南都制图：刘寅杉
昨天一天，成本就增加了2%。随着昨日人民币的大跌，9月就要到香港读书的刘同学，面临的是更高的生活成本。
在央行[微博]主导的“官贬”下，昨日人民币即期汇率大跌1.8%，而且，离岸人民币跌幅要明显大于在岸人民币。“央行改变人民币报价机制，实际上就是在有意引导人民币贬值，”上海东证期货分析师元涛称，今年三、四季度人民币的贬值压力不会有明显的改观。
昨日的“官贬”也改变了此前“越晚换汇越实惠”的预期。某股份制银行外汇交易部负责人对南都记者表示，昨日该行购汇并未出现大规模激增情况。“现在有购汇需求的企业和个人也在观望，如果短期人民币贬值加速，购汇需求将被大规模激发出来。”
未来还有贬值空间
人民币兑美元汇率方面，自本年度七月以来，即期汇率基本处于横盘状态。多空双方观望态度较为明显。看多人民币必将面临国内经济基本面风险，而且美联储加息也加剧了人民币将出现一定程度的贬值压力；看空人民币有政策风险，因为在人民币国际化背景下，金融政策存在稳定人民币汇率的倾向。这是最近半年来，虽然在国内经济走软情况下，人民币仍然保持坚挺的主要原因。
央行研究局首席经济学家马骏表示，今天中国人民银行[微博]修改了人民币兑美元中间价报价。这是一个技术层面的变化，主要目的是解决过去一段时间中间价与市场汇率持续偏离的问题。上投摩根基金首席分析师也表示，与其说是主动贬值，不如说是适应市场预期，以实现多样化的宽松。一段时间以来，人民币汇率中间价偏离市场实际汇率的幅度较大，也影响了中间价的基准地位。这次中间价的调整，更像是一次性地轧平离岸、在岸市场的价差。
中原期货分析师表示，目前在美元持续强势环境下，人民币对美元汇率继续保持稳定，实际上造成了有效汇率的被动升值，这并不利于国内经济稳定。因此，美联储加息，国内经济偏弱背景下，市场人士认为不排除四季度将放宽人民币中间价波动幅度并引导人民币阶段性贬值的可能性。
“央行改变人民币报价机制，实际上就是在有意引导人民币贬值，主要原因在于人民币随美元升值对国内经济运行构成了明显的通缩压力，也不利于稳定国内出口增长。中美经济节奏和货币政策不同步，人民币适度贬值是‘顺势而为’的举措。”上海东证期货分析师元涛称。
南方基金首席策略分析师杨德龙[微博]表示，人民币汇率突然大跌主要是由于美元加息预期增强、国内经济增速低迷以及近期出口下滑等因素影响，反映了人民币汇率逐渐走向市场化的趋势，体现了人民币汇率双向波动的特点。人民币贬值有利于提高出口产品的价格优势，促进出口增长，同时可以保持相对宽松的货币政策。
中金公司分析师陈健恒表示，央行的主动性贬值其实有利于消除相当一部分贬值预期。因为从市场的预期来看，预计未来1年人民币可能贬值2%-3%，一次性贬值2%使得大部分贬值预期已经实现，降低了市场对未来进一步贬值的预期。加上贬值有利于刺激经济，这样可能使得境外机构对人民币资产的信心可能会在未来一段时间逐步增强。
不少理财客户已主动买入美元
国际投行高盛一直结构性看多美元，在上周五美国公布7月份非农就业报告之后，高盛建议客户开始战术性买入美元。而实际上境外机构一直不太愿意持有人民币资产，害怕持有后未来的贬值导致损失。
随着美元重回强势地位，不少银行高净值人群就表示，早就已经将部分资产换成美元了。“事实上，今年年初就有不少客户主动去银行咨询将部分人民币资产兑换成美元；但对于那些有孩子在美国读书，或是未来一段时期内有使用美元需求的投资者来说，提前购入美元是不错的选择。”某国有银行理财师就建议，不过，在换汇时，过去人民币单边升值时代“越晚换汇越实惠”的规律已经被打破。
“6月底中国A股市场的断崖式大跌，也让投资者更加清醒地认识到，单一资产、单一区域投资的风险是巨大的，全球资产配置在分散投资风险方面，具有不可替代的优势。”国内大型第三方财富理财公司总裁汪静波表示，国内高净值人群将不可避免地面临各项系统性风险，为了分散这些风险，全球资产配置的必要性已经逐渐显现。
他还表示，今年下半年资产配置应是“再平衡”策略，投资人应该积极布局海外，将海外资产配置从低配提高到高配，占比范围为10%-20%。通常一些高净值人群会通过在美国买房、投资美股等方式配置美元资产，不过此类投资动辄数十、上百万美元，而且中间环节税费比较高，显然不适合普通人群。目前，个人购汇依旧有每年5万美元的限制。
“如果短期人民币贬值加速，购汇需求将被大规模激发出来。”上述股份行外汇交易部负责人告诉南都记者，一般企业购汇亦需要贸易背景，不会在消息出来后的第一天购汇需求就大规模出现。不过他同时提到，未来几天极为关键，一旦市场形成较为强烈的贬值预期，购汇需求将被大量激增并引发更大规模的购汇，形成恶性贬值趋势。不过他同时指出，央行对此会有所应对。
投向美国QD基金或受关注
而对于普通投资者来讲，分享美元升值盛宴的最佳选择，是目前投资美国市场的QDII(合格境内机构投资者)基金。根据同花顺数据，QDII基金今年的整体表现并不出色。受投向港股和大宗商品类的基金拖累，QDII基金今年整体基金收益下跌了2.69%。比如，华宝油气、国泰大宗商品下跌了24%。国富国海亚洲机会基金下跌21%。
不过，投向美国的QD基金却有较好的收益。以美元计价的广发全球医疗保健今年涨了10 .94%。工银全球、达成纳指100涨幅超9%。中信建投分析师建议，在美国加息大背景下，美元及美元资产应成为大类资产配置的重点。美股、美元、美国房产、实业投资都是较好的投资标的。中期回避大宗商品和黄金。
大规模资本外流难现A股冷对人民币贬值
伴随阿里苏宁联姻、人民币汇率中间价报价机制改革以及7月金融数据的公布等重量级消息的集中发布，A股市场昨日的走势未能延续周一的涨势，而是出现了窄幅震荡整理走势，市场开始逐渐进入一种多空弱平衡状态，上证指数要想冲破4000点整数大关还需成交量有效放大的配合。
人行调低中间价的做法，还是会引起部分投资者趋势性的担心，资本外流会否加速。不过，华润元大基金投资人士则认为，并不会出现大规模的资本外流。此次贬值是央行主动为之，并非市 场 调 整 ，参考 之 前的经验，央行将继续干预汇市，目前账面2 .7万亿美元的外汇储备足以应对，将汇率稳定在均衡水平，削弱持续性的人民币贬值预期，从而控制资本外流。同时，贬值时间正好。在美联储加息之前主动贬值，时间点拿捏刚刚好。如果在美联储加息之后，市场贬值预期渐强的情况下再来贬值，资本流出的压力会更大。
昨日，板块上，机场航运板块下跌最重，下跌了3.36%，东航、南航下跌7%。银行板块下跌1 .52%，证券板块下跌1.45%。不少人担心人民币贬值将冲击资产价格，从而导致金融、地产等相关板块走弱。
“对股市而言，人民币贬值影响并不大，A股已经完成二次探底过程，震荡反弹趋势不变。板块上看，人民币贬值对有色金属、纺织服装等相关出口行业有利，对房地产、航空、银行、农业等板块不利。”杨德龙称。
瑞银证券认为A股市场可能承压，因为从海外经验来看，新兴市场上每一轮的本币贬值都伴随着资本流出和股市回调，从资产负债表的角度来看，民航和房地产行业板块可能会受到最大的负面影响。
本版撰文：南都记者周亮
陈颖对此文亦有贡献
