三位的分别为中国平安、招商银行和民生银行，前十大重仓股除了万科A，其余也均为金融股。从所持行业仓位增加上看，券商集合理财股票型产品增持明显的行业有金融保险业增仓6.28%，信息技术业增仓2.96%，金属和非金属增仓2.85%。 

　　下半年，券商集合理财普遍谨慎看多，对宏观经济复苏的肯定、政策面的支持、流动性充裕、对通胀的预期、企业盈利的回暖是支持券商集合理财看多的主要理由。

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