11月3日重要理财信息汇总：“徐翔被查”事件如何影响市场？中纪委：这四类人不能炒股，有你吗；国内油价今日迎调价窗口 或每升下调约1角。
——热点——
“徐翔被查”事件如何影响市场？
资本大鳄徐翔被带走的消息不断发酵：周一徐翔概念股遭遇重挫，其三季度在A股所持5股中，华丽家族(600503)、大恒科技(600288)、康强电子(002119)3股跌停，文峰股份(601010)跌8.98%、南洋科技(002389)下跌9.55%，这也引领了大盘午后跳水，尽管家电等部分低估值蓝筹股则受到资金追捧，但这无法改变市场人气不足的事实。
11月1日，泽熙投资管理有限公司法定代表人、总经理徐翔等人通过非法手段获取股市内幕信息，从事内幕交易、操纵股票交易价格，其行为涉嫌违法犯罪，近日被公安机关依法采取刑事强制措施。目前，相关案侦工作正在严格依法进行中。徐翔事件以后，A股的炒作风气会否降温？这对市场又将影响几何？市场热度下降成为了不少业内人士的共识。
多位市场人士看来，徐翔事件以后，很多靠打听内幕消息或者操纵股价来赚钱的投资者，可能会逐步退出市场，使得市场整体活跃度降低；未来市场将会如何走？不少市场人士都从此前的乐观态度，变得逐步谨慎，尤其对于容易炒作的小盘股来说，市场可能要维持震荡一段时间。
深圳一位私募人士表示，泽熙等不少私募投资者，过去都靠着打听各种内幕消息，买入卖出相关中小盘股来寻找高额回报；这次徐翔出事了，估计很多通过内幕消息赚钱的投资者会停手，这也会使得市场整体参与度有所降低，估计市场可能进入“阴跌”阶段；而至于股价操纵的问题，也会使得部分喜欢跟风炒作的投资者逐步退出市场，尽管近日不少卖方机构推荐券商股，但总体来看如果参与度降低，交易量下降的话，对券商股也有影响。
华南一位公募人士则认为，经过大幅反弹后，目前对创业板等中小盘股比较谨慎，而由于公募基金监管比私募基金更严格，基金经理也不敢随意靠内幕消息赚钱，这往往得不偿失；而至于操纵股价，大资金的买卖行为或多或少都会对相关股价有影响，这也不容易界定，但无疑徐翔事件会降低不少大机构的交易积极性，对市场活跃程度有影响。
北京一位私募人士则称，11月2日下午盘中“一带一路”相关股份一度被拉升，从过去一段时间经验来看，一旦这个版块被拉升，那么中小盘股就可能遭殃，这次也再次验证，徐翔事件使得市场人气全面受到影响，从盘面来看不仅仅是中小盘股下跌，甚至连较低估值、本轮反弹涨幅不多的蓝筹股都受到压制，最坏情况下市场会进入熊市第二阶段的阴跌。
方正证券(601901)策略分析师郭艳红表示，对创业板来说，目前来看第一波反弹结束，需要等待第二波反弹；现在没有实质性利空，也没有实质性利好，总体还是处于暴跌后的反弹阶段，估计到了第二波反弹的时候，龙头股也将会有所切换。申万宏源(000166)策略分析师王胜则认为，11月将会维持震荡态势。
国泰君安策略分析师乔永远则称，增量资金入市的逻辑短期内无法实现。目前从开户、交易以及市场热情看，增量资金入市的逻辑短期内无法得到实现，如果短期内外部资金进入市场的通道仍然无法快速打开，增量资金入市的逻辑面临证伪的可能性。继续支持风险偏好上升的新因素不再明朗，资金仓位偏高下，存量博弈下靠提升仓位来驱动趋势性行业越来越难。
人走茶凉！16家公司急忙撇清与徐翔关系
一夜之间，抢手的泽熙概念股变成了人人避之唯恐不及的黑天鹅，不仅投资者积极咨询泽熙是否持有上市公司股权，上市公司也快速回应，"撇清"和泽熙的关系。
据统计，投资者关系关系互动平台上昨日共有36条和泽熙有关的投资者提问，一共涉及上市公司25家，绝大多数都是咨询是否属于"泽熙概念"，也有投资者要求上市公司出面澄清，以免股价被误伤。
在上述25家公司中，已经有16家公司出面进行了回应，部分公司甚至不惜查阅10月底的股东名册来证明和泽熙没有关系，甚至直言"该股东已全部减持完毕"。8家公司彻底撇清与泽熙关系。
二级市场也迅速做出反应，包括大恒科技、南洋科技、康强电子和华丽家族等在内的多只泽熙概念股应声大跌，连此前证监会[微博]罚款都打不死的"小强"特力A，昨天也遭遇一字跌停。
在泽熙出事后，兔宝宝昨日股价快速跌停，但同样快速的还有公司方面的澄清速度。有投资者昨日提出，兔宝宝的跌停是否与泽熙有关，兔宝宝方面答复称，称经查看最新股东名册，"未发现泽熙有买入或持有本公司股票，所以公司股价走势与泽熙无关"。
除了兔宝宝外，通过查阅股东名册来撇清关系的，还有富春通信、莱茵体育、巨星科技、盾安环境和福瑞股份等5家公司，它们均表示通过查阅最新的股东名册，没有发现泽熙的买入和持仓情况。
被调研公司还可以说是"暧昧"关系、没有坐实，但一些三季报板上钉钉被泽熙或徐翔相关账户持股的公司昨日也开始澄清。
南洋科技此前被视为最重要的泽熙概念股之一，根据三季报，被认为是徐翔母亲的自然人郑素珍在9月底一共持有那样科技1589.24万股，是南洋科技的第5大股东。但面对投资者徐翔母亲持股情况的咨询，南阳科技昨日直言，"该股东已全部减持完毕。"
此外，万达信息由于担心引起误会，在昨日的投资者互动中提醒投资者，公告中的"**投资管理公司"不是"上海泽熙投资管理有限公司"，并且强调公司关于重组各项事宜正常推进中。
相较之下，康强电子没有否认和泽熙关系。数据显示，截至9月底，"华润深国投信托-泽熙6期单一(查询信托产品)"账户共持有康强电子1031万股，是康强电子的第三大股东。康强电子的投资者互动中表示，公司方正在评估这一事项对重组的影响，该事件可能会对公司的重组进程造成影响。
此前的泽熙火热到了什么程度？
在本次事件前，投资者向上市公司咨询公司和泽熙的关系，绝多数是盼望着泽熙能够进入持股，哪怕是进行现场调研也好，似乎泽熙概念能有"点石成金"的奇效。
徐工机械的一次投资者互动最为典型。徐工机械此前推出了股票回购计划，也得到了机构投资者的现场调研，但在10月21日的投资者关系互动平台提问中，有投资者对此并不满意，认为增持回购的效果甚至不如邀请泽熙进行调研。
该名投资者直言，"看看人家兔宝宝，徐工走的丢人。邀请人调研都不能有点实力？有本事邀请泽熙来调研，比起忽悠人的增持回购，效果估计要好一百倍！"对此，徐工机械的负责人只是平淡地回复：欢迎泽熙等投资者前来调研。
有类似遭遇的还包括宜华木业。一名投资者在给公司的提问中，提供了两条有利于股价的建议：一条是到境外市场寻找中概股的重组机会，另外一条则是，"姿态低一点，请泽熙来调研。如同今天的兔宝宝，5月28停的牌，昨复牌跌停，今从跌停到涨停，封死，安然无恙。"同时表示，"能不能做到，就看你有没有这个能耐了！"对于这个提问，宜华木业没有进行答复。
上述投资者提到的兔宝宝，此前被认为是泽熙"点石成金"的案例之一。由于从6月份就开始停牌，兔宝宝在10月19日复牌时有巨大的"补跌"压力，股价也在19日时一字跌停，进而在20日也以跌停开盘但在盘中快速逆袭、股价直接涨停，成为近期在日内完成跌停-涨停转换的妖股之一。
对这一股价逆转现象，泽熙投资在13日对兔宝宝的调研被视为功不可没，因而兔宝宝也开始被视为”泽熙概念股”，股价创下连续5个涨停板，并在10月30日创下20.45元每股的历史新高。
泽熙15只产品搅动市场 非法所得或被追缴
徐翔的泽熙资本创造的业绩堪称资本市场的神话。多年来，产品一直保持高收益，即便今年遭遇了罕见的股灾，旗下的产品仍保持辉煌战绩。泽熙产品更是受到投资者的极大追捧。
与其他私募产品不同，徐翔的产品从来不通过第三方销售平台，一直坚持直销，且很难买到。产品长期处于封闭期。上海一位投顾告诉记者，自从去年开始，徐翔旗下产品就不曾对外开放过。
近两年泽熙系不仅在二级市场独领风骚，更开始不断向一级市场蔓延。根据Wind以及工商资料统计，徐翔旗下共有四个资本运作平台。据记者不完全统计，产品数量共有15只。作为并无基金从业资格的徐翔，就是靠着旗下这15只产品，他和他的泽熙投资叱咤着整个A股市场。其一举一动都成为了资本市场的风向标，一度创造出的神话收益让投资者对其产品追捧至极。
“徐翔事件”对于产品持有者引发出亟待解决的问题是：基金份额持有人或者账户所有者既不知悉也未参与违法活动，则资管账户上由管理人违法行为带来的收益，应否被认定为“违法所得”予以没收？
王伟只是众多泽熙产品持有人之一。他持有的产品是泽熙二期。据泽熙投资官网数据显示，泽熙二期成立于2010年6月11日，截至2015年10月30日，净值达到4.0814，累计增长率达到777.5%。在2013年11月和2014年12月两次分红。
“徐翔的规矩是一个人只能买一份，一份5000万，也是托了领导关系才买到的。而其中二期还是泽熙这几期里面最差的。” 王伟对21世纪经济报道记者回顾到。
正如王伟所言，泽熙的几份私募产品几乎都毫无例外地收益惊人，截至2015年10月30日，泽熙一期累计增长率达到惊人的3270.16%，泽熙三期累计增长率达到3944.93%，泽熙四期累计增长率为1048.29%，泽熙五期累计增长率达到892.81%。
而现在，随着这位名震江湖“私募大佬”的或将“陨落”，王伟和其他泽熙产品持有人一样，留给他们能做的也只有继续焦急地等待。
对于王伟们目前最关心的话题莫过于伴随其被公安机关采取强制措施，做为泽熙产品的持有投资者们，其资金与收益该何去何从？
据21世纪经济报道记者走访有关机构和法律界人士了解到，对于资管账户上由管理人违法行为带来的收益处理问题，存在歧异颇大的两种处理意见。
上海一位私募老总认为，泽熙可能面临没有人做主的局面，若其他人没有得到徐翔授权，不会有大量抛售，至少会维持现状。但未来如何解决还是未知。
“应该清仓然后把钱退还给投资人。”上海一位基金投顾直截了当表示。
正如上述私募老总和基金投顾所言，部分机构人士认为基金份额持有人或者账户所有者纯属无辜，管理人的违法行为与其毫不相干，不能没收其已经获得或者将来可能获得的收益。不过，应没收管理人已经收取或者按约定应当收取但尚未收取的管理费与收益提成，并以此为基数确定对管理人罚款的金额；同时，考虑到管理人违法行为给资管账户获取的利益未被收缴，可对管理人处以较高倍率的罚款。
另一种意见则认为，“违法所得应予收缴”、“任何人不得因违法行为而获利”是基本的自然正义法则，应当没收资管账户因管理人证券违法行为所获收益。
“像在徐翔这样的案件中，如果基金管理人是因为内幕交易被罚，动用投资者资金从事内幕交易，内幕交易的所得也记入了基金，该部分收益也会被没收，而对于投资者来说，虽然是善意投资但是也不能够获得该部分收益。而且，进一步的情况是投资者是知情者的话，或许还要进一步追究责任。” 上海杰赛律师事务所主任王智斌律师对21世纪经济报道记者表示。
而对于基金产品已经分红的情况，王智斌进一步对21世纪经济报道记者表示：“也要看该部分分红是否是从事内幕交易所得，如果是也会进行追缴。另外一方面，投资者如果不知情，同时此前合同有相关违约赔偿协议的，可以对泽熙投资进行诉讼。同时，如果最后泽熙投资被认定从事了内幕交易，相关的个股投资者也可以对泽熙投资提起诉讼。”
“证券资管业务中，基金或者管理账户因管理人实施证券违法行为所获取的收益应被没收。” 中国证券监督管理委员会[微博]张子学此前也曾撰文指出：“考虑到此类案件的特殊情况与证券执法面临的现实困难，应赋予执法机关一定程度的取舍平衡自由裁量权。从长远与根本看，应在实体上明确执法机构追缴他人因证券违法所获收益的法律依据，在证券行政处罚程序上引入第三人制度。”
实际上，此类案件在我国尚无先例可循。
但在美国，解决该问题一般借助“救济被告”或称“名义被告”制度。其指尽管未从事违法行为，但获取了源自于被告违法行为的财物，法院可判令救济被告向原告返还或者交回该财物。若救济被告支付合理对价，法院则考虑扣减。
——股票——
中纪委：这四类人不能炒股，有你吗
关于“党员还能不能炒股”这类问题，中央纪委法规室主任马森述昨日介绍，掌握内幕信息的党政机关工作人员等四类人员不得买卖股票：
——上市公司的主管部门以及上市公司的国有控股单位的主管部门中掌握内幕信息的人员及其父母、配偶、子女及其配偶，不准买卖上述主管部门所管理的上市公司的股票。
——国务院证券监督管理机构及其派出机构、证券交易所和期货交易所的工作人员及其父母、配偶、子女及其配偶，不准买卖股票。
——本人的父母、配偶、子女及其配偶在证券公司、基金管理公司任职的，或者在由国务院证券监督管理机构授予证券期货从业资格的会计(审计)师事务所、律师事务所、投资咨询机构、资产评估机构、资信评估机构任职的，这些党政机关工作人员不得买卖与上述机构有业务关系的上市公司的股票。
——掌握内幕信息的党政机关工作人员，在离开岗位三个月以内，继续受该规定的约束。由于新任职务而掌握内幕信息的党政机关工作人员，在任职前已持有的股票和证券投资基金必须在任职后一个月内作出处理，不得继续持有。
国产大飞机C919总装下线开启万亿元市场
11月2日，在中国商飞公司新建成的总装制造中心浦东基地厂房内，随着两扇帷幕缓缓拉开，一架带有“商飞蓝”和“商飞绿”涂装的新型商用飞机完整地展现在世人面前，这正是我国自主研制的C919大型客机。至此，经过7年的设计研发，C919大型客机首架飞机正式下线，计划于2016年首飞。
长久以来，C919被中国航空人寄予打破波音公司[微博]和空中客车市场垄断地位的厚望，因此，此次总装下线意义非凡。有数据称，C919成功进入市场后，总销量有望达到2000架次左右，将开启一个规模达万亿元的市场。
据统计，国内有22个省市、200多家企业、36所高校、数十万产业人员参与了C919大型客机研制，包括宝钢在内的16家材料制造商和54家标准件制造商成为大型客机项目的供应商或潜在供应商。随着国产大飞机的下线和逐步量产，上述供应商将有望受益。
记者了解到，在C919的相关供应商中，中航系承担了大型客机约80%的零部件研制任务，包括机头、前机身、机翼/中机身、中后机身、尾段、吊挂等机体结构大部件，中航工业旗下涉及C919制造的上市公司将获巨益。
具体而言，大部段当中，机头是中航成飞制造；前机身和中后机身由中航工业洪都研制，占到机体的四分之一；中机身则由中航西飞生产。此外西飞、哈飞、沈飞等中航系公司还分别承担了舱门、吊挂、尾椎、副翼、翼梢小翼等一系列飞机部件的制造。
中信证券研报估算，若按照单价5000万美元的标准，若C919现有517架订单全部交付，首批将获得257亿美元以上的收入规模。国产大飞机产业链相关公司如中航飞机、洪都航空、中航电子、博云新材、中航机电、中航动力、成发科技、中航动控、中航重机等都将有望获益。
小散跟风买二胎概念股，风险谁负责？
大家都消停一下来缓缓那股高兴劲！
中国放宽独生子女政策是件大事儿，就推动中国经济发展而言，这也是一个积极举措。对很多家庭来说，为此庆祝的时刻到了，但重新考虑或改变计划的时刻也到了。
值得警觉的是，政策改变不能成为盲目投资婴幼儿配方奶粉或乳制品股票的理由。
显然不仅这类公司，而且整个经济体都能从这次的政策改变中受益。更多的新生儿意味着婴儿尿片、婴幼儿配方奶粉、婴幼儿医疗保健市场的需求量也随之增大，从而产生更多的消费者、企业家和创新人才。
但这不能成为政策改变消息公布后，雅士利国际(HKG:1230)暴涨12%达到其股价峰值、澳优乳业(HKG:1717)飙升11%、中国辉山乳业(HKG:6863)上涨3.4%、中国蒙牛乳业[微博](HKG:2319)上涨7.4%的理由。后两者的增值看似不大，但别忘了中国辉山乳业和中国蒙牛乳业的市值分别高达320、500亿人民币，其股票的上涨意味着这两家公司公开增值50亿人民币。
部分房地产股票也加入了暴涨行列，想必那类投资者都持有这个观点：人口增多意味着住房的需求量将变大。独生子女政策将被废止的消息一公布，首开股份(SSE:600376)的股票就上涨了5.8%。
基于突发新闻而决定做的这类投资其实压根不算是真正的投资，而更像是在赌场里赌博。看谁能更快交易的博弈通常会让所有人都是输家。
这是因为企业价值是基于预期将来能一直产生的自由现金流而形成的。尽管独生子女政策的改变意味着企业现金量应会“增多”，但我们无法知悉这些细节：这到底能带来多大的经济效益，这种经济效益到何时才能显露在企业财务报表上，不是基于更高的经营成本或更激烈的竞争而产生的企业利润能有多大。
我们所知道的是，独生子女政策的调整将是逐步推行的。中国政府将明智地规避在一段时间后引发人口统计困难的人口激增问题。我们不知道独生子女政策调整将从何时开始真正逐步推行。我们也不知道中国不同地域、阶层的人口会如何反应这一改变。相比相对没那么富裕的乡村人口激增，如果更富裕的城镇居民可从该政策改变中受益，则预示着尿片、婴儿配方奶粉制造商将得到更大的利好之处。
我们也知道，这个改变对经济发展的影响进程是很慢的，当你谈论人口统计的相关话题时，其实你是在谈论过去几十年的人口变迁情况。如果现在怀上一个小孩，毕竟要到2038年左右他才能大学毕业。
独生子女政策的变化对中国经济、社会的积极作用是很大，但是，现在不应是迅速交易及草率下决定的时候。作为投资者，我们还要就很多问题发问，还需搜索更多的信息，也要对那些投资机会深思熟虑。
私募基金谋局2016：看好明年慢牛行情
尽管距离2016年还有不足两个月，但阳光私募大佬们已经开始谋划明年的棋局了。上证报记者从刚刚闭幕的十一届北京金博会上获悉，近期私募正积极谋划2016年投资策略，随着三季报陆续披露，不少私募研究员已奔赴各地调研。
"明年的市场机会只存在少数蓝筹上，我们看到的机会可能只有几十个，它们会在未来两三年翻一倍、甚至三五倍。"北京格雷资产管理公司总经理张可兴[微博]在中国阳光私募基金投资峰会上表示，唯有深度调研才能发掘这些公司。
谈及10月份的反弹，张可兴认为2500点附近的创业板并不低估，因为整体业绩上涨不足以支撑目前这么的高市盈率，但危险也恰恰孕育着机会，他们的理念是寻找并购买伟大的企业，分享它长期的成长。
与谨慎看多张可兴不同，星石投资管理有限公司总经理、首席策略师杨玲则在她所做的《长牛依旧，看好大消费》演讲中认为，未来将是一个长牛慢牛的行情，看好有业绩支撑、估值合理的大消费行业。
为什么是长牛慢牛？杨玲称这基于对经济基本面研究得出的中长期趋势判断，即"板块选时、价值选股"——从全行业入手考察景气度，再细化消费、周期、科技、防御板块，再从中选择最好的子行业，最终选出景气度最好的公司。
"结合市场的实际情况，长牛慢牛行情也得到充分证实"，杨玲判断称，在稳增长政策进一步加码下，经济有望在今年四季度或明年一季度迎来温和复苏，届时价值投资会逐渐回归，而长牛基础也得以夯实。
对于2016年的资本市场，万博兄弟资产管理有限公司总裁张媛媛也持与杨玲相似观点。她认为，从长期来看只要经济恢复到正轨，改革的路线坚定不移往下走的话，资本市场应该是理性健康的牛市。
"我们在8月底就调整为看多了，然后在9月将仓位提上去，但经过10月这一波反弹后，很多小股票已经涨了很多，这波反弹基本上已进入尾声。"张媛媛称，不过随着年底中央工作经济会议召开，12月前后又将一个很好布局点。因为明年4月经济有望触底回稳后缓慢上升，届时股市也将重回牛市。
相对于之前的快牛疯牛，在长牛慢牛的行情下，个股的挑选将会是未来一段时间内盈利的关键。私募人士认为，经历了两轮暴跌后，很多股票已经跌到了历史低位，甚至跌破了净资产值。对于投资者而言，此时投资价值已经凸显。
“消费股兼具业绩支撑和想象空间的真成长，在价值投资标准下，消费板块将脱颖而出，未来有业绩支撑、估值合理的好股票会重新受到市场的青睐。"杨玲判断的逻辑是，消费板块多数行业业绩迎来拐点已是介入好时机，加上该板块前期涨幅较小又遭遇错杀，估值价值洼地效应明显。
——宏观——
国内油价今日迎调价窗口 或每升下调约1角
时隔两个月后，国内汽、柴油价格或将再度迎来下调。11月3日是国内成品油调价“窗口”。本计价周期内，国际原油价格总体呈下跌走势。市场预测，本轮汽、柴油价格或将迎来下调，每升调价幅度在1角左右。
如果此次油价下调兑现，将是今年以来第10次下调成品油价格。市场机构金银岛分析认为，近期市场对全球供需过剩的担忧情绪再度抬头，石油输出国组织的原油产量维持高位，面对疲软的市场需求，各产油国争抢市场份额的决心并未发生改变，这令国际原油价格延续低位震荡。
市场预计，新一轮调价周期伊始，国际原油价格变化率或仍位于负向运行区间。鉴于后期国际原油价格震荡中或有反弹，一揽子原油平均价格变化率运行轨迹或将转向，新一轮调价方向暂不明显，存搁浅或小幅下调的预期。
截至目前，今年国内汽、柴油价格已经历20轮调价周期，其中9次下调，7次上调，4次“搁浅”。汽油价格每吨累计下调315元，柴油价格每吨累计下调370元；折合90号汽油零售价格每升下调0.23元，0号柴油每升下调0.33元。
