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　　——股市——

　　中国核电今日登陆A股 考验大盘几许

　　作为A股首只纯核电股，中国核电(601985)今日正式登陆上交所[微博]。这也是今年以来在东方证券之后，又一只募资金额超过百亿的巨无霸。历史数据显示，类似中国核电这样的巨无霸上市，上证指数下跌概率极高。

　　中国核电此次发行数量为38.91亿股，约占发行后总股本的25%；发行价格3.39元/股，募集资金总额131.9亿元，募集资金将投向福建福清核电工程(一期、二期)、浙江三门核电一期工程、海南昌江核电工程、田湾核电站3、4号机组工程。值得一提的是，中国核电本次网上网下共冻结申购资金1.69万亿，其中仅网下冻结资金规模就超过万亿，创下A股IPO单只新股申购冻结资金量逾七年来新高。

　　统计显示，A股历史上共有逾30家上市公司IPO募资规模在100亿元以上，其中150亿元以上(含)的有22家。中国核电此次的募资规模略小于中国电建的135亿元，是近4年来募资规模最多的超级大盘股。

　　查阅历史数据，募资规模超过130亿元以上的超级大盘股上市首日，上证指数下跌比例高达80%。其中，2007年10月5日，中国石油上市，沪指当天大跌2.48%，当月大盘见顶6124点，步入漫长的熊市。2009年7月29日，中国建筑上市，当天沪指更是暴跌5%，随后大盘见顶3478点。

　　业内人士认为，从历史上看，经历过巨大涨幅后的A股遇上巨无霸登陆，往往会影响到股指的走势，甚至成为大盘的转折点。A股近期虽然站稳5000点大关，但波动极大，个股分化较为明显，市场赚钱效应有所减弱，中国核电上市给投资者带来的心理压力或对市场情绪形成较大的影响，将成为影响A股近期走势的一个重要时间节点。

　　24只新股即将发行 国泰君安募资约300亿

　　有"巨无霸"之称的中国核电今天登陆A股市场，另一个体量是其两倍的庞然大物也已现身。昨天收盘后，证监会[微博]公告称，核准了24家企业的首发申请。其中，拟登陆上交所的国泰君安证券[微博]，融资规模将达300亿，是中国核电的两倍多。

　　根据公告，本次拟登陆上交所的7家公司分别是：江苏万林现代物流股份有限公司、安徽口子酒业、恒通物流、广东四通集团、浙江天成自控、金诚信矿业、国泰君安。

　　拟登陆中小板的8家公司分别是：成都康弘药业、青岛国恩科技、深圳文科园林、河南科迪乳业、深圳市普路通、北京真视通、天水众兴菌业、广东柏堡龙。

　　9家创业板公司分别是：恒锋工具、西安蓝晓、山西东杰智能物流装备、哈尔滨中飞、濮阳惠成电子、上海沃施园艺、北京赛升药业、郑州光力科技、广州万孚生物技术。

　　国泰君安最为耀眼。按之前预披露的招股书，国泰君安计划发行不超过15.25亿股A股，以目前新股发行后的市盈率23倍计算，其融资额将达到300亿，这是中国核电募资额131.9亿的两倍多，也是2010年7月农业银行以来最大的A股IPO项目。

　　预披露招股书显示，国泰君安2014年营业收入178.816亿，同比增长98%；净利润71.7159亿，同比增长137%，基本每股收益1.11元，排名行业第三。

　　MSCI未将中国A股纳入 资本流动限制方面有顾虑

　　全球领先的指数和投资决策工具供应商摩根士坦利资本国际公司(MSCI)在最新一次的全球市场分类评审结果报告中，仍未将中国A股纳入新兴市场指数。

　　但是同时表示MSCI与中国证券监督管理委员会[微博](中国证监会)将共同成立一个工作小组，在额度分配、资本流动限制以及实际权益拥有权等国际机构投资人的顾虑方面进一步推进改革，而在问题解决后，将会纳入A股。MSCI表示，中国A股将保留在2016年新兴市场指数评估名单。

　　截止到本周二为止，上证指数今年涨幅超过53%，过去12个月涨幅为140%，而深证综合指数今年以来涨幅为116%，过去12个月中涨幅接近200%。相比之下，标普500指数今年涨幅为8%。追踪A股指数的基金比不追踪A股指数的基金的业绩差距在拉大。

　　A股的波动性远高于MSCI以及估值相比过高始终是海外投资人担心的重点，也是MSCI仍未在今年6月就纳入A股的重要缘由之一。

　　场外配资监管加码 杠杆资金入市渠道收窄

　　上周有关“券商叫停场外配资端口接入”的传闻发酵，引发市场对杠杆资金撤离的担忧，而来自监管层的严查也令场外配资业务遭遇重击。券商人士透露，此前有地方营业部私自违规接入场外配资，此轮清理和自查主要针对这类违规业务。

　　对参与场外配资的平台及机构而言，由于政策风险逐渐提高，银行、信托方面的杠杆正在大幅缩水，配资业务自身杠杆也不得不进行全面调整。据了解，当前获取资金的渠道正在收窄，加上资金价格抬升，传统配资业务收益空间开始逐步收缩。不过，由于牛市行情下融资需求依然旺盛，有配资机构采取其他渠道将资金导入市场。

　　眼下，杠杆资金牵动着大盘走向。市场人士分析，由于杠杆率下调和场外配资规模收缩，杠杆资金进场速度可能放缓。此前融资盘集中的高估值个股可能因巨幅波动而触发踩踏事件，杠杆操作的风险有所增大，投资者需警惕。

　　“神车”一天蒸发1700亿 谁砸的？

　　本周一，闪亮登场的中国中车迎来了意料当中的“一”字涨停，在“神车归位”的一片呼声中，大盘蓝筹股集体躁动。

　　然而仅过了一天，中车就上演了“从涨停到跌停”的蹦极式暴跌，单日市值蒸发1700亿元。集合竞价阶段以涨停价买入的近40亿元资金，被“秒套”近20%。

　　在A股市场上，“一字断魂刀”代指一种令人生畏的游资出货手法：某只走势良好的个股，被突如其来的巨量卖单把股价瞬间砸低，甚至触及跌停。需要指出的是，“一字断魂刀”的出现，往往标志着个股由盛转衰，追高买入的资金全数套牢。

　　到底是谁在砸盘？记者昨日查询龙虎榜发现，国信证券大连和平广场证券营业部单日卖出中国中车股票高达11.65亿元。根据该营业部前期操作来看，背后极有可能是一位通过北车换股进入中车前十大股东的个人投资者。

　　根据数据南北车合并时的换股比例为1:1.1，而5月7日停牌前，南北车的股价差并没有达到这个比例，所以在换股后，持有北车的投资者直接获得了8%左右的收益。由此推算，北车最后一个交易日29.98元的收盘价，相当于折价至27.25元，相比昨天35.64元的开盘价，有高达30%的收益。获利盘的利润空间不言而喻。

　　大股东“急”套现 “ 超比例违规减持”成重灾区

　　自大盘指数开始冲击5000点之后，上市公司的各路“大小非”都开始疯狂地选择“落袋为安”，尤其是部分上市公司控股股东或实际控制人的减持行为已经到了“慌不择路”的状态，这也就使得违规减持者比比皆是。

　　6月8日，深圳证券交易所[微博]发布两份监管函分别给了科泰电源和金力泰，涉及的事由均是“控股股东或实际控制人近期超比例减持，并且未及时履行信息披露义务”。

　　实际上，这并不是一个单纯的案例，在这场“看谁跑得快”的竞赛中，6月1日到9日，深交所[微博]已经发了10份关于违规减持的监管函，涉及10家上市公司的股东或高管。

　　“如果出现越来越多的"大小非"违规减持的案例，这种市场风险已经不言而喻。”一位基金经理告诉记者，市场的结构性泡沫很高，泡沫主要集中在中小板和创业板上，“现在很多投资者都在赌，自己能在泡沫破裂之前比别人先跑掉，而这种超比例违规减持的案例集中出现已经意味着泡沫就要破裂了。”

　　——基金——

　　乱花渐欲迷人眼 “火眼金睛”辨打新基金优劣

　　数据显示，在近一月获配新股基金中，泰达宏利风险预算成为获配新股数最多的基金，达到42只，但获配金额比较少，只有1510.91万元，占净资产的0.4%。其余获配新股数量较多的还包括国投瑞银新动力和泰达宏利养老混合A，其中后者的获配金额达到4611.15万元，在获配股数前三的基金中获配金额最高。另外，大成和工银瑞信[微博]的多只基金在这一项的排名中也位居前列。

　　在获配金额的较量中，工银绝对收益混合发起A以较大优势占据首位，达到7030.75万元，占基金净资产的17.04%，高出第二名国泰保本1418.72万元。值得注意的是，在获配5000万元以上的四只基金中，国泰基金[微博]就占据三席，分别为国泰保本、国泰金鹿保本2期和国泰安康定期支付混合，其中又以国泰保本的整体基金规模最大，达到43.17亿元。另外，国投瑞银、泰达宏利、鹏华、融通的多只基金也紧随其后。

　　此前IPO巨无霸中国核电上市，引起基金公司的狂热争夺，最终以99家基金公司中签、“承包”下26.59亿元的股票市值落幕。其中，在获配股数和金额上，广发聚惠混合A和中欧琪和灵活配置混合A以963.10万股和3264.91万元并列第一，金鹰灵活配置混合A、浦银战略新兴产业混合和国泰睿吉灵活配置混合A也位列前五。

　　北京某只打新基金的基金经理告诉记者，投资人在筛选打新基金时可以重点考虑几点要素：首先，规模不宜太大也不宜太小，既能减少网下被剔除风险的概率，又能避免摊薄投资人收益；其次，关注基金的历史打新成绩，打中新股越多和获配数量越高，显示基金公司的报价能力越强；另外，投资者还需关注基金申赎交易成本。主动偏股基金的申购费大多是1.5%，赎回费率通常是0.5%，部分基金则收取短期赎回费。最后，考察打新基金的累计收益能力。

　　——银行——

　　工行15日将发售大额存单 利率较基准上浮40%

　　昨日(6月9日)，记者获悉，工商银行将在6月15日开始发售两款个人可转让大额存单产品，其中6个月期利率2.87%，1年期利率3.15%，均较基准利率上浮40%。在央行[微博]发布了大额存单暂行管理办法后，这或许将是最快面世的个人大额存单产品。

　　工行北京地区一支行人士向记者表示，总行要求各分支行在6月8日之前上报大额存单的额度需求，将来总行据此来给各分支行划拨额度，要求“定多少拨多少，不能剩”。至于具体的发行方式，“目前还未接到总行的通知”。

　　此前有分析师预测，一年期大额存单的利率约为4.1%～4.2%。如果此次工行推出的大额存单利率最终如前述水平，那么它对普通投资者的吸引力或将大打折扣，因目前银行保本型理财产品的收益率平均在5%左右。

　　值得注意的是，除工行之外的几家大行和股份行尚未公布明确的大额存单产品推出时间表。此前，一家股份制银行人士透露，该行正在研究确定大额存单定价，最高较基准利率最高上浮50%。

　　——楼市——

　　全国楼市剧烈分化 北上广难以复制深圳式暴涨

　　深圳房价在3.30新政后“独领风骚”，而同为一线城市，北上广的开发商操盘手们似乎只有羡慕的份儿。

　　曾经多年领涨的北京楼市今年也未见大涨。诸多房地产业内分析人士认为，深圳此轮房价暴涨的一系列因素，其他城市并不具备。

　　对于那些全国性布局的房企来说，区域愈发不均衡。一边是深圳房价大涨坐享收益，一边是在东北等地区泥足深陷。分化带来的经营风险正在加大，也将考验房企的盈利能力。

　　中原地产首席分析师表示，深圳能迅速复苏有几个原因：深圳的城市人口结构比较年轻，一些购买力也有所出仓；深圳自身一些限外政策的松绑和微调，对当地需求的增加也起到了一定作用；深圳新增土地供给是北上广深中最少的，各方就有了上涨的预期，其中开发商对楼价的判断也有一定的影响。

　　中联链家二手房研究院总经理肖小平也认为，相对深圳来说，北上广的供求矛盾比较小，供求的不平衡是深圳房价大涨的根本原因。

　　事实上，相比北上广千万平米级的数量，深圳的绝对库存值最小。截至今年2月底，上海商品住宅市场可售面积为1297.16万平方米，去化周期为14.3个月；广州可售面积为990.34万平方米，去化周期为13.1个月；北京住宅(含保障性住房)可售面积为1034.27万平方米，去化周期为10.4个月。

　　张大伟表示，深圳是由于多种特殊原因聚集在一起而产生的房价疯涨的现象，其他一线城市上涨现象仍在发生，但幅度不会像深圳这么大，更不太可能会像深圳这样。

　　——宏观——

　　CPI连续4月徘徊在“1时代” 业界预计6月降准

　　5月CPI涨幅回落，且连续9个月维持在“1%时代”，加之PPI同比继续负增长暗示工业品领域下行压力仍在，都为政策进一步宽松提供了空间。分析人士认为，6月降准的概率很大。

　　国家统计局9日公布数据显示，5月CPI同比上涨1.2%，较上月回落0.3个百分点。CPI涨幅年内首次出现回落，且连续9个月维持在1%附近。

　　汇丰大中华区首席经济学家屈宏斌[微博]在解读数据时表示，五月CPI涨幅低于市场预期，主要受部分生鲜食品价格下降及高基数效应影响。值得注意的是，过去CPI上涨的“带头大哥”——猪肉价格近期开始出现持续上涨，5月份猪肉价格环比上涨2.7%，未来几个月有望继续推动CPI涨幅回升。

　　“未来2个月CPI的翘尾因素都将维持在0.7个百分点以上，再加上猪肉价格反弹幅度有可能提高，预计CPI涨幅将继续在食品价格的带动下重新反弹至1.5%以上。”摩根士丹利华鑫证券宏观经济研究主管章俊在接受采访时说。不过，整体而言，全年价格压力并不大。交行首席经济学家连平[微博]表示，“未来CPI同比涨幅可能小幅回升，部分月份将高于2%，但全年平均物价水平将低于去年。”民生证券宏观研究团队则认为，下半年CPI将逐步回升，但不会触碰到政策容忍上限。预计四季度CPI同比涨幅将回升到2.5%左右。

　　章俊指出，鉴于目前实体经济下行压力不减，实体经济融资成本依旧居高不下，央行在月内再次降准的概率很大。连平也表示，6月是否降息存在不确定性，但年内准备金可能再次下调，下调幅度在0.5至1个百分点。