■文 风

　　在股市持续走牛的时候，房地产市场又迎来了一场政策“套餐”：央行[微博]、住建部、银监会3月30日发布通知，将购买普通自住房的“二套房”首付比例下调至不低于40%，购买普通自住房公积金首付比例调整为20%，购买普通自住房的二套房公积金首付比例为30%，同时财政部、国税总局宣布“营业税满五免征变为满二免征”。这一政策对持续低迷的房地产市场而言，显然又是一场及时雨。因此，对投资者来说，买房还是买股票似乎是个很纠结的问题。因为，一方面房地产新政持续派发稳定住房消费的“红包”；另一方面股市则遭遇了十年一遇的“改革牛”。面对房地产和股市的持续利好，投资者显然都不愿意踏空这难得的机遇。究竟应该买房还是炒股？其实仔细琢磨一下就会明白：如果在买房和炒股之间一定要做出选择的话，那么，从投资的角度来看，那一定是炒股，而不是买房。

　　为什么这么说呢？一个简单的道理就是房地产作为投资品种的暴利时代已经结束，房地产市场所有的政策红包都是着眼稳定住房消费和房地产市场的健康发展而不是为了住房投资，而十年一遇的股市“改革牛”不仅是本轮股市上涨的政策背景，也是未来股市持续上涨的制度基础。从这个角度看，就不难理解为什么央行、住建部、银监会重磅利好派发后，地产股并未像市场预料的那样乐观。当日，地产股集中的深成指涨幅一度接近3%。不过强势高开很快遭获利盘抛压，地产板块集体快速下探，地产指数不到半小时从上涨5%到一度翻绿，拖累沪指3800点得而复失。

　　首先，十年一遇的“改革牛”让股市上涨有了制度性呵护，这是投资者投资股市的政策性保障。“这轮股市上涨是对改革开放红利预期的反映，是各项利好政策叠加的结果，有其必然性和合理性。”中国证监会[微博]主席肖钢此前在接受媒体采访时指出。的确，自2005年股权分置改革以来，中国股市迎来了十年一遇的“改革牛”：中央全面深化改革的各项举措稳定了市场预期，是股市上涨的主要动力，投资者信心明显增强，反映了投资者对改革开放红利释放的预期。改革红利将是推动资本市场进一步健康发展的最强大动力。

　　其次，货币政策相对宽松，只要宽松不止，股市就不会差。今年2月份央行降准，中国加入全球宽松大潮。随着通缩风险加大，货币宽松的预期持续强化；不过股市疯涨又引发了对资产价格泡沫的担忧，市场认为决策层可能会更为谨慎。但是，不管央行如何谨慎，货币宽松的大势不会改变，只要宽松不止，股市就不会差。

　　再次，房地产政策正在逐步向“正常化”回归。事实上，自3月份以来，房地产政策层面的利好消息也在不断释放。房贷新政可以使房地产市场短期压力缓解，却无法扭转中长期趋势。而这个中长期趋势就是巨量的房地产库存。仅从去年看，根据国家统计局数据，去年全国在建、竣工和新开工的商品房合计有101.2亿平方米，其中商品住宅72.1亿平方米。而去年商品房销售面积为12.1亿平方米，其中住宅销售10.5亿平方米。因此，对于有自住和改善需求的消费者而言，在一系列政策“组合拳”落地后，房地产市场正在逐步复苏，目前或许是买房的好时机。正如市场分析人士认为，政策松绑通道已开启，无论是地方政府还是相关部委，有可能继续出台松绑楼市政策，房地产销售回暖在望，行业将再度迎来发展的好时机。