11月19日重要理财信息汇总：三大明星分析师集中提示风险；基金排名战再现阵营之争：选蓝筹还是选成长；理财品提前终止 合同暗藏潜规则；高层关注房地产去库存 新一轮救市措施或出台。
——股票——
三大明星分析师集中提示风险
近期国泰君安、海通证券、兴业证券等几家卖方机构都对A股市场提示风险，而在经历大幅反弹之后，记者所接触的公募、私募基金经理的短期操作大多偏向谨慎。
三大明星分析师集体提示风险“昨天姜超那篇文章值得玩味。”11月18日上海一位券商自营人士对21世纪经济报道记者表示，市场上的谨慎情绪在蔓延。
11月17日深夜11点左右，在A股市场颇有影响力的海通证券宏观债券首席分析师姜超发布了《什么钱该赚，什么不该赚？——港深路演随感》。这篇文章获得了超过10万的阅读量。
姜超在文章中表示，经过A股这一轮暴涨暴跌之后，其实很多人都有了非常惨痛的教训，知道把市场当提款机、赚别人的钱是靠不住的，尤其对于暴涨以后的市场，应该是更谨慎而非更加乐观。“总结而言，我们建议大家降低对明年预期，没准会有意外的收获。”
事实上，包括姜超在内，近期已经有三位在资本市场影响巨大的明星卖方研究员在提示风险。
11月9日收盘后，兴业证券首席策略分析师张忆东在电话会议中表示，虽然现在市场情绪已经明显恢复，三根阳线改变理念，市场热点不断兴起，两市净融资额快速提升，但是，仍然要给大家一些理性的提醒——市场情绪往往是后知后觉的，所以，得意但不可忘形，行情不会重演上半年的逼空式疯牛，需要降低收益率预期。
另一明星分析师国泰君安首席宏观分析师任泽平近日也表示，目前A股需要有两个条件才可能有新突破：一是有增量资金入市，突破前期密集成交期；二是重磅利好才能吸收、消化、吸引增量资金入市，存量资金只能博弈结构性行情。
谨慎情绪的最大原因，就是“涨多了”。以创业板指数观察，从前期暴跌后的1800点左右开始，到11月17日盘中最高点2847.90点，两个月左右时间，其涨幅已超过50%。
“这两个月涨得很急，其实跟四五月份很像。市场到了现在这个位置，即使不看空，也是有调整需要的。”11月18日，华南某公募基金经理晓峰对21世纪经济报道表示，沪港通的资金流向值得关注，这代表一向以理性著称的香港资金的基本态度。
据统计，10月16日以来，沪股通一直处于资金净流出状态，创下自去年11月沪港通启动以来最长的净流出周期。截至11月17日的连续21个交易日中，累计净流出资金约250亿元。
题材股落幕权重股受捧 反弹行情如何延续？
本轮反弹龙头新能源汽车、二胎概念股、互联网金融等纷纷熄火，周三上午，在利好消息背景下保利地产涨停带动地产股拉升，中信证券也在重组预期下一度逼近涨停；下午则由和百度[微博]合作的中信银行带动银行股接力，而中小板创业板的题材股集体回调，国投安信、山西证券也纷纷跌停使得券商股领跌大盘，最终拖累大盘走势。
南方基金首席策略分析师杨德龙[微博]表示，目前大盘需要震荡整理，蓄势再反弹。华林证券策略分析师胡宇则认为，当前概念股资金流出后买银行地产等大盘蓝筹股，但市场担忧新股重启，最终的结果是短线获利盘卖出为主，未来大盘走势，需要看平台整理是否破位。
兴业证券策略分析师陈晓威认为，震荡蓄势才能延续行情，结构性行情修正预期收益率是关键，短期震荡调整，是为了延续中级行情蓄力。中级行情的主逻辑依然存在，即汇率预期相对稳定的背景下，钱多、“资产荒”、经济政策积极，在三季度成交密集区，阻力重重，震荡蓄势才能向上。
不过也有市场人士对后市保持谨慎，广发证券策略分析师陈杰等认为，提前开始的“春季躁动”也可能提前结束，就市场观点来看，对于接下来的市场趋势判断由乐观转向谨慎，从海外经验来看，利率持续下行并不是股市走牛的充分条件，90年代日本利率水平从6%下降到了1.5%，但同期该国股市却从30000点跌倒了15000点。
就人民币汇率问题来看，人民币加入SDR的乐观预期可以说是基本提前兑现了，以“慢牛”为导向的股市监管政策开始对中长期的增量资金形成制约。随着接下来新股融资、定增解禁、大股东救市增持解禁，A股市场的资金供需结构或将面临再次失衡，陈杰称。
随着反弹龙头题材股炒作的逐渐熄火，券商股风光不再，地产银行联手崛起，下一步板块轮动又会如何走？对此不同市场人士也产生了一定分歧，而本轮反弹行情以来，部分股票已经创下历史新高，而部分却在底部徘徊，下一步投资者应该继续追涨热点，还是追落后？
从过去十几年几次因为市场不好而暂停IPO，市场回暖就再次重启后的走势来看，市场往往是在IPO正式重启后一段时间才见顶，在调整短暂修正后，可能一些滞涨板块会带动第三轮走势，投资者可以留意一些本轮反弹中涨幅较少的地产产业链和汽车产业链相关股份，以及一些涨幅不大的白马医药股，做到进可攻退可守，一旦市场意外大幅回调损失也完全可控，上述深圳私募人士称。
——基金——
基金排名战再现阵营之争：选蓝筹还是选成长
临近年末，基金排名冲刺战进入白热化阶段。尽管三季度市场的剧烈震荡彻底打乱了上半年的格局，但10月以来的反弹行情令此前遭受重创的基金终于“守得云开见月明”，净值与排名均急速攀升。截至11月16日，长盛电子信息主题仍牢牢占据偏股型基金排名榜首位，但随着基金排名战的日趋激烈以及大盘运行格局出现明显变化，最终的年度排名仍存在较大不确定性。
数据显示，截至11月16日，长盛电子信息主题以156.61%的净值涨幅领跑，新华行业灵活配置混合A以138.87%的收益排名第二，但仅领先位居第三的易方达新兴成长灵活配置3.14个百分点。分布在第四至第八位的富国低碳环保、华宝服务优选混合、浦银安盛新兴产业混合、益民服务领先混合和汇添富民营活力年内收益在110%至130%之间。业绩相差最小的是排名第九的大成中小盘和紧随其后的浦银安盛精致生活，相差仅1.25个百分点。
“显而易见，偏股型基金前10位之间并不显著的业绩差异，预示着剩下一个多月的排名争夺战将愈发激烈。”某基金研究员进一步指出，目前偏股型基金业绩前十名的持股风格、行业配置以及仓位等方面差异较大。因此，未来市场表现和板块的轮动仍将成为影响最终业绩排名的重要因素，最终冠军花落谁家还有待市场的进一步考验。
从基金三季报透露的信息看，长盛电子信息主题的投资风格已从今年中期偏向蓝筹转向新兴成长风格，前十大重仓股悉数“变脸”，基金经理在市场低位重点布局电子、信息、传媒以及受益于信息技术进步驱动业绩增长的相关行业公司，将东方财富、紫光股份、捷成股份、航天信息以及得润电子等个股揽入十大重仓股之列。
与看重中小市值新兴产业板块的长盛电子信息主题不同，富国低碳环保最新的布局重点则集中在以银行为代表的权重蓝筹股。在刚刚过去的第三季度，基金经理魏伟大举增持金融板块，令其行业占比达到47.61%，而新兴产业类个股则没有一只进入十大重仓股之列。
这两只领跑基金截然不同的配置方向，不禁令人想到去年年底的股基排名战。事实上，去年同期，布局成长股还是布局蓝筹股便左右了最终排名。中邮战略新兴产业因集中配置成长股，在去年底一波金融蓝筹主导的大涨中最终被工银瑞信[微博]旗下的几只基金反超，错失卫冕良机。而在今年年底的基金排名战中，以长盛电子信息主题和富国低碳环保为代表的两大阵营的巅峰对决，或将再度成为重要看点。
打新基金发行火爆10只产品一日吸金超200亿
新股发行(IPO)重启给2015年尾基金销售市场带来一缕亮色。仅昨日一天，就有10只灵活配置型基金成立，吸金超200亿元。
数据显示，11月17日有10只基金成立，均为清一色的灵活配置型基金。这10只基金合计募集资金达到210.7亿元，单只基金平均募集金额为21.07亿元。
具体来看，有7只新基金募集规模超过20亿元，最高的为国投瑞银新收益，合计募集规模为29.42亿元。此外，国投瑞银新活力、中融新经济、中欧琪丰、招商丰享、中欧瑾通、招商丰裕分别募集资金达到26.92亿元、25.01亿元、25.00亿元、25.00亿元、25.00亿元、25.00亿元。
昨日成立的这批新基金可以说是近期市场热点的代表，有两大特点，第一是募集时间短，有9只仅募集1天，可谓神速；第二是持有人户数很少，数据显示，这10只基金的平均户数仅为340户，融通新机遇、中欧瑾通、中融新经济、中欧琪丰等认购户数不足250户，刚刚超过200户的“红线”，这一数据远远低于基金平均户数。若按照单只基金平均募集规模21亿计算，差不多每只基金每户认购金额超过6000万元，显示机构申购踊跃。
如此快速募集和成立，和机构资金踊跃去参与第一批新股申购有关，同时，为了保证收益，不少基金公司都给这类产品设了30亿左右的规模限制。
——银行——
理财品提前终止 合同暗藏潜规则
近期，记者在多家银行的官网上看到，理财产品提前终止开始频繁出现。据银率网不完全统计，2015年以来，有至少50款非结构性人民币理财产品提前终止，其中既有来自建设银行等大型国有银行的，也有来自中信银行等股份制银行的。
从提前终止的产品期限来看，短中长期均有，投资期限最短的产品为33天，最长达942天，其中29款产品的投资期限大于180天。产品提前终止的天数也是从提前1天到525天不等，平均提前116天，其中30款产品提前结束的天数小于60天，11款产品提前结束的天数大于180天。
提前终止的产品中，预期收益率最低的为5.2%，最高达7.3%，其中6款产品的预期收益率超6%。
理财产品提前终止，是否会影响投资者的收益呢？对此，市区一家银行的理财人员这样告诉记者："这些提前终止的理财产品，到期均实现了预期收益率，但在计算收益时，是以实际投资天数计算。由于投资天数的缩减，实际到账的收益金额会小于投资者原来的预期。"
也就是说，虽然这些产品实现了年化收益率，但是由于期限缩短了，所以投资者的总收益还是会受到损失。
——房产——
高层关注房地产去库存 新一轮救市措施或出台
先是在中央财经领导小组第十一次会议上，中共中央总书记习近平提出要消化房地产库存，促进房地产持续健康发展，首次对房地产去库存表态。紧接着在次日的国务院常务会议上，国务院总理李克强也强调要加快户籍制度改革以带动住房、家电等消费。
中央对于去库存的强调，在当前房地产市场库存高企、投资持续下滑的形势下，释放出强烈的政策信号。专家分析，新一轮房地产救市措施将出台，政策将重点关注高库存的三四线城市，包括增加住房需求、进一步降低购房门槛和降低房企融资难度等方面。
中原地产首席分析师张大伟对《第一财经日报》称，今年以来鼓励住房消费的政策导向不仅仅是从宏观经济角度考量，更是由于楼市正面临痛苦的去库存阶段，这既关系到启动需求，又关系到化解风险。为此，中央政府一方面从财税、信贷、公积金等相关政策出发，鼓励改善性需求入市，另一方面通过住房保障货币化安置以加快商品房库存消化。
为什么当前去库存如此重要？一方面是缘于目前高企的库存压力。国家统计局的数据显示，10月末，商品房待售面积68632万平方米，比9月末增加2122万平方米。两年以来，全国待售面积增加了23996万平方米，上涨了54%。
当然，库存压力主要来自于三四线城市。张大伟说，库存问题是一个分化的问题，目前一二线市场在2014年9月30日以来一系列政策刺激下，库存压力明显缓解。目前压力大的主要是三四线城市。数据显示，1~10月份，非重点城市商品房销售面积增速比1~9月份回落0.4个百分点，拉动全国销售整体下行。
