理财周报记者 施维/文

　　山重水复疑无路，柳暗花明又一村。混沌中，银行理财坚持前行，分享到A股涨幅全球第一的红利。沿股市、汇市、大宗商品和利率4大方向，理财周报调查发现，二季度机会在中国拉美，资金急抛东南亚，25万亿垃圾债压碎欧美日钱途

　　回顾一季度，中国全球瞩目。今年以来11款银行理财产品投向A股，募资上限140亿元；14款产品投向H股，背后藏着瑞士信贷等投行做多中国的态度。

　　但展望二季度，全球好消息和坏消息充斥，方向依然“看不清楚”。于是，理财周报再度极目远眺，沿股市、汇市、大宗商品和利率四个方向，找寻全球机会和风险。

　　中国经济见底？深证成指涨幅全球第一

　　从图形的柱子上看，中国刚刚公布的一季度GDP增幅为6.1%，与去年四季度的6.8%相比，有所下降，但经济学牛人们坚持看多。“如果中国今年的GDP增长不能接近8%的话，我会非常意外。”《英国金融时报》首席经济评论员马丁？沃尔夫说。

　　“应该说去年10月、11月一直到今年2月，大概是所谓的底，这个底不是一点，而是一块。”中国改革基金会国际经济研究所所长、中国银行货币政策委员会委员樊纲说，“从3月份的数据来看，我们从底走出来，开始往上升了。我们不能说中国经济已经完全的回暖了，但是我们可以说这是回暖的开始。”

　　事实上，第一季度，中国内地是亚洲国家中唯一被避险资金和长期投资基金共同买入的区域。根据StockQ全球股市排行榜，今年以来深证成份指数累计上涨49.74%，一举夺冠。紧随其后的是台湾店头(二板市场)和秘鲁股市，分别涨46.89%和43.95%。

　　除中国，二季度哪些国家或区域还有投资机会？理财周报记者调查发现，拉丁美洲市场也是被多数机构认可的投资去向。中投顾问宏观经济分析师马遥说，“预计二季度拉丁美洲的股市走势会比较坚挺。”

　　急抛东南亚，25万亿垃圾债重压欧美日

　　据瑞银亚洲监测报告，今年一季度，韩国、印尼、台湾、泰国、菲律宾和印度出现了资本净流出的情况。在3月份，菲律宾、泰国和马来西亚三国被抛售额最大。

　　泰国商会大学经济及企业预测中心负责人他纳瓦透露，泰国骚乱事件不但导致外国认为泰国不安全和风险高，还对全国整体经济造成冲击，包括贸易和投资情结。他表示，泰国今年经济恐怕会萎缩4%-5%。

　　新加坡统计数据显示，该国首季经济萎缩19.7%，创历来最大跌幅。新加坡官方调整2009年的经济增长预测从1月份公布的－2%至－5%调低到－6%至－9%。

　　但事实上，无论是泰国政局动荡，还是新加坡经济萎缩，亚洲的整体状况都比欧洲和美国要好。在当前多数国际机构看来，欧洲和日本最“没有希望”。

　　马遥说，此次金融危机的根源是美国高额的债券——国债、公司债、金融债券和垃圾债券。其中垃圾债券达25万亿，是按揭抵押贷款(次贷)的两倍。“若第二波金融危机爆发，威力最少是第一波的两倍以上。”

　　台湾基金公司施罗德投信则给出了两个减仓区域：欧元区和日本。StockQ全球股市跌幅榜上，日本股市二板市场JASDAQ位列第三，年内下跌14.21%。排在它前面的是百慕大和冰岛，下挫41.52%和36.74%。

　　大宗商品市场冷清，美元澳元升温

　　资本市场风起云涌，大宗商品市场却一直上上下下，除黄金外银行都较少问津。

　　今年以来，东亚、恒生、花旗、星展等外资银行均看好黄金，已经获正准备推出挂钩黄金的产品。众人青睐黄金，它究竟能走多远？

　　法兴银行最近预测，随着大量碎金出售抵消投资需求，今年第四季度金价会跌至750美元/盎司。但美林证券却坚称，金价未来3年内将涨至1500美元。

　　石油一度跌到33美元/桶，理财周报记者发现低位出击者寥寥。2月份星展银行推出了6个月美国石油基金挂钩人民币保本结构性投资产品。

　　美林最近将原油价格预估调高2美元至52美元/桶。高盛则继续维持65美元/桶的预测，世界银行则预测2009年石油价格平均每桶75美元。

　　农产品最是冷清。今年以来仅有荷兰银行本月推出“增强型罗氏农产品指数”挂钩结构性存款。

　　汇市方面，G20之后美元在5国央行3000亿美元互换政策下企稳，但中国银行外汇分析师石磊认为“6个月后必跌”。澳元产品连续数周高居“一周到期收益排行榜”榜首，石磊提醒投资者注意当期风险。

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