探究理财产品的设计缺陷

姜淑霞

    理财产品遭到前所未有的信任危机。

    牛市为中国理财产品的发展创造了条件，但也掩盖了相关问题，最大的问题就是理财产品的设计缺陷，正是在这种设计缺陷下，银行成了包赚不赔的受益者。有业内人士揭秘，银行理财产品并不是银行一家来操作，它的背后是一些投资信托公司或者是基金公司等理财团队。通过银行这一平台，资本方获得了巨额资金进行资本运作。根据双方的约定，银行只要完成了理财产品销售就可得到不菲的管理费。而根据客户和银行的协议，如果最终收益在基准收益内，银行仅收取固定管理费；如果收益率超过基准，银行按照一定比例提取浮动管理费。倘若理财亏损，根据理财产品中的“免责条款”，银行则平安无事，而由客户自认倒霉。

    另外，我国银行长期依赖存贷利息差生存和发展，理财产品相对是新生事物，有关部门对它的监管及制度本身等存在着一定漏洞，这为银行利用自己在产品设计方面的权力牟利，提供了方便。

    由此，许多理财产品的市场表现最终取决于这个产品的设计结构和风险收益的平衡取舍，并非完全取决于市场波动。比如，某挂钩港股的理财产品，在挂钩的4只股票中3只上涨幅度达到30%-100%的情况下，理财产品的收益率却为零。原因在于，该理财产品在设计时就已经严重向银行倾斜：只有这4只挂钩股票同时上涨，并且涨幅一样时，投资者才能获得最大收益！投资者如果事先知道真相，他们还会购买这些理财产品吗？并且，如果投资者提前退出，还将缴纳3%的手续费。这等于变相蚕食投资者的利益。

    从去年10月份开始，股市进入了调整期，一些理财产品出现亏损，而正是亏损将过去被掩盖的问题暴露了出来。此前，一些银行刻意强调收益率而忽略风险提示，在给投资者造成损失之后，银行的信用也难免会受到损害。随着维权意识的提高，相关投资者的积极维权为促进与理财产品相关制度的完善提供了一个契机。 《上海证券报》