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QDII咸鱼翻身
本报记者 张炜
牛年伊始，QDII正收益的产品数量增多，最新升至8款。
其中，农业银行一款QDII累计浮盈达26.21%。对此，有市场评论称之为“开门红”。那么，QDII产品在今年是否有望“咸鱼翻身”呢？
其实，QDII的所谓“回暖”，本身就很尴尬。根据普益财富对正在运行的113款银行QDII理财产品的跟踪研究，截至2月12日，有8款QDII重回1元。换句话说，另外，105款产品都是亏损的，而且，多数产品亏得不轻。
截至2月17日，兴业银行的3款QDII净值分别是0.6363、0.6365、0.5797；截至2月16日，北京银行“ING海外基金双赢组合产品 人民币款 ”的净值是0.5361；截至2月12日，农业银行“‘金砖四国’股票基金人民币 ”的净值是0.3740；建设银行“‘海盈’1号”和“亚洲创富精选”的净值分别是0.5519、0.5169；中信银行9款QDII中有4款的净值低于0.4。
类似亏损严重的银行系QDII产品不胜枚举，基金系QDII同样未能幸免。2月19日，上投摩根亚太优势基金的单位净值是0.348元，而其创建以来最低的净值是0.322元。透过上投摩根亚太优势基金的净值，不难发现QDII目前非但未能“咸鱼翻身”，而且正处于最糟糕的时候。这与海外股市的现状相吻合。
上周五(20日)，美股大幅下跌，道琼斯指数收盘创6年半新低，标准普尔指数盘中逼近12年低点。短短一周内，道琼斯指数累计跌去6.2%。在这样的市场背景下，QDII可能重新崛起或“回暖”吗？需要指出的是，由于净值统计上的时间滞后，待上周的市场下跌反映到相关产品的净值上，估计正收益的QDII数量将少于8款。
上周五美股暴跌祸起花旗与美国银行等金融股大幅下跌，花旗集团下跌了22.3%。股市“跌跌不休”，本质上反映出投资者对经济前景的糟糕预期。这也再次说明当前金融危机的严重程度。尽管政府“救市”计划接连出台，但从数据来看，经济下滑尚未见底，最糟糕的时候还没有到来。国内A股市场近期的大幅反弹堪称“ 一枝独秀”，海外股市却没有这么幸运。QDII新年以来的表现远远落后于A股市场的股票基金。
就2009年而言，若海外市场难有起色，很可能成为QDII的“重灾年”。据预计，今年将有近百款非保本浮动收益型QDII产品集中到期，到期收益不容乐观。西南财经大学信托与理财研究所研究员李要深指出，在这近百款今年到期的QDII产品中，所投资的资产相对风险较高，其中近90%的产品挂钩于股票、指数、基金等，投资期为2年的产品占到近80%。截至去年年底，平均累计浮亏为30.76%。
换句话说，一旦产品到期，现有的浮亏将变为实际亏损。从去年某股份制银行一款QDII产品到期亏损50%来看，很多投资者对此往往难以接受，银行也因此备受质疑。届时，不排除有的银行推出展期产品，允许投资者选择继续投资。
有市场人士建议，若上述年内到期的产品近期收益大幅回升，并且能提前赎回，选择提前赎回未尝不是明智之举。从以往的情况来看，高风险理财产品接近到期日，收益可能面临较大不确定性。可实际上，既想提前赎回，又要实现正收益，对大部分年内到期的QDII产品来说难度很大，只能寄望于出现经济复苏及股市奇迹。
若着眼于长期投资，倒是可以对那些以基金运作方式的QDII适当补仓，降低投资成本。否则，要指望一个目前净值仅剩三分之一的QDII回到面值之上，实在勉为其难。目前，世界经济虽然糟糕透顶，但经济复苏并非不可期待。若是长期投资，在QDII跌得最惨之际，同时也会出现投资良机。
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