杨柳晗

　　[ 在一些西方国家，由于消费者信心继续增强，加之黄金饰品再次回归时尚主流，黄金市场呈现出回暖趋势。美国和英国的金饰需求分别同比增长15%和21%，至26公吨和4公吨 ]

　　全球黄金需求在经历了2013年的狂飙式增长以及2014年一季度微量增长后，二季度却出现大幅下滑，尤其是中国和印度这两个黄金需求大国。

　　世界黄金协会(WGC)最新的2014年第二季度《黄金需求趋势报告》数据显示，经过特殊的2013年后，黄金需求呈现出向长期趋势的回归。由于消费者及投资者走出了去年的极端，市场行为更加谨慎，第二季度全球黄金需求总量为964吨，同比下降16%。

　　中国和印度的黄金需求下滑最为明显。中国二季度黄金消费需求同比下降52%至192.5吨。印度第二季度黄金需求年率下降39%至204.1吨。

　　而中国黄金协会此前数据显示，2014年上半年中国黄金消费量达到569.45吨，与去年同期相比，消费量减少136.91吨，同比下降19.38%。

　　中国和印度今年全年黄金需求预计低于去年。世界黄金协会在二季度的需求报告中下调印度今年黄金需求预估至850~950吨，此前预估为900~1000吨；下调中国今年黄金需求预估至900~1000吨，此前预估为1000~1100吨。

　　从分项数据来看，占全球黄金总体需求一半以上的金饰需求在2014年第二季度下跌至510公吨，同比减少30%。印度与中国分别购买了154公吨与143公吨金饰，继续成为全球金饰市场的重要推动力量。

　　然而，在一些西方国家，由于消费者信心随着经济向好而继续增强，加之黄金饰品再次回归时尚主流，黄金市场呈现出回暖趋势。美国和英国的金饰需求分别同比增长15%和21%，至26公吨和4公吨。

　　虽然消费者的实物黄金需求放缓，但央行[微博]依然是购买黄金的主要力量。各国央行在2014年第二季度共买入118公吨黄金，较去年同期增加了28%。这是全球央行连续第14个季度成为黄金的净买家。

　　世界黄金协会认为，央行购买黄金背后的推动因素包括：各国央行继续推进减持美元的多元化资产储备，以及伊拉克与乌克兰的地缘政治危机。

　　就投资需求而言，今年第二季度投资需求总量(包括金条与金币投资以及ETF投资)上涨4%至235公吨。不过，二季度金条及金币的投资量同比下降56%至275公吨。

　　事实上，金融危机过后金条与金币的投资一直稳居高位，但中国与印度目前的黄金需求走弱拉低了全球投资量。

　　世界黄金协会认为，印度投资者受到一系列因素的限制，如金币进口禁令；大选带来的不确定性；对随身携带现金及其他“硬资产”的限制。中国的投资需求也同样受到了某些因素的抑制，包括不明朗的金价走势，以及去年抢购热潮退去后的低落。

　　世界黄金协会报告还指出，今年二季度，很多投资者认为金价走势不明，而在价格敏感型市场中，交易员也会因为市场的低波动而变得更不活跃。与去年相比，二季度投资者对ETF的看法有所改观，ETF减持量为40 公吨，仅为去年同期减持数量的十分之一。ETF在二季度伊始出现大幅减持，而在季度末则转为微弱的增持。

　　世界黄金协会投资部董事总经理郭博思(Marcus Grubb)指出，金饰购买者仍在消化去年因特殊情况而购买的黄金，黄金市场在经历了特殊的2013年后，正逐步趋于平稳。

　　至于黄金供给量，世界黄金协会预计，2014年的供给量将达到顶峰，并在未来的4~6个季度中维持高位。年初至今，金矿产量同比增长58.2公吨。预期这种涨势在接下来几个季度将趋缓，因为供给面日益收缩，生产者降低成本的空间也越来越小。

　　就再生金而言，今年年初至今，再生金供给量为578.3公吨，使得今年上半年成为自2007年以来总供给量最低的上半年。世界黄金协会分析认为，稳定的金价也使得消费者不愿意出售手中持有的黄金。在工业化市场环境下，消费者贡献的再生金有所收紧，但似乎已探底。