目前随着市场反弹，前期业绩比较好的基金开始拉开分红大幕，随着市场继续走高，可能有越来越多的基金通过分红方式来展开持续营销，投资者应对不同类别基金分红区别对待。

　　基金拉开分红大幕

　　近日随着股市回暖，债市走软，越来越多的基金选择分红来获利了结或持续营销。此次分红的显著特点是和去年相比分红金额大幅减少，统计资料显示，截至2009年2月20日，近三月共有70只基金约2296亿份基金分红，平均单位分红金额为0.08元，分红总额约150亿元；而去年同期虽然也只有50只基金约2220亿份基金分红，但是平均单位分红金额为0.32元，分红总额约390亿元。

　　此次分红的另一个特点是债券型基金分红个数明显上升，偏股型基金分红个数大幅减少。近三月70只分红基金中包括46只债券基金(A、B算两只)，24只偏股基金，而去年同期却正好相反，只有12只债券基金分红，却有38只偏股型基金分红。

　　分红基金前期业绩较好

　　次新偏股型基金和债券型基金分红占比较高是因为前期业绩表现较好。次新偏股型基金能够分红，主要是因为次新偏股基金2008年的大跌市场中普遍建仓缓慢，风格保守；而随着2009年市场反弹又迅速加仓，弥补前期亏损，并取得正收益。统计数据显示截至2009年2月19日，2008年以来成立的次新基金共有122只(A/B型分开计算)，只有19只出现了亏损，次新基金获得正收益的比例高达74.5%；净值涨幅超过5%的基金超过了71只，还有16只收益超过了20%。

　　债券型基金分红占比较高，主要是因为2008债券牛市债券型基金收益颇丰，有条件实施较大规模的分红，近期债券市场震荡加大，基金通过分红帮助投资者锁定收益。

　　不同类基金分红要区别对待

　　如果没有其它方面的考量，其实现阶段大部分基金分红没有必要，因为从本质上说，基金分红是不能为投资者带来额外收益的，只是增加了选择现金分红投资者的现金持有比重。

　　现阶段偏股型基金投资者选择现金分红没有必要。因为偏股型基金的分红主要还只是小规模基金借市场回暖的时机进行持续营销，主观上并不是要通过分红获利了结；况且目前只是市场反弹的初级阶段，投资者亏损仍十分严重。统计数据显示，虽然从2008年11月4日的市场最低点开始算起截至2月19日，在本轮反弹中所有开放式基金净值增长率超过了10%的基金超过284只，这284只基金的平均反弹幅度也达到33%，但在2008年这284只基金平均净值损失高达42%，可见即使是大幅反弹之后，投资者亏损仍然十分严重，现阶段选择现金分红没有必要。

　　因为2009年债券市场震荡加大，债券基金的收益率可能面临较大的下滑，债券基金投资者可以选择现金分红。导致2009年的债券市场震荡加大的原因概括来讲主要有两方面，一方面是债券市场收益率目前处于低位，并且债券价格也已透支2次左右的降息空间，债券价格继续上涨面临较大的压力；另一方面，2009年股票市场可能面临较多机会，股票和债券的跷跷板效应还是比较明显，基金在债券市场还是有较大话语权，基金如果弃债买入的话债券市场面临较大震荡压力。

　　(好买基金研究中心)

　　■基金新品

　　新股基密集发行

　　市场回暖，偏股型基金乘势密集上市。加上下周起发行的，目前在发偏股型基金达到10只左右，另外，南方和鹏华又各获批一只沪深300基金，也将在近期发行。偏股型基金的密集发行除了基金公司想抓住股市反弹信心转好的时机外，也体现了监管层对市场的扶持意图。以下为下周起将发行的基金。

　　易方达行业领先企业基金

　　发行日期：2月23日至3月20日集中发售。

　　投资方向：定位于从行业领先企业中精选行业龙头与高成长企业进行投资，其中投资于行业领先企业的资产将不低于股票资产的80%。

　　拟任基金经理：伍卫。伍卫所管理的基金科汇自去年10月9日转型为开放式基金以来到本周四净值增长18.23%，体现出应对弱市的投资能力。

　　兴业有机增长基金

　　发行日期：2月23日至3月20日公开发售。

　　投资方向：投资于有机增长能力强的公司，以获取当前收益及实现长期资本增值。其股票投资比例为基金资产的30%-80%；债券投资比例为基金资产的0-65%；拟任基金经理：张光成和陈扬帆。

　　中银行业优选基金

　　发行日期：2月23日至3月20日公开发售。

　　投资方向：重点关注今年反衰退政策所带来的投资机会，并优选在所属行业中处于领先地位的上市公司进行投资。

　　在2009年，中国宏观经济增速放缓已成定局，经济衰退仍将是威胁A股市场的关键。但与此同时，前所未有的政策利好也为A股市场反弹创造了理想环境。因此，中银基金表示，把握衰退背景下的防衰退机遇，将是今年重要的投资方向。不过，从其发售公告看，中银认为反衰退能力较强的主要是各行业中具有领先地位的企业，这些行业增长较快，在经济和证券市场波动时风险抵御能力较强。与易方达的新基金有点类似。

　　拟任基金经理：李志磊。

　　民生加银品牌蓝筹基金

　　发行日期：2月25日起投资方向：民生蓝筹基金是国内第61家基金公司民生加银基金管理有限公司旗下第一只产品，股票资产占基金资产的30%-80%，债券等其他金融工具占基金资产的20%-70%。在股票投资方面，民生蓝筹将采用“核心-卫星”配置策略，其“核心”部分投资于具有品牌优势的蓝筹企业，且该类资产不低于股票资产的80%；“卫星”部分投资于企业总市值较小、成长性较好、核心团队稳定、经营管理优秀、估值合理的优质公司。

　　拟任基金经理：陈东(陈东此前在广发证券研发中心工作，2008年进入民生加银)。

　　(吴谭整理)

　　■银行产品

　　流动性和收益难兼顾

　　非凡理财稳健245号理财产品：

　　流动性好

　　非凡理财稳健245号属于非保本浮动受益型的理财产品。理财产品销售所汇集的资金将全部投资于信托公司设立的“民生银行债券理财产品资金信托”。该资金信托的投资范围主要包括银行间债券市场可流通的国债、政策性金融债券及央行票据，投资风险较低，到期兑付能力较强。因此该产品本金安全，实现预期收益的可能性较高。在99.00%的置信度下，该理财产品的到期年收益率为1.55%，与银行7天通知存款利率(1.35%)相比，存在一定优势。在资本市场持续波动的情况下，投资期短、流动性好的银行理财产品值得青睐。 (梁明晖)

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