银行QDII新年开闸 投资更重区域配置

　　陈珂 每日经济新闻

　　新年第一波银行系QDII已经开闸“出海”。继花旗后，招商银行宣布本月23日起将推出新款QDII——“全球核心+卫星双引擎增长组合”。虽然与花旗QDII侧重美国市场有明显差异，招行新版QDII更关注新兴市场，但值得注意的是，即使侧重不同，但在全球经济形势不明朗的“后美元时代”，新年银行QDII“出海”更注重不同市场的配置。

　　据介绍，招行新款QDII在运作过程中，将根据各种市场因素，将至少70%的募集资金投入公募基金(核心配置基金)，同时，境外投资管理人可根据需要投资不超过30%的总资产净值于核心配置基金以外的公募基金 (卫星配置基金)，招行此次选择的海外合作伙伴是摩根富林明资产管理有限公司。

　　据悉，核心配置基金包括摩根富林明环球焦点基金、摩根富林明全方位新兴市场基金、摩根富林明新兴市场债券基金、亚太区股票型基金等，卫星配置基金包括摩根富林明环球天然资源、JF马来西亚、JF新加坡等境外投资管理人旗下基金。

　　从招行这款产品的投资范围可以看出，新兴市场成为其今年QDII首次“出海”的重点区域。而上周花旗银行推出的新版QDII却认为，借次贷危机调整后，抄底美股是目前海外投资的最佳机会。新年伊始，银行系QDII已开始出现明显分化。

　　对此，摩根富林明代客境外理财业务总监莫兆奇认为，今年美国经济将继续走软，美元也会持续走贬，对于全球经济增长而言，美国消费市场的重要性正在降低，而新兴市场的地位逐渐上升。获益于经济快速增长，新兴市场企业获利动能相对较强，平均成长将超过10%，可有效支持较高的股价。

　　但实际上，目前无论看好新兴市场还是欧美成熟市场，仍有相当不确定性。如新兴市场将受到美国经济衰退多大影响，以及西方股市在今年1-2季度面临次贷真正危机时将如何表现。

　　因此，在诸多不确定因素共存时期，今年银行系新版QDII无一例外地更加强调不同区域的资金配置。招商银行称，“核心+卫星”策略是目前国际上比较流行的资产配置策略，在现有市场环境中，招行将首次在国内运用。实际上，花旗银行在推出新版QDII时，也强调了核心与战略投资并存的理念。